债市要闻

【金融时报：近期债市有部分机构存在报价明显偏离市场水平等现象 金融管理部门打击违法行为有利于规范市场运行】

央行主管金融时报 14 日发布评论员文章《促进债券市场在规范中健康发展》称，央行从宏观审慎角度出发持续关注并提示债券市场风险。市场分析认为，长债收益率单边下行会积累较大的金融风险，一旦市场转向，杠杆仓位快速平仓会加剧市场螺旋下行，还可能向其他金融市场传染，产生系统性风险。坚决打击债券市场扰乱市场秩序违法行为。当前市场机构的公司治理和内控制度仍需不断完善，还存在一些不规范的现象。近期债券市场有部分机构存在出借债券交易账户、报价明显偏离市场水平等现象，金融管理部门打击扰乱市场秩序违法行为，有利于规范市场运行，维护良好市场秩序，促进金融市场长期稳定发展。债券市场规范和发展是互促互进、并不矛盾的，在规范中能够实现更好的持续稳健发展。

【三部门联合通知 数万家地方金融组织将进入三年 " 最严监管期 "】

财联社记者从多位地方金融机构和相关知情人士处了解到，金融监管总局、证监会、市场监管总局等三部门近日联合下发了《关于进一步加强地方金融组织监管的通知》，监管部门正着手未来三年对地方金融组织进一步清理和强化监管，相关要求已下发到省级机构。 知情人士透露，此次清理整顿政策较以往更为彻底和严格。核心进一步明确了对商业保理、融资租赁、小额贷款公司、典当、担保等地方金融组织的监管。同时，对前期的金交所、伪金交所等的处置清理也有具体要求。未来三年时间，总体要求地方金融组织总量不得新增、严格跨省经营，并以加强监管存量组织、坚决清退不合规机构为主。知情人士指，政策一旦落地，将会减少相当数量的地方金融机构。 有统计显示，全国 "7+4" 类地方金融组织总量至少已超 3 万家，其中小贷公司、融资担保公司、典当行、融资租赁公司和商业保理公司的数量最多。

【金融监管总局系统密集开会 布置新任务】

8 月 14 日，央行主管媒体《金融时报》发文称，7 月底以来，包括上海、安徽、福建、江西、湖北、海南、重庆、四川、贵州、厦门等十地金融监管局陆续召开 2024 年年中工作会议，明确了下半年重点工作安排。其中，稳妥有序推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险防控，做好 " 五篇大文章 "，坚定不移强监管严监管、持续推进全面从严治党等成为各地 " 必答题 "。

【财政部将于 8 月 21 日招标续发总额 450 亿元 30 年期超长期特别国债】

财政部将于 8 月 21 日招标续发总额 450 亿元 30 年期超长期特别国债，本次续发行国债招标结束至 8 月 22 日进行分销，8 月 26 日起与之前发行的同期国债合并上市交易。

【中证协：二季度评级机构共承揽债券产品 2626 只 环比增长 16.92%】

8 月 14 日，中国证券业协会发布 2024 年第二季度债券市场信用评级机构业务运行及合规情况通报。通报显示，二季度，评级机构共承揽债券产品 2626 只，同比下降 8.25%，环比增长 16.92%；共承揽主体评级 2671 家，同比增长 45.72%，环比增长 94.96%。分机构看，排名靠前的是中诚信国际与联合资信，业务量占比分别为 30.34% 和 25.26%；其次是东方金诚和中证鹏元，分别占比 12.84% 和 11.25%，上海新世纪和大公国际业务量占比分别为 7.36% 和 7.00%；其余评级机构业务量占比均不足 3%。

【交易商协会：7 月债务融资工具发行 1024 只 规模合计 9414 亿元】

8 月 14 日，中国银行间市场交易商协会披露 7 月份债务融资工具发行情况。7 月份，银行间市场共发行债务融资工具 1024 只，规模合计 9414 亿元。其中超短融 3123 亿元，短融 886 亿元，中票 4312 亿元，定向债务融资工具 558 亿元，资产支持票据 455 亿元。

