科技先生 特约作者：柳华芳

在家带娃，看到朋友说这个事儿，一开始以为是传言，中午看看新闻，原来是真事儿。

京东早在准备这个事儿，已经准备了 37 亿美金的股票回购计划，沃尔玛的退出，反而让京东对自己股权的控制权更强了。

当然，众说纷纭，唱衰都声音也很多，毕竟这是一件大事儿 ! 沃尔玛突然清仓式减持京东，为什么呢？

作为电商行业的从业者和研究者，我深入研究和跟踪京东也有十几年，谈谈我的十点看法：

1、当年，沃尔玛变成京东的大股东，腾讯也变成京东大股东，都是将旗下 B2C 业务并入京东，相当于资产换股权，外加各自的资源支持和协同，沃尔玛的全球供应链，腾讯的微信购物入口。

2、当年，电商群雄逐鹿，京东、阿里是两大主要玩家，京东整合沃尔玛、腾讯的电商和流量资源，形成了和阿里巴巴对抗的双巨格局。当时，阿里也合纵了苏宁等伙伴。

3、八年之后，沃尔玛清仓式减持京东，造成京东股票短暂下跌，但不影响京东的战略地位和市场竞争力。京东已经成长起来了，京东物流也独立盈利了，京东目前是中国最大的民营企业。

4、八年之间，沃尔玛当年选择京东的战略，也是成功的，不需要在 1 号店上消耗资金，悄悄做大了山姆会员店的中国布局，持股京东，只赚不赔，减持套现，是君子协定期之后，也是情理之中。

5、当年，沃尔玛、京东之间相约八年不进行竞争性业务，八年期满，减持套现之后，沃尔玛在中国有更多想法了。

6、这几年，经济压力大，京东一直很稳，也没闲着，布局了不少线下新型门店，最近在北京南城的黄金地段 - 大红门地区拿地，要建设一个地标式的超级京东 Mall。看起来，京东正在抄底核心城市的商业地产，京东的线下零售没有冒进，也没有过于保守，不像阿里那样疯狂突进、一头撞南墙。

7、山姆会员店最终会是京东超市以及京东线下门店的竞争对手，尤其是在核心城市，这个是不可回避的。目前，京东旗下的线下门店类型有多种，挂靠在不同的事业群下面，未来不排除山姆会员店类型的超级门店，毕竟京东的核心还是 Plus 会员体系。

8、京东创业早期，在第一个十年，需要极大的融资力度，同时，也要保证创始人对公司的绝对控制权，所以，京东高管的期权奖励等是略逊于互联网头部大厂。随着腾讯、沃尔玛两大股东的相继退出或减持，京东不断回购股权，长远来看，对未来战略有更大的操作空间，也可以对内部员工持股的设计有了更多优化操作空间。

9、说不出再见，沃尔玛减持京东，哪怕未来成为重要对手，但是，沃尔玛却依旧是京东的老师，尤其是国际化方面。过去几年，京东在印尼等东南亚国家的国际化探索，没有达到预期效果，开始收购英国等欧洲公司，进行新一轮布局，也许刘强东已经意识到：京东的全球化，不是再造一个个 JD ，不是用中国视角改造世界，而是应该学习沃尔玛、tiktok ，用世界视角改变世界。

10、沃尔玛、京东之间的故事，是非常美好的，不做大股东，也还是朋友，不影响中美关系，不涉及到什么卡脖子问题，没有商业之外的剧本。

中国最牛逼的互联网公司是腾讯，腾讯最大股东是南非公司，这是一个遗憾。

在当年全球复杂格局之下，沃尔玛说再见，京东可能要说感谢，中国最大民营企业的大股东不再是美资企业，这样的操盘机会可能并不多，这也是一种喜出望外。