文 | 迈点

近日，梦百合家居科技股份有限公司（以下简称 " 梦百合 "）开设酒管公司的消息引发行业热议。根据其董事长倪张根此前公开透露的计划，公司未来将开设 2000 家梦百合零压酒店。

无独有偶，慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称 " 慕思股份 "）则是在全国已开业慕思睡眠酒店 9 家，分布在上海、深圳、重庆、长沙、哈尔滨、东莞等地，且都是四星级及以上标准产品。

而床垫市场份额最大的喜临门家具股份有限公司（以下简称 " 喜临门 "）也在近三年发力，酒店营收增长速度和品牌影响力扩张行业内最快，且相应板块成为企业 " 新 " 增长极。

三大床垫 " 巨头 " 纷纷瞄准酒店业，到底是为何？未来又会如何发展？

增长滞缓

2012 年 7 月 17 日，喜临门 A 股成功上市，发行股本 5250 万股，每股金额 12.5 元。作为中国床垫行业第一家上市公司，喜临门风头无两。

2016 年 10 月 13 日，梦百合登陆 A 股市场，发行股本 6000 万股，每股金额 15.41 元。0 压房、0 压床垫开创者，是其特有的品牌标签。

2022 年 6 月 23 日，慕思股份在 A 股上市，发行股本 4001 万股，每股金额 38.93 元。其对外的身份，是健康睡眠系统的研发、生产和销售厂商。

中国房地产 " 黄金四十年 "，深深地影响了每一个消费者。比如，结婚三大件从 " 手表、自行车、缝纫机 " 到 " 冰箱、彩电、洗衣机 "，再到如今的 " 房子、车子、票子 "。

而房地产行业的 " 四轮周期 "，则造就了相关产业的爆发式增长。早期的一栋房，中期的品质客房，现今的一套房，无论是客户群体还是需求属性，都在悄然发生变化。

过程中，喜临门深挖垂直品类，产品深受家庭消费者喜爱；梦百合助力酒店运营，成功突围实现反超；慕思股份讲好品牌故事，吸引到大量年轻客群拥护。

但是，从近三年的数据来看，三大床垫巨头 " 盛 " 也房产、" 衰 " 也房产。从营收情况来看，梦百合尚未完全复原；从净利润情况来看，喜临门和慕思股份持续增长中。

喜临门方面，2022 年营收 78.39 亿元、归属净利润 2.38 亿元，2023 年营收 86.78 亿元、归属净利润 4.29 亿元，2024 年 Q1 营收 17.61 亿元、归属净利润 0.74 亿元。

梦百合方面，2022 年营收 80.17 亿元、归属净利润 0.41 亿元，2023 年营收 79.76 亿元、归属净利润 1.07 亿元，2024 年 Q1 营收 18.19 亿元、归属净利润 0.20 亿元。

慕思股份方面，2022 年营收 58.13 亿元、归属净利润 7.08 亿元，2023 年营收 55.79 亿元、归属净利润 8.02 亿元，2024 年 Q1 营收 12.01 亿元、归属净利润 1.41 亿元。

显然，床垫三巨头的高速增长期随着房地产行业进入 " 下半场 " 嘎然而止，寻求新的增长点成为当务之急。尤其是梦百合，营收和净利润遭遇双重压力。

具体的良药主要有三副：一是出海，二是延展，三是升级。

目前，全球绝大多数床垫品牌代工方都是中国制造企业，先进的生产力、完善的供应链、充分的质价比等使得其几乎世界无敌。出海东南亚、占领欧美，是床垫三巨头突围的方式之一。

同时，随着增量市场的逐渐萎缩，存量市场尤其是大量商办项目的二次开发，成为城市更新中的关键因子。因此，大量的酒店、公寓、保租房纷纷问世，而其后面都少不了一张床，市场蛋糕很大。

另外，一线城市的买房需求仍然存在，且集中在 20% 左右的高产及富豪阶层。这时候，智能化的产品、管家式的服务，就成为产品周期长、替换成本高的床垫巨头新利润挖掘点。