【债市猛回头，信心还在？市场人士：走强格局仍会延续】

债市近期回调显著，10 年期国债重回 2.2% 以上。强烈的监管信号成为短期债市空头最大的信心，而坚定看多者则在等待美联储 9 月降息打开利率进一步下行空间。" 于债市而言，当前市场博弈的核心逻辑或仍在于央行态度以及后续操作下资金面的变化，不论是大行卖债、交易商协会提示国债交易违规行为，在支持性的货币政策立场之下，旨在稳定长端利率，营造良好的货币金融环境，而非形成趋势性逆转，更多体现信号意义和预期引导，以时间换空间，等待与财政配合的时间点。" 民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣近期表示。多位接受记者采访的市场人士也表示，在宽货币预期依旧明确的环境下，预计债市整体走强的格局仍然会延续。中短期而言，9 月美联储降息成为大概率事件，在外部压力减轻的背景下，债市多头可能发起新一轮的进攻。

【新一轮储蓄国债利率下调后依旧抢手 多家银行网点表示已售罄】

新一轮储蓄国债正式开售。根据财政部公布的最新两期凭证式储蓄国债发行信息，两期储蓄国债票面年利率均较此前下调，调整幅度为 20 个基点。记者随机走访了周边多家国有行、股份行和城农商行营业网点，网点工作人员均表示，最新两期储蓄国债在开售两三天内就已售罄。一家股份行网点工作人员告诉记者，最新两期储蓄国债 8 月 10 日正式开售，该网点第二天就售罄了，目前该行北京地区分支机构已经没有剩余额度。一家国有行网点工作人员表示，由于开售时间赶上周末，该网点未营业，周一上班后该网点分配的额度已被其他网点调用，" 现在总行可能也已经没有额度了 "。

【年内 " 特殊 " 新增专项债发行量或可超万亿，助地方债发行提速】

今年地方债的供给偏慢，主要受新增专项债发行进度滞后拖累。2024 年全国新增地方政府专项债务限额 3.9 万亿元，截至最新，今年全国己发行地方新增专项债 1.97 万亿元，占专项债限额 50.51%。而在 2022 年、2023 年，当年 8 月末均已累计发行新增专项债超过 3 万亿元，占全年计划的 75% 以上。中泰证券固收首席肖雨的统计显示，截至 8 月 9 日，2023 年以来特殊新增专项债已披露 5068 亿元，其中 2024 年披露规模为 2395 亿。平安证券固收首席刘璐测算，2023 年四季度此类特殊新增债占同期新增专项债的比列约 56%，按此比例，年内特殊新增专项债发行量或可超万亿。

【时隔一个多月债基批文重新开闸】

时隔一个月多，再有新债基获批。嘉实季季惠享 3 个月持有期纯债在 13 日获批，据财联社记者获悉，近期已有约 9 只债基拿到批文。在业内看来，在此前一个多月市场上没有债基获得批文之后，目前债基审批工作已经恢复。此外，监管要求在当前审核期的债基需要出具久期不超过 2 年承诺函。对于未来债基下发批文的节奏，多家受访基金公司预期不高，有公募指出，央行多次提及债市风险，当下市场也处于调整过程中，批复节奏预估会根据市场情况进行调节。

【龙光美元债募资成功突围 房企境外债融资依旧困难重重】

近日有消息称，龙光、合景泰富委托摩根大通作为独家承销商，为一个名为凯玥的项目贷款安排了再融资。对此，一位知情人士向财联社记者确认了上述消息，其表示该笔贷款已于 8 月 10 日完成募资，共计募资 10.5 亿美元，该贷款将用于支持凯玥项目的贷款偿付及开发运营。" 结合前期市场消息，该笔美元债为私募债，用于置换前期贷款和支持项目后续开展工作，资金成本可能相对较高。另外，该笔债券偿债资金来源为香港豪宅凯玥项目，该项目目前销售良好，现金流稳定性相对较强。" 中指研究院企业研究总监刘水告诉记者。对于房企后续境外债融资环境能否得到根本改善，香颂资本执行董事沈萌认为，当前美联储利率处于高位，内地房地产市场仍充满不确定性，因此海外融资的难度仍然较大，成本也依旧较高。

【广东省将在澳门发行地方政府债券】

澳门金融管理局 14 日表示，在中国财政部及广东省人民政府支持下，广东省将于 8 月下旬在澳门发行离岸人民币地方政府债券。本次债券发行规模预计为 25 亿元人民币，包括绿色债券和支持横琴粤澳深度合作区 ( 简称 " 深合区 " ) 重大基础设施项目建设政府债券，均将面向专业投资者发行。据悉，本次发行是广东省自 2021 年起连续第四年在澳门发行人民币地方政府债券，除了继续发行绿色债券，也是首次在澳门发行以深合区为主题的专项债券。

