本文来源：时代周报 作者：申谨睿

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8 月 22 日晚间，中国算力领军企业中科曙光（603019.SH）发布了 2024 年半年度业绩报告。2024 年上半年，公司实现营业收入约 57.12 亿元，同比增加 5.77%；净利润 5.67 亿元，同比下降 3.69%；归属于上市公司股东的净利润约 5.63 亿元，同比增加 3.38%；基本每股收益 0.386 元，同比增加 3.21%。

中科曙光成立于 2006 年，主要从事高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造 , 同时涉足数字基础设施建设、智能计算等业务。中科曙光是中科院计算所旗下上市公司，其第一大股东为北京中科算源资产管理有限公司，持股比例为 16.36%，中国科学院计算技术研究所是北京中科算源 100% 控股股东。

截至 8 月 23 日收盘，中科曙光报收 36.38 元 / 股，较上一日 36.52 元 / 股的收盘价下跌 0.4%。公司半年报发布前，中科曙光股价于 8 月 19 日触及近 5 日内的高位，报 40.32 元 / 股，随后在 8 月 22 日午后跳水逾 5%，股价创半年新低。今年 3 月，中科曙光股价触及半年内最高点 55.12 元 / 股，现如今已跌去约 34%。

针对股价下跌等问题，时代周报记者尝试通过电话及邮件联系中科曙光，截至发稿未得到回复。Wind 数据显示，8 月 23 日，中科曙光主力资金净流出 6804 万元。包括 8 月 23 日在内最近 10 个交易日，其主力资金累计净流出 3.37 亿元。

事实上，凭借 AI 概念的支撑，中科曙光在过去一年多多次迎来股价大涨。然而近期股价走势，也一定程度上反映了市场对公司以及其业务基本面的态度。

海光信息撑起上半年 40% 净利润

得益于 AI 概念的火热，AI 板块红利已从英伟达、AMD 等巨头外溢至国内 AI 服务器赛道。因市场需求释放以及公司在研发投入方面的持续加大，中科曙光在 AI 芯片、云计算等方面都拥有较高的市场占有率。

2023 年，中科曙光中标中国移动新型智算中心、华南理工大学液冷存储等项目，为国内多个行业 AI 大模型提供全闪存储平台。据赛迪顾问《2023 中国液冷应用市场研究报告》显示，中科曙光控股子公司曙光数创以近三年平均 58.8% 的市场份额，位列中国液冷数据中心基础设施市场规模第一。

中泰证券于 8 月 22 日发布研报称，给予中科曙光买入评级。评级理由之一为公司业绩稳健增长，联营企业持续注入动能。

在 2024 半年度报告中，中科曙光用于对外股权投资的资产为 72.92 亿元，占总资产的 22.72%，对外股权投资所产生的收益为 2.25 亿元，占净利润 5.67 亿元的 39.86%。

时代周报注意到，中科曙光的投资收益主要系联营企业海光信息 ( 688041.SH）贡献。海光信息在权益法下确认的投资损益持续增长，投资收益率由 2014 年末的 0.0% 增长至 6.45%。2024 年上半年，仅海光信息就为中科曙光贡献了 2.39 亿元的股权投资收益。

海光信息主要从事研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器，是为算力资源提供动能的 AI 芯片企业。主要产品有应用在智慧城市、工业制造等领域的海光 CPU（中央处理器）与 DCU（深度计算处理器）。

随 CPU 国产替代加速，AI 产业爆发带动 DCU 成为新增长点，海光信息自 2022 年开始，业绩呈现爆发式增长。2022 年，海光信息营收 51.25 亿元，同比涨超 120%；归母净利润 8.02 亿元，同比大增 145.18%。2023 年，公司营收突破 60 亿元，归母净利润突破 12 亿元。

半年报显示，2024 上半年，海光信息实现营收 37.63 亿元，同比增长 44.08%；归母净利润 8.53 亿元，同比增长 25.97%；扣非净利润 8.18 亿元，同比增长 32.09%；报告期内，海光信息基本每股收益为 0.37 元，加权平均净资产收益率为 4.45%。

海光信息指出，公司营业收入变化主要由于市场需求增加。据称，目前海光 DCU 能够支持全精度模型训练，实现了 LLaMa、GPT、Bloom、ChatGLM、悟道、紫东太初等为代表的大模型的全面应用，与文心一言、通义千问等大模型完成适配。据称，作为为通用计算、提供人工智能算力的产品，海光 DCU 深算一号是国内唯一能支持 FP64 双精度浮点运算的 AI 芯片，对标英伟达 A100。

作为海光信息的第一大股东，中科曙光近年却增速放缓。2022 年年中至 2024 年年中，中科曙光营收分别为 50.22 亿元、54 亿元和 57.12 亿元，营收增速从 2022 年年中的 11.67% 下滑至今年年中的 5.77%。净利润方面，2022 年年中至 2024 年年中，中科曙光净利润分别为 5.1 亿元、5.9 亿元和 5.67 亿元，增速从 2022 年中的 27.82% 下滑至今年年中的 -3.69%。

