8 月 23 日，香港证监会联合香港联交所宣布就主板上市规则作出短期修改，一是下调特专科技公司上市时的最低市值，二是修改 SPAC ( 特殊目的收购公司 ) 进行 SPAC 并购交易的独立第三方投资规定。所有修改将于 2024 年 9 月 1 日生效。

具体而言，特专科技公司上市时的市值门槛将下调 33% 或 20%。如为已商业化公司，门槛由 60 亿港元减至 40 亿港元；如为未商业化公司，门槛由 100 亿港元减至 80 亿港元。其中，已商业化公司指于经审计的最近一个会计年度的收益至少达 2.5 亿港元（商业化收益门槛）的特专科技公司，未商业化公司指于上市时未达到商业化收益门槛的特专科技公司。

港交所上市主管伍洁旋表示，港交所致力于不断审视及提升上市机制，确保能够与时并进，增加香港资本市场的吸引力和竞争力，并且凭借处理上市申请及相关交易获得的经验，进一步提升上市框架的弹性和活力。这些修改将为发行人和投资者提供更大的灵活性和清晰度，同时维护严格的监管标准。

此次修改距离港交所正式引入第 18C 章特专科技公司机制不到一年半。2022 年 10 月，港交所发布了《特专科技公司上市制度》的咨询文件，并于 2023 年 3 月发布了《特专科技公司上市制度》的咨询总结，决定于《香港联合交易所有限公司证券上市规则》新增一个章节（即第 18C 章），降低特专科技公司的上市门槛，以便具备发展及投资潜力但尚未满足现行香港主板上市要求的新兴科技公司赴港上市。

截至目前，港交所已有 2 家 18C 章公司上市，即晶泰科技 ( 02228.HK ) 、黑芝麻智能 ( 02533.HK ) ，上市时市值都超过 100 亿港元。此外，第三家通过 18C 章递表的深圳市越疆科技股份有限公司，专门从事协作式机器人开发、制造及商业化，目前仍在上市处理中。

另外，港交所此次修改还包括 SPAC（特殊目的收购公司）进行 SPAC 并购交易的独立第三方投资规定。下调最低独立第三方投资额，有关投资金额相对 SPAC 并购目标议定固定所占的百分比或者最低投资 5 亿港元。

SPAC 是一种空壳公司，上市集资的目的是在上市后一段预设时间内收购（SPAC 并购交易）一家公司（SPAC 并购目标）。

公告显示，要求 SPAC 必须获得独立第三方投资才可完成 SPAC 并购交易的目的是减低估值不实的风险。新的最低独立第三方投资额规定，将继续代表第三方投资作为投入 " 风险资本 " 的重要承诺，以确保 SPAC 并购交易中的 SPAC 并购目标估值获得支持。

第 18C 章独立性测试与 SPAC 并购交易的独立第三方投资规定，均旨在减低有关特专科技公司不易估值的疑虑。SPAC 并购交易的第三方投资者的新独立性规定现调整为与第 18C 章独立性测试一致，除了确保规定的一致性，同时应对 SPAC 在应用独立财务顾问的独立性测试（原是为其他目的而设）时遇到的困难。

相关修改将于今年 9 月 1 日生效，为期 3 年，并于 2027 年 8 月 31 日前，或会按需要检讨有关规定及进行公众咨询。

香港证监会企业融资部执行董事戴霖表示，证监会全力支持这些修改，以巩固香港作为创新和快速增长的科技公司首选上市地的优势。此次举措再次印证上市监管机构在继续维持市场质素的同时，亦能灵活和敏捷地应对市场环境的种种挑战。

每日经济新闻