随着阿里巴巴完成香港主要上市的转换，其有望最早在下月进入港股通，这除了为阿里股票本身吸引更多来自内地的南向资金，也将使目前持仓阿里股票的合格境内机构投资者 ( QDII ) 额度有机会得到释放，用于投资更多海外资产。

阿里进入港股通后，内地投资者可通过交易所互联互通额度购买阿里股票。据彭博行业研究的测算，参考现有 QDII 基金持有阿里巴巴的规模，如果改用港股通持有这些股票，最多可以释放约 32 亿美元的 QDII 额度。分析师 Rebecca Sin 在报告中指出，额度释放之下投资美股的 QDII 基金料为最大受益者。

" 阿里双重上市后进入港股通一定程度上会缓解 QDII 基金的供需失衡，减轻溢价，" 酷望投资总经理杨如意表示，" 但中长期由于经济周期不同步等因素，国内投资者进行美股等稳健投资的需求仍然旺盛，溢价现象还是会持续一段时间。"

尽管近期在海外市场波动加剧的背景下，相关 ETF 的溢价有所回落，限购措施也有松动，但离正常水平仍有距离，如景顺长城纳指科技 ETF 最新溢价率仍有约 12%。今年 5 月外汇局批准的 QDII 额度增加了 22.7 亿美元，此外今年暂无新增。杨如意预期，中国监管部门不会在短期内释放大量 QDII 额度

根据中金公司的报告，阿里巴巴在 8 月底完成双重主要上市转换，将赶上 9 月 5 日的港股通考察日，并有望在本轮 9 月 9 日调整附近纳入。

根据彭博行业研究计算，若未来阿里、京东、网易、百度和携程均能够纳入港股通，将累计释放约 75 亿美元的 QDII 额度。不过额度的释放并非一蹴而就，彭博行业研究称根据过去的经验，完成额度的替换大约需要三年的时间。

文章源自 Bloomberg