财联社 8 月 9 日讯（编辑 周子意）传统媒体和娱乐巨头华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）在公布其第二季度业绩后，该公司今年以来本就疲软的股价再度遭到抛售重压。

华纳兄弟探索拥有一些最为知名的有线电视频道，包括 CNN、HGTV、TNT 和 TBS。2022 年，探索公司（Discovery）以 400 多亿美元收购由 AT&T 拆分而来的华纳媒体，合并诞生出华纳兄弟探索，这些电视网络就是原属于华纳媒体的部分资产。

不过，由于用户逐渐开始取消有线电视服务，这削减了整体收视率和家庭覆盖范围，所有这些频道的观众数量都出现了大幅下降。

在最新的财报中，华纳兄弟探索在二季度每股亏损 36 美分，超过分析师平均预期的亏损 22 美分；营收为 97 亿美元，低于分析师预期的 100.7 亿美元；此外，让投资者大跌眼镜的是，其第二季度业绩中还包括 91 亿美元的非现金商誉减值支出，这是由重新评估电视网络业务的账面价值引发的。

在美股周三（8 月 7 日）盘后交易中，华纳兄弟探索暴跌逾 10%；随后周四（8 月 8 日）收跌 8.95%，至每股 7.02 美元。

传统电视业务恶化

华纳兄弟探索目前已将旗下 CNN 和 TNT 这类传统电视网络的价值大幅减计 91 亿美元，这反映出传统电视业务正在迅速恶化，并危及华纳兄弟探索等一些主要依靠电视频道获得收入的公司。

通常来讲，传统电视业务的一个亮点是体育直播节目，目前的体育直播节目也仍在继续吸引着很高的收视率。

而对于华纳兄弟探索来说，传统业务的迅速衰落在最近几周出现加剧，因为上月末该公司与 40 年的合作伙伴美国篮球联赛（NBA）公开宣布 " 分手 "，从而引发了一场法律纠纷。

此前，华纳兄弟探索频道一直在与亚马逊争夺 NBA 转播权，最后 NBA 官方与亚马逊达成新转播版权协议，而结束与华纳兄弟探索频道 40 年合作。

华纳兄弟探索在周三承认，从 2025-26 赛季开始，上述合作破裂的损失将对公司产生财务影响。该公司在财务摘要中还写道，" 商誉减值是由于市值与账面价值之间的差异，美国电视广告市场的持续疲软，以及包括 NBA 在内的联盟和体育版权续签相关的不确定性而引发的。"

新旧交替

在奈飞（Netflix）的流媒体革命所带来的不断颠覆变化的格局中，华纳兄弟探索并不是唯一一家开始走向没落的传统媒体巨头。

曾经的巨头派拉蒙全球（Paramount Global）也开始步履蹒跚，发现围绕流媒体重新定位业务存在巨大困难。这家公司今年以来市值已缩水 27%，上个月其还与大卫 · 埃里森（David Ellison）的独立电影工作室 Skydance Media 达成了合并协议。

据最新报道，派拉蒙全球还宣布了一项重大裁员计划，将在其美国业务中削减约 2000 个工作岗位，以在与 Skydance Media 合并前降低运营成本。

华纳兄弟探索的 CEO David Zaslav 在周三盘后的业绩电话会上指出，" 传统媒体公司当下的市场估值和现状与两年前截然不同。此次减值承认了这一点，让我们的账面价值与未来前景更加一致。"

在承认 " 传统业务条件艰难 " 的严峻现实的同时，Zaslav 也表达了一些积极的情绪，称该公司的 Max 流媒体平台 " 做得非常非常好 "，具有 " 巨大的上升空间 "。