半年报披露季临近尾声，光伏龙头也交卷了。

8 月 30 日晚间，通威股份（600438.SH，股价 19.01 元，市值 855.83 亿元）披露了 2024 年半年报，公司上半年亏损 31.29 亿元。然而这一亏损和光伏行业阶段性供大于求形势愈加严峻有关。

通威股份在半年报中提到，各环节价格均创历史新低，全面击穿企业成本线，行业陷入普遍亏损。8 月 30 日晚间，通威股份一高管向记者表示，尽管目前很难判断市场拐点发生在什么时候，但可以看到本轮光伏市场的下行周期已经进入末端。

值得一提的是，尽管行情艰难，但通威股份在逆境中的表现也算不错，比如公司实现组件销售 18.67GW，同比增长 108.36%。

第二季度亏损较第一季度有所扩大

8 月 30 日晚间，光伏龙头企业通威股份披露了 2024 年半年报。报告期内，公司实现营业收入 437.97 亿元，同比下降 40.87%；归属于上市公司股东的净利润为 -31.29 亿元。

通威股份第二季度的亏损较第一季度有所扩大，今年一季度亏损 7.87 亿元。在经营分析一节，通威股份简单介绍了行业情况，光伏行业阶段性供大于求形势愈加严峻。据 CPIA 等专业机构统计，1 月 ~6 月我国多晶硅、硅片、电池、组件产量分别同比增长约 60.6%、58.9%、37.8%、32.2%，但多晶硅、硅片、电池、组件价格分别下跌 40%、48%、36%、15%，各环节价格均创历史新低，全面击穿企业成本线，行业陷入普遍亏损。部分竞争力相对较弱的企业已因订单不足、库存积压、资金紧张等原因陆续出现停产或减产，市场份额被快速挤压，头部企业凭借强劲的综合实力持续保障订单的交付与执行，市场份额仍得以巩固。

不过公司也提到，中国光伏企业产能出海趋势也持续增强，部分头部企业已陆续宣布在美国、中东等地新建光伏项目。展望未来，在政府、企业以及相关各方努力下，市场与政策的双重作用将持续发力，市场参与方经过优胜劣汰后开始出清，行业供过于求矛盾或将逐渐得到缓解。

通威股份之前也在接待投资者调研时提到，自多晶硅价格击穿行业成本线以来，行业已出现较大范围的减产、检修，同时大部分新项目也延期点火。假使多晶硅价格持续维持低位，不排除接下来行业还会进一步减产、停产。但具体的出清节奏还与一些变量因素相关，一方面不同企业的经营策略、成本管控能力和资金实力存在较大差异，另一方面后续是否有更有力的供给侧改革政策、下半年需求是否会超预期增长暂无法预测。仅从现金流失速度的角度来分析，行业高成本产能面临较大的被出清风险。

8 月 30 日晚间，通威股份一高管向记者表示，尽管目前很难判断市场拐点发生在什么时候，但可以看到本轮光伏市场的下行周期已经进入末端。

核心光伏产品仍在放量

尽管现在处于行业低迷期，也能看到通威股份在光伏逆境期的努力。

首先是通威股份上半年实现高纯晶硅销量 22.89 万吨，同比增长 28.82%。公司云南 20 万吨多晶硅项目在 5 月顺利投产，目前已全面达产达标。此外，公司包头 20 万吨高纯晶硅项目也稳步推进，预计将于年底前建成投产，届时公司多晶硅产能将超过 85 万吨。

其次，公司太阳能电池业务积极应对产品价格大幅波动及 N 型技术快速发展的行业形势，通过聚焦技术研发，加快产能结构调整，推动先进 TOPCon 产能快速释放，有效匹配市场需求，同时抢抓海外订单，在新建产能及原有产能改造爬坡的影响下，依然完成了超过 35GW 的电池销量（含自用）。公司眉山 16GW TNC 新建电池产能于报告期内如期投产，双流 25GW TNC 产能预计将于年底前全部投产，届时公司 TNC 电池产能规模将超过 100GW，先进 N 型产能规模行业领先。

组件业务方面，公司实现组件销售 18.67GW，同比增长 108.36%。上半年，通威股份新增开发南非、阿联酋等重要市场，并相继获得南非 AMEA Power、西班牙 Baywa、罗马尼亚 GLODENI SOLAR 等海外知名客户组件订单。

综合来看，截至目前，通威股份高纯晶硅产量连续多年位居全球第一，上半年国内市占率超过 25%。公司电池出货量自 2017 年以来已连续 7 年全球第一（InfoLink Consulting 统计），并成为行业首家电池出货量累计超过 200GW 的企业。组件方面，2023 年公司出货量进入全球前五，客户覆盖国内主要央国企发电集团及海外多个国家。根据公司产能规划，预计 2024 年 ~2026 年，公司高纯晶硅产能将达到 80 万吨 ~100 万吨，太阳能电池产能达到 130GW~150GW，组件产能达到 80GW~100GW。

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