在美股 " 七姐妹 " 苹果、谷歌、微软、亚马逊、Meta 和英伟达进入高位震荡调整之际，沃尔玛（WMT.US）股价却一路高走，创出新高。

8 月 15 日（当地时间），沃尔玛高开放量大涨 6.58%，股价直接创出了新高，年内已累涨 40.22%。

从消息面来看，除美国公布的 7 月零售销售数据超预期外，沃尔玛的股价大涨还和最新披露的亮眼业绩有关。

二季度营收超预期，中国市场增速亮眼

公告显示，2025 财年上半年，沃尔玛实现总营收 3308 亿美元，同比增长 5.4%；实现归母净利润 96 亿美元，同比增长 0.4%。其中，二季度沃尔玛实现营收入达 1693 亿美元，同比增长 4.8%，超出市场预期。

二季度，沃尔玛美国业务部门的收入同比增长 4.1% 至 1153 亿美元，同店销售额增长 4.2%，主要反映了门店和电子商务渠道的交易数量和单位量的强劲增长。

进一步细分，Walmart Connect（沃尔玛广告业务）收入增长 30%；电子商务势头强劲，增长 22%。另外，沃尔玛美国部门库存下降 2.6%，同时保持健康的库存水平。

二季度，沃尔玛国际业务部门的收入同比增长 7.1% 至 296 亿美元，门店和电子商务贡献均衡。其中，电子商务收入增长 18%，在各市场的渗透率均有所上升；广告业务增长了 23%，旗下 Flipkart 和 Walmex 表现领先。

按品类分，食品和消费品业务增长强劲，日用百货业务增长改善。

按市场划分，二季度沃尔玛国际业务部门的收入增长主要得益于墨西哥沃尔玛和中国。其中，沃尔玛在中国市场的收入为 46 亿美元，同比增长 17.7%，增速已经连续两年持续扩大。

二季度，山姆俱乐部业务部门的收入同比增长 4.7% 至 229 亿美元，山姆会员数量也创下了新高。

净利润大幅下滑，业绩指引好于预期

利润端，GAAP 口径下，归母净利润为 45 亿美元，同比下滑 43.0%，这是因为上年同期沃尔玛获得了巨额的投资收益。

值得一提的是，沃尔玛的 CEO 表示，公司并未受到消费环境整体疲软的严重影响，各收入层次的消费者都能在沃尔玛这里找到合适的商品。

另外，低价策略也是沃尔玛在二季度实现业绩超预期的原因所在。

沃尔玛的 CEO 称，沃尔玛的杂货销售占其总销售额的一半以上，价格比传统超市低约 25%。公司还对 7200 种精选商品进行了临时降价，不仅门店，连山姆会员店的总体价格较去年同期都略有下降。

展望未来，沃尔玛预计将继续吸引寻求优惠的购物者，并且公司还上调了业绩指引。据悉，固定货币下，沃尔玛预期第三季度的收入将增长 3.25% 至 4.25%，营业利润将增长 3.0% 至 4.5%。

对于2025 财年，固定货币下，沃尔玛预计收入将增长 3.75% 至 4.75%，调整后的营业利润将增长 6.5% 至 8.0%。

沃尔玛的股价显著上涨，除了得益于公司业绩超出预期之外，亦与美国零售数据超出预期的表现有所关联。

8 月 15 日（当地时间），美国人口调查局公布数据显示，7 月零售销售环比增长 1%，为 2023 年 2 月以来最高水平，远超过预期 0.4%，前值从 0% 下修至 -0.2%。

叠加近日发布的美国初请失业金数降至 7 月来最低，美国经济 " 软着陆 " 议论声再起，打消了部分投资者对经济衰退的担忧，提振了消费信心，这对零售概念股起到了刺激作用。

8 月 15 日（当地时间），不仅是沃尔玛在涨，梅西百货（M.US）、塔吉特（TGT.US）、亚马逊（AMZN.US）、美妆股 Ulta Beauty （ULTA.US）也都录得跳空上涨。