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财联社 8 月 14 日讯（记者 卢阿峰）" 有点不可思议，但这更多是投资者情绪驱动的。" 今日，在看到广生堂（300436.SZ）创下三个交易日内两个 20CM 涨停之后，有行业专家对财联社记者说道。今日晚间，广生堂也发布股票交易异常波动的公告，试图让投资者的情绪回归理智。

8 月 12 日至 14 日，广生堂实现了三天内两次 20CM 涨停。今日盘后广生堂连忙出来灭火：" 公司股价短期内连续大幅上涨，但公司基本面未发生重大变化，可能存在非理性炒作等情形，且可能存在股价大幅上涨后回落的风险。"

广生堂在强调创新药研发的不确定性之余，还表示，公司最近三年及一期经营业绩连续亏损：公司 2021 年至 2024 年第一季度均处于亏损状态，归属于上市公司股东的净利润分别为 -0.35 亿元、-1.27 亿元、-3.49 亿元、-0.15 亿元。

业内普遍认为，驱动广生堂创下三天 20CM 涨停的原因是其 8 月 12 日发布的一则公司乙肝创新药 II 期临床试验研究的公告。

广生堂在 12 日公告中透露，乙肝治疗创新药 GST-HG141 已完成慢性乙型肝炎低病毒血症 II 期临床试验，研究结果显示 GST-HG141 对于低病毒血症患者具有良好的安全性和药效学特性，其临床 II 期试验获得的积极结果，支持 GST-HG141 继续开展 III 期确证性临床试验，相关研究数据也将在近期提交 CDE 进行注册临床的沟通交流。

有业内人士对财联社记者表示，II 期临床试验揭盲并不意味着该药能够研发成功，只是一个阶段性成果，这几天广生堂的行情更多的是投资者情绪催化的结果。" 至于该药物的真正价值，还需要继续观察。"

" 除却投资者情绪之外，GST-HG141 在 II 期临床试验中取得的积极结果确实可能是驱动股价涨停的结果。" 创新药博士曹博对财联社记者解释道，该药物的 II 期临床试验结果显示，不同剂量的 GST-HG141 均能显著抑制 HBV DNA，且在联合核苷类似物治疗 24 周后，高低剂量组 HBV DNA 低于检测下限的比例分别达到 81.5% 和 84.0%，这一效果远超核苷类似物单药治疗的效果。这些积极的数据支持了 GST-HG141 继续进行 III 期确证性临床试验。

据广生堂 2023 财报，GST-HG141 系核心蛋白抑制剂，能有效削减 HBV cccDNA，是全球 First in class 的 MOA II 型乙肝核心蛋白抑制剂，是乙肝临床治愈的关键环节，专一性针对病毒靶点，对宿主靶点作用风险小，安全性高。目前全球尚无该靶点药物上市。

广生堂在乙肝治疗药物方面布局较为深远，除了 GST-HG141 之外，公司还布局了一、二代 HBsAg 抑制剂 GST-HG131 和 GST-HG121，其中 GST-HG131 是我国首个获批临床的乙肝表面抗原（HBsAg）抑制剂，其临床进度推进与上述 GST-HG141 保持一定同步，目前正积极开展 IIa 期临床试验。

另外，据公开资料，与 GST-HG14 全球同靶点路径的还有 Assembly Bioscience 的 ABI-H0731、ABI-H2158 及 ABI-H3733。2020 年百济神州（688235.SH）曾经以 "4000 万美元首付 + 最高不超过 5 亿美元 + 分成 " 获得 Assembly Bioscience 上述三款分子的中国权益（含港澳台地区）。

据媒体报道，百济神州引进的上述三条管线均因不同原因被终止开发，财联社记者查询百济神州 2023 年财报，未发现上述三条管线的研究进展。

另据药融云数据，一项申报单位包括 Assembly Bioscience 的 ABI-H0731 片用于慢性乙型肝炎患者中评估含 ABI-H0731 方案的随机、IIa 期、多中心、开放性研究Ⅱ期临床试验被主动终止；一项申报单位包括 Assembly Bioscience 的评价含 ABI-H2158 方案治疗慢性乙型肝炎感染的多中心、单盲、安慰剂对照、多队列的 2a 期研究也被主动终止，但在健康者中评价 ABI-H2158 的安全性、耐受性和在慢性乙肝感染患者中评价 ABI-H2158 药代动力学和药效学的研究Ⅰ期临床试验正在进行中；ABI-H3733 则未在国内备案过临床试验信息。