随着床垫市场的不断拓展和消费者对睡眠品质重视程度的提升，三巨头看起来希望很大、前景光明。一边出海全球化发展，一边深挖商用领域‌空间，一边推出新的创新产品，三管齐下！

深耕酒店

同时，注重用户心智培育的床垫三巨头，也选择不同的方式耕耘酒店业，早期看似前卫时髦、现今则是战略明确。从一张床到一间房再到一家店，体验为王的时代纷纷卷出了 " 边 "。

近三年，喜临门在酒店业务方面持续布局，现已成为公司重要的商用渠道板块，这也助其实现营收净利润双增长。据内部人士反馈，2023 年酒店业务同比增长几倍、达到几亿元，增速远超其他业务板块。

一方面，喜临门推出酒店 " 深睡房 " 项目，与携程等合作伙伴共同打造深度睡眠体验空间，并在多个城市落地实施。同时，与中国饭店协会携手发布四大联名款酒店睡眠品牌，与迈点研究院共创发布行业首本年度健康睡眠酒店研究报告，全方位赋能行业理念传播和技术领先。

另一方面，喜临门与现有 TOP60 酒店集团深度合作，并积极开拓诸如区域酒管公司、地方城投（保租房）公司等新的客户类型。而在今年 4 月，喜临门又发布 AISE 宝褓睡眠品牌，并计划入驻十大高端酒店集团。

梦百合则以 "0 压房 " 为切入点，通过与众多品牌酒店合作，多场景、重体验，打造了体验式酒店消费场景的销售模式，并与酒店集团开展 B2B 集采销售模式。

一方面，向合作酒店免费投放睡眠产品，仅收取门店售出房型间夜的佣金；另一方面，向酒店免费提供宣传物料铺设，消费者体验后可在线上或酒店大堂前台处下单，酒店可持续享受产品销售分成。

同时，梦百合还成立了专门的酒管公司，以更直接的方式参与酒店运营，进一步推进国内自主品牌业务发展。其董事长倪张根曾对外表示，梦百合计划未来开设 2000 家梦百合零压酒店，以实现更广泛的品牌覆盖和市场渗透。

慕思酒店业务是慕思股份多元化发展战略的重要组成部分，通过开设 " 慕思健康睡眠酒店 "，将床垫等健康睡眠产品直接推向消费者，提供宝贵的试用机会来促进销售。

通过体验式营销，让消费者在住宿过程中能够亲身体验慕思的睡眠产品；通过不同城市酒店的展示，提高品牌曝光度；根据消费者睡眠需求和偏好提供定制化产品与服务，提升消费者的满意度和忠诚度。

同时，慕思睡眠酒店的内部装饰雅致、臻于细节，低调而不失豪华。所有的酒店装饰均为慕思旗下的品牌整装定制，包括软装、配套家具、还有家纺品等，体现了其匠心精神。更重要的是，向消费者展示了慕思股份上下游产业整合能力。

注重个性化定制服务、技术创新以及健康睡眠理念的推广，成为床垫三巨头在酒店业精进的秘籍。集体 " 开房 " 背后，既是看好酒店业的发展空间，也是布局未来持续增长的核心。

财报数据显示，2024 年一季度，梦百合酒店业务收入约为 0.51 亿元，较上年同期增长 25.76%，在梦百合自主品牌的五大内销收入渠道中排名第三位。

财报数据显示，2023 年喜临门大宗业务收入 30.89 亿元，同比增长 16.6%。大宗业务的增长主要得益于喜临门对酒店渠道的开拓。

截止 2022 年 12 月 31 日，慕思睡眠酒店总资产为 4718.74 万元，净资产为 317.88 万元，主营业务收入 3118.44 万元，净利润 -319.23 万元 ( 以上数据未经审计 ) 。

整体来看，床垫三巨头在酒店板块的业务布局都很清晰，即通过更多的住宿场景来实现增长，也是消费者比较认可的方式。和批量化的户外广告不同，其更具行业应用属性和产品体验价值。而面对连锁化程度还有提升空间的酒店市场，持续精耕细作是床垫企业的必由出路。对此，您怎么看？