中国银河证券股份有限公司岳铮 , 祁天睿近期对中信出版进行研究并发布了研究报告《2024 年中报业绩点评：专注优质内容，AI 赋能出版流程》，本报告对中信出版给出买入评级，当前股价为 24.98 元。

中信出版 ( 300788 )

事件：公司发布 2024 年度中期报告：2024 年上半年公司实现营业收入 8.05 亿元，同比下降 7.75%；归属于上市公司股东的净利润 0.93 亿元，同比增长 2.25%；扣非归母净利润 0.91 亿元，同比增长 1.78%。其中，2024 第二季度单季度公司实现营业收入 4.03 亿元，同比下降 9.63%；归属于上市公司股东的净利润 0.55 亿元，同比增长 12.70%；扣非归母净利润 0.55 亿元，同比增长 10.77%。

龙头地位稳固，专注优质内容 2024 年上半年中国图书零售市场码洋同比下降 6.20%，实体店渠道码洋同比下降了 4.05%，传统图书销售渠道面临较大压力。但公司实洋市占率达 2.68%，在全国单体出版社中排名第一，龙头地位稳固。细分领域中，公司在经管、心理自助、传记等多个品类中排名前列，深度挖掘读者需求，专注出版优质内容。

多举措齐下，毛利整显著提升公司通过数智赋能、出品优化、销售控价等举措，促使 2024 年上半年出版业务毛利率达 37.77%，同比提升 3.68 个百分点，带动税前利润同比大幅增长。

AIGC 数智平台升级，赋能出版全流程公司积极拥抱 AIGC 科技变革，目前已完成数智化框架搭建，自下而上赋能出版流程。公司通过 AI 平台监控版权使用，实现图书上市流程数字化，大幅提升出版全流程环节效率，构建并沉定数据资产，通过数智平台打造自身的第二增长曲线

投资建议：我们认为，公司核心业务稳步前进，同时 AI 等相关技术的应用有望在长线助力公司提升经营效率，实现降本增效。预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 1.61/1.77/2.04 亿元，对应 PE 为 28x/26x/22x，维持 " 推荐 " 评级。

风险提示：实体书店销售码洋下降风险、数字化变革对行业竞争格局改变的风险、税收优惠及财政补贴政策变动的风险、知识产权被侵害的风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券杨艾莉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 68.86%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 1.35 亿，根据现价换算的预测 PE 为 35.18。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 31.24。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。