【年内已有 410 亿元人民币国债在香港顺利发行】

据财政部官网消息，8 月 14 日，中华人民共和国财政部在香港特别行政区，面向机构投资者招标发行 2024 年第四期 90 亿元人民币国债，受到投资者广泛欢迎，认购倍数 3.37 倍。据了解，经国务院批准，2024 年财政部将在香港分六期发行 550 亿元人民币国债。根据财政部公开数据梳理发现，截至目前，已有四期人民币国债于今年 3 月份、6 月份、7 月份、8 月份顺利发行，合计发行规模已达到 410 亿元。

【辽宁营口市：2023 年争取国家化债资金 139.9 亿元 全市 5 个高风险地区全部纳入财政部化债试点】

据营口市人民政府，营口市 2023 年财政决算和 2024 年上半年预算执行情况的报告。其中提到，2023 年加强政府债务管理，防范化解债务风险。制定《营口市地方债务风险化解总体方案》，对化债工作实行清单化管理、项目化落实、工程化推进。积极争取国家化债资金 139.9 亿元，辽宁省排名第二，营口市 5 个高风险县 ( 市 ) 区全部纳入财政部化债试点，全市债务风险预警指标下降显著，大石桥市债务风险等级由红色降为橙色。推进银政企对接，置换到期隐性债务，缓释债务风险。多渠道筹措资金，全年偿还债务本息 285.4 亿元，未出现政府违约事件。

【美国核心通胀连续第四个月回落 有望锁定美联储降息】

美国基础通胀 7 月录得连续第四个月同比下降，令美联储不会偏离下个月降息的路径。不包括食品和能源成本的所谓核心消费者价格指数 7 月同比上涨 3.2%，仍是 2021 年初以来的最低增速。美国劳工统计局周三公布的数据还显示，当月环比指标上涨 0.2%，较 6 月份低得意外的水平略有回升。经济学家认为核心通胀比总体 CPI 更能反映基础通胀水平。上个月 CPI 环比上升 0.2%，同比增长 2.9%。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8 月 14 日以固定利率、数量招标方式开展了 3692 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.70%。Wind 数据显示，当日无逆回购到期。

信用债事件

■ "22 旭辉集团 MTN001"：应于 14 日第二次付息及分期兑付，偿债资金尚未全额到位；

■岭南股份：公司股票可能被终止上市 现有货币资金无法偿付 " 岭南转债 "；

■削债最高近 90%，债权人反对远洋集团境外债重组方案；

■四川信托：重整投资人或为四川国企蜀道集团，或将接下宏信证券；

■广汇汽车：控股股东新疆广汇集团非公开发行可交换公司债券解除质押；

■上饶城投：拟提前兑付 "20 饶城投绿债 "1.5 亿元本金及应计利息，9 月 5 日召开持有人会议；

■西安银行：曲江文化产业风险投资将所持公司 1581 万股股份质押，用于补充流动资金；

■俊发集团：收到警示函，因未在规定时间披露 2023 年年度报告；

■广宁县汇业资产运营："21 广宁债 01" 拟于 8 月 23 日提前兑付并摘牌；

■河南投资集团：拟发行 3 年期美元可持续发展债券，初始指导价 5.70% 区域；

■北大科技园：2023 年因重大诉讼净利润亏损约 10.23 亿元；

■景东银泰健康产业发展公司：将转型为市场化运行主体，自公告之日起不再承担政府融资职能；

■青岛即墨区旅投：拟将 "23 即墨旅投 MTN003" 票息调 245BP 至 1%，8 月 16 日起回售申请；

■ 21 广基 01：票面利率下调 239BP 至 1.30%，回售登记期 8 月 19 日至 23 日；

■广西北部湾投资集团：取消发行 "24 桂北 01"、"24 桂北 02"。

市场动态：

【货币市场 | 货币市场利率多数上行】

周三，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率 1 天期下行 8.02BP 报 1.8499%，7 天期上行 0.01BP 报 1.8799%，14 天期上行 0.38BP 报 1.9061%，1 月期上行 3.85BP 报 1.8857%。

