瑞财经 李兰 前不久，江苏正力新能电池技术股份有限公司（以下简称 " 正力新能 "）向港交所递交招股书，中金公司、招银国际为其联席保荐人。

招股书显示，2021 年 -2023 年及 2024 年前 3 月（简称：报告期），其收入分别为 14.99 亿元、32.90 亿元、41.62 亿元、7.37 亿元。同期，净亏损 4.02 亿元、17.20 亿元、5.90 亿元、6989.9 万元，累计亏损近 28 亿元。

赶上新能源汽车快速发展的风口，正力新能很快迎来资本的助力。完成重组后，处于亏损中的正力新能仅仅通过 2 轮融资，就将估值拉升至 182 亿。

2022 年 7 月，正力新能完成 A 轮融资 24 亿元，投后估值 144 亿，资方包括海松资本、中金上汽、厦门国贸、建发产投、南京合翼等。但入股仅一年后，2023 年 7 月，南京江宁将在 A 轮融资中获得的全部注册资本转让予新中源创投，套现 4.57 亿元离场，算上投资利息，实际成本约 7.92 元 / 股。

同时退出的还有通过股权转让入股的北京佳得，2022 年 11 月，北京佳得从南京泫德手中以 961.75 万元受让了 126.74 万元注册资本，2023 年 12 月又套现 1.5 亿元离场。

2024 年 7 月 24 日，也就是递表前 2 天，正力新能完成 B 轮融资，新中源创投、东南投控、苏创能源投资、窦玉林、吴雅凤共同出自 10 亿元，投后估值来到 182 亿元。新中源创投由曹芳和陈继程分别持股 52%、48%，同时持有正力投资 12% 的股份。

2022 年 7 月 -2024 年 7 月，正力新能经历了 2 轮融资和 1 次股权转让。B 轮融资之前股权转让引入投资者过程中，曹芳、陈继程通过转让新中源创投和正力投资的股权，合计套现 9.15 亿元，受让方均为东南产投。

东南产投东南投控持有 99.96% 的权益，东南投控成立于 2022 年 10 月 14 日，由常熟市国资委间接全资拥有，其董事洪平同时为正力新能监事。

如果算上 2022 年 2 月，正力投资转让苏州正力新能源 100% 股权，套现的 3.07 亿元；2023 年 11 月，新中源创投转让新中源丰田 50% 股权，取得的 4.96 亿现金代价，曹芳和陈继程在短短两年时间，通过股权套现收获了 17.18 亿元现金流。

2020 年 -2023 年上半年，新中源丰田分别派息 2.87 亿元、4.80 亿元、5.08 亿元、1.82 亿元，按 50% 持股计算，曹芳和陈继程合计拿走了 7.29 亿元分红。