8 月 26 日晚，锐科激光（SZ300747，股价 13.89 元，市值 78.45 亿元）发布 2024 年半年报。今年上半年，公司实现营业收入 15.87 亿元，同比下降 11.40%；归属于上市公司股东的净利润为 9589.44 万元，同比下降 14.46%；扣非净利润为 5238.48 万元，同比下降 50.14%。

锐科激光业绩下滑主要系下游市场需求出现了显著放缓趋势。锐科激光坦言，从上半年的情况来看，公司实现全年度的经营目标存在较大压力。

《每日经济新闻》记者注意到，今日（8 月 27 日），锐科激光股价低开低走，盘中最低点为 13.80 元 / 股，创年内新低，最终收报 13.89 元 / 股，下跌 8.74%。今年以来，锐科激光股价累计跌幅超 40%。

上半年营业收入、净利润均出现下滑

锐科激光主要从事光纤激光器及其关键器件与材料的研发、生产和销售。分产品来看，今年上半年，连续光纤激光器产品收入为 12.63 亿元，同比下降 14.21%；脉冲光纤激光器产品收入 1.91 亿元，同比下降 11.01%。

其他产品方面，锐科激光于 2019 年收购国神光电科技（上海）有限公司（以下简称国神光电）51% 股权，向超快激光领域横向拓展。2024 年上半年，因超快激光器产品降价、新技术状态导入滞后、政府补助及软件退税减少，虽然国神光电的收入由去年同期的 2801 万元增至 3057 万元，但净利润却由去年同期的 873 万元降至 431 万元。

此外，锐科激光 2024 年上半年计提信用减值损失 1681.50 万元、资产减值损失 6766.07 万元，公司 2024 年半年度利润总额因此减少 8447.57 万元。相比去年同期，公司今年上半年计提的信用减值损失、资产减值损失金额大幅增加。

记者注意到，2022 年，锐科激光也曾出现因产品降价导致利润大幅下降的情形。当时，受宏观经济和光纤激光器市场环境日趋竞争激烈等多重因素影响，锐科激光采取了较为激进的销售策略，虽然激光器销量增长，但因价格下调幅度较大，导致公司归母净利润下降超九成。

为此，锐科激光在 2022 年第三季度开始全面梳理公司 " 增量不增收，增收不增利 " 的专项工作，有效推进降本增效工作的实施，在激光器销量增加的同时，毛利率也有所提高。2023 年，公司营业收入、归母净利润增幅分别为 15.40%、431.95%。

锐科激光制定的 2024 年经营目标是：营业收入持续提升，盈利能力持续恢复，实现全球市占率提升至 15% 以上。然而今年上半年，公司营业收入、归母净利润均出现同比下降，锐科激光坦言 " 实现全年度的经营目标存在较大压力 "，但表示 " 仍将全力以赴，力争全年目标的兑现 "。

行业方面，目前国内从事光纤激光器生产的同行业公司包括深圳市创鑫激光股份有限公司、杰普特（SH688025，股价 32.45 元，市值 30.84 亿元）等。前者由于尚未上市，其最新财务数据无法得知；杰普特 2024 年上半年营业收入、归母净利润分别为 5.94 亿元、5476.56 万元，分别同比增长 4.91%、11.7%，业绩实现正增长。

降本效率放缓影响产品毛利恢复

2024 年第一季度，锐科激光营业收入、归母净利润、扣非净利润等业绩数据尚能取得正增长，但 2024 年上半年，公司却出现营业收入、归母净利润同比双降，可见第二季度经营状况并不理想。

记者注意到，在 5 月 7 日投资者关系活动记录表中，锐科激光介绍 2024 年第一季度经营情况时表示，公司整体收入水平稳中有升，公司通过有效的降本增效手段，提升公司高功率产品出货数量，公司整体盈利能力持续恢复；2024 年第一季度产品出货同比增长 15.41%。对于降本增效的重要性，锐科激光在 2023 年报中表示，随着激光产业的成熟及规模的快速扩大，成本控制已成为未来激光器行业的竞争关键。

然而，2024 年半年报显示，目前市场产品价格仍呈现下降趋势，公司在产品设计、产品迭代、工艺改进、制造效率等方面未能达到既定目标，导致降本效率放缓，一定时期内影响产品毛利恢复。

按照锐科激光所述，2024 年上半年，公司通过实施有效的降本手段，将毛利率维持在 26.75%。上半年，公司脉冲光纤激光器、连续光纤激光器毛利率分别为 29.70%、25.51%，分别同比提升 4.01 个百分点、1.05 个百分点。

针对 2024 年上半年业绩的相关情况，8 月 27 日，《每日经济新闻》记者致电锐科激光证券部并发送了采访邮件，但截至发稿未获回复。

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