Shibor 短端品种表现分化。隔夜品种下行 8.6BP 报 1.842%；7 天期上行 4.1BP 报 1.869%；14 天期上行 1.5BP 报 1.921%；1 个月期下行 0.1BP 报 1.812%。

银银间市场回购定盘利率基本持平，FDR001 报 1.8500%，较上日涨 9.00 个基点；FDR007 报 1.8800%，持平上日；FDR014 报 1.9000%，持平上日。

银行间市场回购定盘利率多数上涨，FR001 报 1.9000%，较上日涨 9.00 个基点；FR007 报 1.9200%，较上日涨 3.00 个基点；FR014 报 1.9000%，较上日涨 5.00 个基点。

【利率债 | 央行主管媒体发布债市评论，10 年国债利率日间振幅 3BP】

周三，国债期货全线收涨，30 年期主力合约涨 0.69%，10 年期主力合约涨 0.17%，5 年期主力合约涨 0.1%，2 年期主力合约涨 0.01%。

银行间主要利率债收益率多数下行。截止北京时间 16:30，10 年期国债活跃券 240011 收益率下行 2.5bp 报 2.1825%，30 年期国债活跃券 2400001 收益率下行 1.5bp 报 2.37%，10 年期国开活跃券 240210 收益率下行 1.75bp 报 2.2225%。

交易员表示，非银资金面有所转松，债市维持昨日社融数据公布后的修复行情，上午 10 年国债利率最低下行至 2.17% 附近。下午央行主管金融时报发布评论文章后，做多情绪有所降温，国债期货 T 主力合约涨幅从 0.37% 收窄至 0.18%。

【信用债 | 信用债收益率集体下行，全天成交超 1100 亿元】

周三，信用债收益率集体下行，5 年期下行逾 4 个基点，全天成交超 1100 亿元。城投债涨幅居前，"20 柳发 01" 涨超 4%，"23 萧开 02" 涨超 3%。AAA 级中短期票据中，1 年期收益率下行 1.1 个基点报 1.9633%，AA 级中短期票据中，1 年期收益率下行 2.1 个基点报 2.0957%；AAA 级城投债中，1 年期收益率下行 1.66 个基点报 1.9692%，AA 级城投债中，1 年期收益率下行 1.67 个基点报 2.0691%。

涨幅超 2% 的信用债共 8 只，其中 "24 洪市政 MTN001"、"20 柳发 01"、"23 萧开 02" 涨幅位居前三，分别涨 5.5%、4.04%、3.6%，分别成交 3221.07 万元、105.6 万元、51.8 万元。

跌幅超 2% 的信用债共 3 只，"24 邹城资产 PPN002"、"22 万科 02"、"22 万科 06" 跌幅位居前三，分别跌 2.46%、2.23%、2.09%，三只债分别成交 5778.2 万元、621.6 万元、465.94 万元。

高收益债：共 3 只收益率高于 15% 的信用债有成交，其中 "22 万科 MTN003"、"21 金地 MTN006"、"22 万科 02" 收益率位列前三，分别为 18.63%、16.62%、15.69%，三只债分别成交 553.86 万元、970.11 万元、621.6 万元。共 12 只收益率处于 8%-15% 区间的信用债有成交，其中 "21 金地 MTN007"、"21 金地 04"、"20 金地 01" 收益率位列前三，分别为 14.89%、12.79%、11.28%，三只债分别成交 964.11 万元、185.28 万元、27.71 万元。

【欧债市场 | 欧债收益率集体收跌，英国 10 年期国债收益率跌 6.3 个基点报 3.823%】

周三，欧债收益率集体收跌，英国 10 年期国债收益率跌 6.3 个基点报 3.823%，法国 10 年期国债收益率跌 0.4 个基点报 2.915%，德国 10 年期国债收益率跌 0.4 个基点报 2.177%，意大利 10 年期国债收益率跌 1.3 个基点报 3.560%，西班牙 10 年期国债收益率跌 1 个基点报 3.015%。

【美债市场 | 美债收益率收盘涨跌不一，2 年期美债收益率涨 2.8 个基点报 3.97%】

周三，美债收益率收盘涨跌不一，2 年期美债收益率涨 2.8 个基点报 3.97%，3 年期美债收益率涨 1.3 个基点报 3.769%，5 年期美债收益率涨 0.6 个基点报 3.684%，10 年期美债收益率跌 0.9 个基点报 3.84%，30 年期美债收益率跌 3.4 个基点报 4.129%。