格隆汇获悉，近日港交所网站显示，青岛文达通科技股份有限公司（简称 " 文达通 "）递表港交所，山证国际证券有限公司及浤博资本有限公司为其联席保荐人。

继 2014 年在新三板挂牌后，近几年来，文达通曾多次尝试在 A 股上市。2021 年 9 月至 2024 年 2 月，文达通曾在青岛证监局进行辅导备案，先后寻求在创业板、北交所上市。2024 年 7 月底，文达通股份再次宣布改道港股上市。

文达通于 2001 年在山东省青岛市成立，主要专注于研发智慧城市建设的人工智能及大数据技术。

招股书显示，于瑞升先生、于瑞建先生、潘彩红女士、于亚平女士、于丛先生、于文涛先生，连同其控制的实体泽晟投资、瑞源控股、瑞源工程、鲁泽置业、海南世德源、融达伟业、泽瑞投资、赢源泽、恒晨投资、嘉平投资及添源亨投资将被视为一组控股股东，合计持有公司发行前 82.97% 的股份。

公司股权结构，来源招股书

公司业务以信息系统集成解决方案服务、物业服务、社区生活服务为主。

2021 年、2022 年、2023 年及 2024 年一季度（简称 " 报告期 "），文达通营业收入分别为 6.47 亿元、9.8 亿元、11.15 亿元、1.86 亿元；同期，公司溢利及全面收益总额分别为 5323.8 万元、8175.8 万元、6557.6 万元、774 万元；而整体毛利率分别为 21.8%、21.4%、18.9% 及 20.7%。

关键财务指标，来源招股书

从业务结构看，报告期内信息系统集成解决方案服务和物业服务占比超过 80%；其中信息系统集成解决方案服务业务的占比由 2021 年的 25.5% 提升至 2023 年的 48%，而物业服务和社区生活服务的占比逐年下降。

文达通于山东省青岛市成立，有 70% 以上收益来自青岛市。

按产品类别划分的收入及占比，来源招股书

文达通的问题在于经营性现金流不佳，2022 年度、2023 年及 2024 年一季度经营活动现金流出 2.665 亿元、2.035 亿元、8980 万元。公司的盈利能力及现金流量取决于客户是否及时结清项目款项。

目前公司向大部分客户提供信贷期，各报告期末，公司的贸易应收款项及应收票据账面总值分别为 1.95 亿元、2.92 亿元、4.43 亿元及 4.80 亿元；平均周转天数分别约为 110 天、109 天、145 天及 235 天，周转天数大幅增加，面临客户的信用风险。

报告期间现金流量表，来源招股书

此外，公司的业务竞争极其激烈，2023 年中国综合智慧城市解决方案的市场规模约为 636 亿元。而中国综合智慧城市解决方案行业相对分散，合计有约 400 至 500 家参与者，其中包括 250 至 300 家私营参与者，平均每家企业的营收天花板并不高。