证券之星消息，2024 年 8 月 29 日太阳纸业（002078）发布公告称公司于 2024 年 8 月 29 日接受机构调研，国盛证券、中信建投、富荣基金、东吴证券、西部利得基金、交银施罗德基金、融通基金、泉汐投资、嘉御资本、中意资产、天弘基金、Pictet Asset Management、兴证全球基金、工银瑞信基金、天风资管、国泰君安证券、上海舜沂投资、北信瑞丰基金、上海亥鼎云天私募基金、中海基金、招银理财、中银国际、中信保诚基金、招商基金、九泰基金、中银基金、泰信基金、光大资管、汇安基金、深圳市同利德资产、信达澳亚基金、远信 ( 珠海 ) 私募基金、诺安基金、太平养老、承珞 ( 上海 ) 投资、上海途灵资产、北大方正人寿、上海贵源投资、阳光资产、Millennium、合煦智远基金、鹏泰投资、西南证券、国都证券固定收益部门、南方基金、湖南源乘私募基金、东北证券、中邮人寿、财通资管、国海证券、中泰证券、泓德基金、驼铃资产、国投证券、华创证券、光大证券、国联证券、招商证劵、东证资管、长江养老保险、长信基金、长城基金、上海雷根资产、上海金辇投资、广发证券、深圳市君茂投资、国联基金、泰康资产、国投瑞银、路博迈基金、友邦人寿保险、觅确投资、中信证券、长江资管、申万宏源证券、润晖投资、南华资产管理、长阳似锦 ( 北京 ) 资产管理、兴证证券、易方达、汇添富基金、浙商证券自营、东方证券、广发基金、波克科技股份有限公司、国信证券、方正证券、中金公司、华泰证券、银河证券、锦绣中和 ( 北京 ) 资本、深圳私享股权投资基金、招商信诺、海通证券、上海云图领航私募基金、信泰人寿、天风证券、恒越基金、浙商证券、恒安标准人寿保险、兴证资管、金鹰基金、上海勤辰私募基金、华泰保兴基金、富国基金、深圳前海道谊投资、北京市星石投资、尚正基金、银华基金、上海混沌投资、华福证券、华西基金、兴业证券、安信基金、银叶投资、国金证券、深圳金泊投资、嘉实基金、中泰资管、深圳市老鹰投资、国华兴益、博道基金、PINPOINT ASSET MANAGEMENT LIMITED、大成基金、中国人寿资管、海通资管、南华基金、华泰资管、寿光金投产业投资、平安基金、平安证券、德邦基金、华能贵诚信托、长江证券、民生证券、敦和资产、仁桥 ( 北京 ) 资产、工银安盛资管、华夏基金参与。

具体内容如下：

问：2024 年上半年的总体经营和业绩情况？

答：2024 年一季度，公司的总体经营情况良好，业绩方面二季度环比有所落，也符合公司的判断。 在产量方面，2024 年上半年公司纸和浆的合计产量接近 580 万吨，同比去年上半年增加了 20%，增量主要来自于广西基地南宁园区新上及技改项目的新增产能贡献。

上半年，公司文化用纸产量创新高，产量近 180 万吨，特别是铜版纸产量有比较明显的增长。公司的淋膜原纸在报告期实现了扭亏为盈，盈利改善，且开发出了一系列适销对路的差异化产品。特种纸方面，在优化成本，新品开发等方面有较好的表现。牛皮箱板纸方面，山东基地宏河厂区继续提升高端产品占比，确保产品盈利水平；广西基地南宁厂区继续做好产品端和原料端的结构调整，不断向高端产品发力；老挝基地的包装纸生产线在报告期内保持了稳定生产。溶解浆方面，公司顺应市场趋势，提质增效，溶解浆产品在报告期内盈利情况良好。老挝基地的纸浆林项目建设方面在报告期内取得新突破，2024 年老挝基地签订种植面积达到 10,050 公顷，今年雨季前完成种植 8,100 公顷，还有 2,000 公顷会在今年雨季后种植完毕，预计可以顺利实现全年种植目标。2024 年上半年，在建新项目稳步推进，同时山东基地颜店厂区和广西基地南宁园区的新项目相继启动，为企业今后两三年的可持续发展奠定了良好基础。

