近期，新能源汽车板块连续回调。截至 8 月 12 日，中证新能源汽车产业指数连跌 4 日，收盘价刷新近 4 年低点；而指数盘中价距今年 2 月 5 日阶段低点亦仅一步之遥，指数整体逼近大级别技术支撑位。

而新能源板块估值也是再度逼近历史极值。仍以主流的中证新能源汽车产业指数为例，其最新市盈率（TTM）仅 20.02 倍，近 5 年估值分位点 12.45%，意味着已低于近 5 年 87.55% 的时间区间；市净率更是已低于近 5 年 88.13% 的时间区间。

资金蠢蠢欲动。全市场跟踪中证新能源汽车产业指数中费率最低的新能源汽车 ETF（516390）近期资金面回暖，近 5 个交易日中，有 4 个交易日获资金净流入。

8 月 12 日，尽管新能源汽车 ETF（516390）收跌 0.80%，但收盘溢价率达到 0.20%，盘中溢价率持续高企，资金逢跌布局意愿强烈。

消息面上，不论是乘联会最新公布的 7 月新能源车销量数据，还是萝卜快跑带火的智能网约车概念，似乎让市场又增加了一点点对新能源汽车板块的中长期的信心，而不仅局限在短期估值、和技术支撑的维度。

据乘联会口径，7 月，新能源乘用车市场零售 87.8 万辆，同比增长 36.9%，渗透率 51.1%，是首次在整月实现渗透率突破 50%。

【萝卜快跑引爆智能网约车概念，2030 年智能车产值增量有望达 2.5 万亿元】

随着自动驾驶技术的逐步成熟和商业化应用的推进，新能源车电动化走过上半场，自动驾驶成为下半场市场关注的焦点，萝卜快跑的出圈进一步激发了市场对网约智能新能源车的关注和需求。

萝卜快跑和新能源汽车全产业链密切相关，不仅关乎新能源车制造商，也需要传感器供应商、芯片制造商、地图服务商等多个产业链环节紧密合作，在带动自动驾驶技术迭代发展的基础上，可能进一步带动新能源汽车全产业链的整体发展。新能源汽车行业在新的发展阶段中，智能化的突破可能成为行业破局的关键。

作为无人出租车的代表，萝卜快跑的发展和 " 车路云一体化 " 紧密相连，后者有助于无人租出车指数级提升路面信息获取能力和行驶体验，同时提高通行效率并提供更多的安全冗余。

光大证券认为，我国 " 车路云一体化 " 有一定的建设基础，未来发展空间广阔。截至 24 年 5 月底，全国共建成 17 个国家级智能网联汽车测试示范区、7 个车联网先导区、16 个智慧城市与智能网联汽车协调发展试点城市，开放测试示范道路 3.2 万多公里，发放测试示范牌照超过 7700 张测试里程超过 1.2 亿公里，" 车路云一体化 " 有一定的建设基础；中国汽车工程学会预计（中性预测下）2025 年、2030 年车路云一体化智能网联汽车产业产值增量为 7295 亿元及 25825 亿元，年均复合增长率为 28.8%，预测 2030 年智能化路侧基础设施占比达 16.2%，" 车路云一体化 " 未来发展空间广阔。（来源于光大证券《建筑建材行业 " 新基建 " 系列之六：" 车路云一体化 " 提速落地，设计院迎增长新机》）

【多套政策组合拳效果显现，看好后市新能源汽车发展】

西南证券火线点评，开年以来优化电车使用环境、以旧换新等多套政策组合拳效果开始显现，伴随以旧换新持续推进以及下半年新车供给增加，看好后续车市表现。（来源于西南证券《汽车行业周报：7 月新能源乘用车渗透率达 51.1%，新车周期开启有望刺激需求释放》）

交银国际指出，近期财政部和发改委加力乘用车报废更新政策，纯电插混等较常规燃油车补贴高出 0.5 万元，有望进一步助力新能源汽车发展。（来源于交银国际《汽车行业月报：7 月新能源车渗透率升至 51.1%；8 月新车上市潮有望提振销量》）

【新能源车有望迎来渗透率二次提升的拐点】

信达证券表示，新能源车渗透率有望进一步提升。1）新能源车渗透率持续攀升，国内新能源车销量持续突破新高。海外方面，欧洲和美国 2023 年全年新能源汽车销量分别为 294.8 万辆和 146.8 万辆，同比增速分别为 18.3% 和 48.0%。2）随着车型供给进一步丰富、智能化 + 快充 + 长续航体验提升、成本压缩带动价格下降，新能源车下沉进入更具竞争力的价格区间，新能源车有望迎来渗透率二次提升的拐点。（来源于信达证券《新能源车 2024 中期策略报告：行业盈利有望触底，供求平衡或将改善》）

细分板块中，智能汽车热度高涨。近日，蘑菇车联副总裁在接受记者采访时表示，" 先打造 20 个智能网联汽车‘车路云一体化’的应用试点城市，再用 30 条智慧高速把这些重点大城市连接起来，中国智慧交通的 1.0 版本在 2026 年初步实现。"

近期，新能源主流指数编制方案重大调整。6 月 17 日，新能源汽车 ETF ( 516390 ) 标的指数（中证新能源汽车产业指数（930997））编制调整方案正式实施，此前，指数成份股数量不做限制，调整前成份股总数共计 81 只，调整后，指数成份股数量固定为 50 只，使得指数更聚焦龙头优质企业，" 强者恒强 " 效应进一步凸显。最新数据显示，新能源汽车 ETF ( 516390 ) 标的指数最新前十大重仓股分别为比亚迪、宁德时代、汇川技术、亿纬锂能、三花智控、赣锋锂业、华友钴业、格林美、天齐锂业、宏发股份，前十大重仓股占比超 56%。

跟踪新能源汽车指数主流产品中，新能源汽车 LOF（A：501057；C：501058）为全市场规模最大的新能源指数基金！新能源汽车 ETF（516390）则是全市场费率最低的新能源主题 ETF，管理费率为 0.15%，托管费率 0.05%，较市场平均费率（管理费率 0.5%，托管费率 0.1%）便宜三分之二，省到就是赚到！

对新能源板块中长期看好的投资者，认准相关产品新能源汽车 ETF（516390）、新能源汽车 LOF（A：501057；C：501058），一键布局整车、电池等新能源汽车全产业链的高效投资利器。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一产业链或行业指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF 运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。