本文来源：时代商学院 作者：比克

来源 | 时代投研

作者 | 比克

编辑 | 陈佳鑫

今年 7 月以来，国产白色家电龙头企业格力电器 ( 000651.SZ ) 不止一次出现舆情事件，从 " 女子购买格力空调十年免费换新被拒 " 到 " 员工持股计划遭近半中小股东反对 "，均引起较大关注。

像格力电器这样直接面向终端消费者的企业，若舆情事件处理不当，可能会对企业经营、市值产生实质性影响。而企业的舆情管理与其 ESG 实践息息相关，格力电器上述两项舆情，就分别对应公司治理（G）维度的 " 企业行为 "、社会（S）维度的 " 劳务管理 " 等关键绩效指标。

时代投研发现，今年 5 月，MSCI（明晟）将格力电器的 ESG 评级上调一级至 B 级，但仍处于 MSCI ESG 评级体系中的 " 落后水平 "，不及全球近七成同行。

8 月 21 — 22 日，就 ESG 评级落后、员工持股计划遭反对等问题的原因，时代投研向格力电器致电并发函询问；8 月 28 日，时代投研进一步就上述问题致电询问，截至发稿前，对方仍未回复。

MSCI 评级被上调至 B 级，仍不及近七成同行

年报显示，2021 — 2023 年，格力电器的国外收入分别为 225.35 亿元、232.71 亿元、249.04 亿元，占该公司营收总额的比例分别为 14.28%、14.25%、13.41%。

除了国外收入占比常年超过 10%，格力电器还在年报中表示，该公司产品已销往 190 多个国家和地区，在家用电器产品之外，其新能源汽车和锂电池业务也均在海外取得一定突破。

而随着海外消费者与投资者对企业可持续发展能力的愈发重视，企业 ESG 水平成为消费与投资的重要参考指标。目前，MSCI 是国际上较为知名的 ESG 评级机构之一。

据 MSCI 官网，如图表 1 所示，该机构自 2022 年 4 月开始对格力电器进行 ESG 评级，首次评级为 B 级，并在 2023 年 5 月将其 ESG 评级下调一级至 CCC 级，在 2024 年 5 月再次上调至 B 级。

但无论 B 级还是 CCC 级，在 MSCI 三档 ESG 评级系统中都属于 " 落后水平 " 一档。

MSCI 共对全球家用耐用品行业 74 家公司进行 ESG 评级，在行业内格力电器的 ESG 评级位于倒数 22%～32% 区间，低于全球近七成的同行公司，如图表 2 所示。

与 A 股同行业公司对比来看，如图表 3 所示，在 A 股白色家电行业（申万二级）10 家上市公司中，MSCI 收录了 5 家进入其 ESG 评级系统。其中，格力电器的评级仅高于深康佳 A ( 000016.SZ ) 。

由此可知，无论与 A 股还是全球同行企业对比，格力电器在 ESG 评级方面都不具备优势。

员工持股计划遭近半中小股东反对，" 消费者十年换新被拒 " 事件引关注

从影响 ESG 评级的因素来看，据 MSCI 官网，如图表 4 所示，在格力电器所属家用电器行业的 ESG 评级框架中，环境（E）、社会（S）、公司治理（G）三项维度的权重分别为 15.3%、36.2%、48.5%。

由此可知，在影响格力电器 ESG 评级的各项因素中，社会（S）、公司治理（G）两项维度表现的权重相对较高。

此外，环境（E）维度的电子垃圾，社会（S）维度的有争议的采购、供应链劳工标准和劳务管理为关键绩效指标（公司治理维度无特殊绩效指标）。

MSCI 官网显示，该机构认为格力电器在社会（S）维度的劳务管理、有争议的采购与公司治理（G）维度的企业行为等关键绩效指标的表现落后于同行。

时代投研注意到，在 " 劳务管理 "" 企业行为 " 两项关键绩效方面，格力电器 7 月以来发生了两起舆情事件。

8 月 19 日，格力电器发布了 2024 年第一次临时股东大会决议公告。公告显示，在审议《关于 的议案》时，中小股东的反对票占比超过 48%，且高于同意票数。

据第三期员工持股计划草案，包含董事长董明珠在内的七名董监高拟认购比例上限合计达 30%，远高于第二期员工持股计划中八名董监高合计 2.53% 的拟认购比例。而对于第二期员工持股计划的相关议案，中小股东的同意票均超过八成。

员工持股计划中员工的入股成本通常低于市场价，从 ESG 层面分析，在社会（S）维度，董监高在员工持股计划中拟认购比例过高，一定程度上会使普通员工及中小股东两大利益相关方的利益受损，且涉及 " 劳务管理 " 这一关键绩效指标。

此外，今年 7 月，" 女子购买格力空调十年换新被拒 " 登上微博热搜，截至 8 月 28 日该词条阅读量超过 7700 万，引起广泛关注。

商家拒绝履行 " 为消费者提供十年换新服务 " 的承诺，或涉嫌虚假宣传，从 ESG 层面分析，或将影响公司治理（G）维度中 " 企业行为 " 这一关键绩效指标的评价。

（全文 1891 字）

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