问：请介绍一下公司广西基地南宁园区的在建和新建项目的情况？

答：2022 年，公司开始在广西南宁布局新的林浆纸一体化项目，并于当年全面启动南宁园区新项目和技改项目建设。2023 年度，南宁园区 PM1 特种文化纸机完成技改工作并实现了稳定运行；南宁林浆纸一体化技改及配套产业园（一期）项目中 PM2/PM3 高档包装纸生产线和本色化学木浆生产线及相关配套设施陆续建设完毕，并实现稳产和达产；2023 年 10 月，启动园区年产 30 万吨生活用纸及后加工生产线项目，该项目一期预计在 2024 年三季度陆续进入试产阶段；报告期内，南宁林浆纸一体化技改及配套产业园（一期）项目中 PM11/PM12 高档包装纸生产线已经启动实施，预计将在 2025 年四季度陆续进入试产阶段。

2024 年 5 月 20 日，公司召开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于投资建设广西南宁林浆纸一体化技改及配套产业园（二期）项目的议案》。南宁林浆纸一体化技改及配套产业园（二期）项目将建设年产 40 万吨特种纸生产线、年产 35 万吨漂白化学木浆生产线、年产 15 万吨机械木浆生产线及相关配套设施，项目预计总投资不超过人民币 70 亿元。广西基地南宁园区的项目建设是公司今年的工作重心，公司将高标准推进新项目建设，确保项目按计划高质量实施完成。

问：公司今后几年的资本开支情况？

答：今明两年，公司将会保持一定规模的资本开支，项目实施地主要在广西基地南宁园区和山东基地颜店厂区。公司将根据经营发展的需要，进行合理的财务规划，在保证公司今后几年发展所需资金的前提下，灵活运用各种融资模式，有效控制负债规模，不断优化财务结构，保障企业可持续健康发展。

问：公司溶解浆的产能分布情况？

答：目前，公司山东基地和老挝基地均有溶解浆产能的配置，其中老挝基地的溶解浆产能为 30 万吨、山东基地宏河厂区的溶解浆产能为 30 万吨、山东基地兖州厂区的溶解浆产能为 20 万吨。

2023 年 10 月，公司总经理办公例会审议通过了《关于广西太阳纸业有限公司购买资产暨山东基地兖州溶解浆生产线及相关配套设施进行搬迁并升级改造的议题》。根据当前溶解浆市场的景气度发展趋势，公司目前尚未最终确定前述溶解浆生产线搬迁到广西基地北海园区的具体时间。后续，如果国内溶解浆市场供给方面有变化，公司将会继续推进兖州厂区溶解浆项目的搬迁工作。

问：如果今后，公司的资本开支逐步下降后，是否升分红比例？

答：公司已经发布了太阳纸业《未来三年分红报规划（2024-2026 年）》，提高了每年以现金方式分配利润的比例。

公司着眼于企业的可持续健康稳定发展，在盈利稳定的情况下稳步提升分红比例，保持公司利润分配政策的连续性和稳定性。

问：公司是否有可能在老挝基地布局新的浆、纸项目？

答：目前，公司尚无相关规划。公司将会根据老挝基地林地种植面积的推进情况，也有可能在今后几年里在老挝基地做一些浆、纸新项目的规划布局。

问：公司目前的库存情况？

答：公司致力于企业的稳健经营，目前公司的生产经营情况良好，各基地的纸、浆生产线均保持较高的产能利用率，主要产成品的库存天数均保持在较低水平。

在本次投资者交流会议中，公司相关人员与广大参会投资者进行了充分的交流与沟通；公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、 公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

太阳纸业（002078）主营业务：机制纸、纸制品、木浆、纸板的生产和销售。

太阳纸业 2024 年中报显示，公司主营收入 205.24 亿元，同比上升 6.11%；归母净利润 17.58 亿元，同比上升 40.49%；扣非净利润 18.17 亿元，同比上升 49.17%；其中 2024 年第二季度，公司单季度主营收入 103.39 亿元，同比上升 8.41%；单季度归母净利润 8.02 亿元，同比上升 16.94%；单季度扣非净利润 8.65 亿元，同比上升 30.01%；负债率 46.79%，投资收益 1804.66 万元，财务费用 3.93 亿元，毛利率 17.57%。

该股最近 90 天内共有 9 家机构给出评级，买入评级 7 家，增持评级 1 家，中性评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 15.48。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 7158.79 万，融资余额减少；融券净流出 1401.13 万，融券余额减少。

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