2024.8.13

南华期货：地缘风险升温，国际油价继续上涨【偏多头】

8 月 12 日收盘， NYMEX 原油期货 09 合约 80.06 涨 3.22 美元 / 桶或 4.19%；ICE 布油期货 10 合约 82.30 涨 2.64 美元 / 桶或 3.31%。从油价运行逻辑看上周周初请失业金人数降幅超预期，缓解了人们对美国经济即将陷入衰退的担忧，国际油价止跌反弹。近期基本面变化不大， 7 月份 OPEC 原油产量小幅回升，OPEC+ 出口减少；需求端，美国炼厂开工率小幅回升，中国开工率有小幅恢复，国内汽油裂解止跌回升，国际汽柴油裂解持续下滑，整体需求依然偏弱；库存端，美国原油库存下降，中国库存下降 , 欧洲原油库存下降。当下中东局势升级，市场对降息预期增长，宏观担忧出现缓和，油价短期驱动依旧向上。

国投安信期货：原油价格受地缘因素支撑，反弹空间待观察【观望】

隔夜油价收涨，美国方面称已准备好应对伊朗或其中东代理人可能在本周发动的重大袭击，地缘溢价继续抬升。此外，OPEC 月报显示 7 月产量增加 18.5 万桶 / 日，伊拉克、哈萨克斯坦等国减产执行力度仍不佳。目前油价继续受宏观及地缘演化主导，但需求乏力及增产担忧下基本面指向仍偏弱，反弹空间取决于地缘利好的持续性。

弘业期货：原油价格受中东局势影响维持偏强走势【偏多头】

隔夜，原油价格大幅收涨，市场对伊朗和以色列潜在冲突带来的供应不确定性维持谨慎，受此影响，原油期货近端价格涨势明显，近端月差走强，受原料价格走强影响，汽柴油裂解价差不同程度走弱。消息方面，欧佩克月报下调今明两年全球石油需求增长预测，凸显 10 月增产的两难局面，数据还显示欧佩克 +7 月产量超目标。日内，市场继续关注中东局势，原油价格维持偏强走势。

恒泰期货：短期原油行情谨慎，逢低多吸为宜【逢低多吸】

基本面 / 盘面：虽然油价短期内超跌修复仍是主旋律，但考虑核心消费大国经济数据普遍承压，油品表现亦是呈现旺季不旺，令市场不断下调后市预期。另外，观察油价震荡区间的波峰不断下移，上方阻力较强，因此，短期上方空间不宜过度乐观，交易者注意节奏把握。综合而言，目前地缘与宏观面是主导油价的核心因素，若油价要迎来趋势性行情依旧需依靠供需侧的指引，在供需没有明确出现明确拐点迹象前，交易者谨慎追涨，注意节奏把握。

正信期货：原油市场短期反弹，激进者可止盈稳健者观望【观望】

虽然欧佩克下调原油需求增长预测，但中东地缘局势持续发酵引发市场担忧，国际油价大涨，WTI 突破每桶 80 美元。

供应端，地缘方面，美国搅和中东局势加剧了市场对中东石油供应的担忧。美国国防部 11 日证实，国防部长劳埃德 · 奥斯汀已下令向中东地区增派一艘巡航导弹核潜艇，以应对该地区日渐升级的紧张局势。多方认为伊朗对以色列的袭击已迫在眉睫，但不会在当地时间今晚；外媒援引美以官员的话称，伊朗已部署类似 4 月袭击以色列的措施，但袭击的具体时间未知；以色列陆军电台：若发动袭击规模有限，则不会导致大规模地区战争。此外，美国能源部计划购买 600 万桶石油以补充战略石油储备。根据欧佩克 8 月月报，2024 年 7 月欧佩克原油平均产量为 2675 万桶 / 日，较 6 月增加 18.5 万桶 / 日。

需求方面，美国汽油和馏分油单周需求环比下降。欧佩克周一发布了 8 月份《石油市场月度报告》，报告下调了对今明两年全球石油日均需求增长预测，因对中国的需求预期减弱。这是欧佩克自 2023 年 7 月公布今年石油需求增长预测以来首次下调，预计 2024 年全球原油需求增速为 211 万桶 / 日，此前预期为 225 万桶 / 日。预计 2025 年全球原油需求增速为 178 万桶 / 日，此前预期为 185 万桶 / 日。

策略：油价在上周经历大跌后持续反弹修复了前期跌幅的 50%，一方面低库存支撑，叠加夏季汽油旺季，原油商业库存及汽油库存下滑，另一方面，宏观氛围缓和，市场超跌反弹。整体来看，短期市场宏观因素大于基本面因素，关注 VIX 指数以及市场氛围波动，激进者前期的多单可止盈，稳健者暂时观望。