国金证券股份有限公司袁维 , 何冠洲近期对万孚生物进行研究并发布了研究报告《上半年业务稳定增长，战略领域取得产品突破》，本报告对万孚生物给出买入评级，当前股价为 23.31 元。

万孚生物 ( 300482 )

2024 年 8 月 13 日，公司发布 2024 半年度报告，2024 年上半年公司实现收入 15.75 亿元，同比 +6%；归母净利润 3.56 亿元，同比 +6%；实现扣非归母净利润 3.25 亿元，同比 +10%；

2024Q2 公司实现收入 7.14 亿元，同比 +9%；归母净利润 1.38 亿元，同比 +5%；实现扣非归母净利润 1.16 亿元，同比 +16%。

经营分析

整体收入实现稳定增长，利润率持续提升。2024 上半年公司传染病业务实现收入 4.81 亿元，同比增长 12.5%；慢病管理检测业务实现收入 7.62 亿元，同比增长 6.14%；毒品（药物滥用）检测实现收入 1.39 亿元，同比下降 15.02%；优生优育检测实现收入 1.56 亿元，同比 +16.92%。国内市场拓展及海外新品研发均取得了进展，上半年综合毛利率达到 64.3%，同比 +0.8pct，利润率持续提升。

持续加大研发投入，化学发光及分子诊断取得突破。上半年公司研发投入 2.16 亿元，同比 +6.65%，占公司收入的 13.75%。在化学发光领域，公司管式化学发光超高速机 FC-9000 系列终端装机增长显著，血栓纯销大幅增长，在中心实验室、体检中心、第三方实验室等终端场景实现重大突破。在分子诊断领域，公司自研的全自动核酸扩增分析系统继续聚焦疾控和海关市场，同时推进新平台业务纳米孔测序在病原体检测及鉴定等领域的应用。

实施新一期股权激励计划，设置利润及化学发光业务高增长目标。2024 年 7 月，公司公布并实施了新一期限制性股票激励计划，激励计划设置归母净利润增长率（目标 A）和化学发光业务销售收入增长率（目标 B）2 个考核指标，目标 A 要求 2024-2026 年公司归母净利润较 2023 年增长率达到 30%、60%、100%；目标 B 要求化学发光业务销售收入较 2023 年增长率达到 70%、175%、300%，高增长目标彰显了公司对未来经营的信心。

盈利预测、估值与评级

我们预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 6.52、8.37、10.37 亿元，同比增长 34%、28%、24%，EPS 分别为 1.38、1.77、2.20 元，现价对应 PE 为 18、14、11 倍，维持 " 买入 " 评级。

风险提示

国际宏观环境风险；新产品研发注册风险；汇率波动风险；产品推广不达预期风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券于佳喜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 78.63%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 6.58 亿，根据现价换算的预测 PE 为 17.81。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 33.55。

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。