撰文 / 种昂

海外市场依然是中国重汽业绩高增的主要驱动力，今年上半年重卡业务实现出口收入（含联营出口）208.84 亿元，出口重卡 6.84 万辆，同比增长 4.9%，再创历史新高，出口市场占有率稳居行业第一。

8 月 22 日晚，作为中国重卡行业的龙头企业，中国重汽（000951.SZ）发布 2024 年半年度报告。

根据这份半年报，该公司实现营业收入 244.01 亿元，同比增长 20.87%；实现归母净利润 6.19 亿元，同比增长 24.68%。公司盈利质量大幅提升，经营活动产生的现金流量净额达到 50.43 亿元，同比增长 220.48%。

中国重汽方面表示，今年上半年，重卡行业持续复苏，中国重汽把握住行业结构性调整、出口持续向好等市场机遇，产品结构优化成效明显，盈利能力进一步改善。

上半年，重卡行业内外需都保持良好态势。国内方面，公路货运量正增长，为需求提供较好支撑；出口继续保持较好。据中汽协统计，2024 年上半年，中国重卡行业实现销量 50.45 万辆，同比增长 3.3%。中国重汽上半年实现重卡销售 7.05 万辆，同比增长 15.78%，市场表现优于行业平均水平。

海外市场依然是中国重汽业绩高增的主要驱动力，今年上半年重卡业务实现出口收入（含联营出口）208.84 亿元，出口重卡 6.84 万辆，同比增长 4.9%，再创历史新高，出口市场占有率稳居行业第一。

从行业看，天然气重卡是中国重卡行业今年上半年的重要增长点。由于油气价差维持高位，经济性驱动天然气重卡持续较高增速增长，同时政策驱动新能源重卡加速放量，带来渗透率快速提升。反映在头部企业上，根据上述半年报显示，中国重汽上半年新能源重卡销量同比增长 309%，市场占有率同比提升 5.6 个百分点，排名行业前三。展望未来，天然气、新能源重卡带来的结构性调整仍将持续，政策支持和海外市场的需求增长将共同推动行业上行。

此外，中国重汽深耕细分市场，在多个领域表现亮眼，领先行业。在牵引车领域，危险品（燃气 + 燃油）、集装箱市占率稳居第一；载货车领域，车厢可卸车市占率位居行业第一，4 × 2 宽体产品、4 × 2 大单桥等多个细分市场增幅位于前列；工程车领域，6 × 4/8 × 4 搅拌车 350 马力以上市占率保持第一。

对于未来中国重卡行业的发展趋势，东吴证券汽车行业分析师黄细里指出，国内重卡销量受四类因素驱动：需求侧（货运需求 + 更新需求 + 货运结构 + 运力结构）、供给侧（治超治限）、盈利环境（货运市场景气度）、政策冲击（排标切换 / 以旧换新）。其中，需求侧 + 供给侧因素影响保有量及销量中枢，盈利环境 + 政策因素影响销量节奏和幅度。

黄细里预计，天然气重卡、出口市场以及国内以旧换新政策将共同支撑 2024 年总量稳中有升，而地产复苏、基建加码、累计更新需求的集中释放有望为行业中长期发展提供支撑。未来油气价差预计维持高位，经济性将驱动着天然气重卡持续高增长。

卡车网分析师荣河认为，随着今年下半年各地经济状况的好转，新基建投资力度将比上半年有所加大，对自卸车的需求有望增多，加之新能源汽车政策的强力驱动，今年下半年新能源自卸车同比涨幅会持续升高，燃油类自卸车市场也会一定改善。综合判断，今年下半中国重卡市场 " 趋稳 " 的可能性较大，销量同比持平或者略有增长。

广发证券一份研报预计，未来几年中国卡车行业内需、出口销量中枢将双增长，批发销量有望创历史新高。