与之相对，企业的对外股权投资资产持续增长，由 2020 年年中的 28.46 亿元增长至 2024 年中的 72.92 亿元。同时，企业对外股权投资的收益大幅上升，由 2021 年中的 -2113.32 万元大幅上升至 2024 年中的 2.25 亿元。

中科曙光在今年的半年报中还指出，报告期内，公司重要的资本化研发项目发生额超过 5000 万元。这意味着，中科曙光的一部分研发费用作为资产计入了资产负债表，按照一定的折旧或摊销方法分摊到未来的几个会计期间，从而提升公司利润。

2020 年至 2023 年，中科曙光研发支出分别为 15.34 亿元、24.72 亿元、24.44 亿元，计入相关资产成本的数额分别为 6.96 亿元、15.2 亿元、13.02 亿元。

81 岁董事长曾涉短线交易，葛卫东家族成员重仓

中科曙光总裁、法人代表为历军，曾为中科院科研人员。公司董事长李国杰，为历军在中科院时的导师。2006 年，李国杰开始担任天津曙光计算机产业有限公司 ( 中科曙光前身 ) 董事长。同年，历军进入天津曙光计算机产业有限公司。

今年 4 月，81 岁的李国杰因涉嫌短线交易中科曙光股票，收到了《中国证券监督管理委员会立案告知书》。原因在于，2023 年 3 月 3 日至 2024 年 3 月 14 日，李国杰的配偶张蒂华，通过集中竞价交易方式买卖公司股票。

一年内，张蒂华累计买入 141 笔公司股票，合计 334 万股，累计成交金额 1.537 亿元；累计卖出 91 笔公司股票，合计 334 万股，累计成交金额 1.544 亿元；扣除交易佣金、印花税等税费后，张蒂华累计收益 58.98 万元。从股价走势来看，张蒂华初次买入公司股票的 2023 年 3 月，中科曙光恰逢股价上升的新节点。

2023 年 4 月 20 日，中科曙光封板涨停，股价创历史新高。盘后的三日龙虎榜中，买一席位为国泰君安证券有限公司上海江苏路证券营业部，累计买入 20 亿元。而该营业部是知名游资章建平的常用席位。

除章建平，知名牛散葛卫东也于同期进入中科曙光大股东席位。2023 年半年报显示，中科曙光新增一位股东为葛卫东，持股 1097 万股，占比 0.75%，为公司第五大股东。

2023 年 12 月 31 日，葛卫东已抛售中科曙光股票离场。但如今中科曙光的股东名单中，还有葛卫东的家族成员葛贵莲。2024 年半年报显示，报告期内，葛贵莲增持中科曙光股票 80.4 万股，累计持有公司股票 1678 万股，比例为 1.15%，为公司第六大股东。

对于张蒂华短线交易的情况，中科曙光表示，张蒂华未能正确理解短线交易的相关法律、法规规定，不存在主观故意违规情况。其交易期间未征询李国杰意见，亦未告知上述交易行为，系个人根据证券市场已公开的信息并基于个人判断而独立作出的投资行为。

中科曙光还指出，李国杰不知悉其证券账户交易情况，不存在因获悉内幕信息而交易公司股票的情形，亦不存在利用内幕信息谋求利益的目的。

时代周报记者注意到，涉嫌短线交易背后，李国杰在中科曙光的年薪并不高。

中科曙光历年披露的数据显示，李国杰 2013 年、2014 年的年薪分别为 20 万元、26 万元，2015 年至 2023 年为 24 万元，不持有公司股票。而历军的年薪，则从 2014 年的 72 万元，涨至 2023 年的 497.77 万元，李国杰的年薪不到历军年薪的 5%。此外，历军还在中科曙光持股 4213.61 万股，占比 2.88%，是公司第一自然人大股东。以公司最新市值计算，历军持股市值达到 15.38 亿元。

2023 年 9 月，中科曙光召开第五届董事会第四次会议，聘任关宏明为高级副总裁。关宏明曾先后担任中科曙光营销管理部副总经理、总裁助理、副总裁，曙光云计算集团有限公司总裁等职。上任公司高级副总裁不到 1 年，关宏明的薪酬达 128.5 万元。

在公司现任的 3 位高级副总裁中，2023 年薪酬最高的是任京暘，为 369 万元；最低的是李斌，为 113.9 万元。此外，公司董秘翁启南 2023 年年薪为 278.8 万元。

作为 AI 行业的基础设施供给者，中科曙光一直以来被市场寄予厚望。目前看来，要满足市场的期待，中科曙光还需等待实绩的爆发。