财联社 8 月 7 日讯（记者 夏淑媛） 新一期财联社 "C50 风向指数 " 结果显示，7 月新增信贷、社融规模或同比多增。其中，市场机构对 7 月新增人民币贷款的预测中值为 0.48 万亿元，同比多增 0.13 万亿元；另对 7 月新增社融的预测中值为 1.08 万亿元，同比多增 0.55 万亿元。

物价方面，市场预计 7 月 CPI 或同比小幅上行至 0.4%，PPI 同比下跌 0.8%。从资金面来看，8 月地方债供给高峰可能来临，资金面存在紧缩压力，央行或综合运用 7 天逆回购及临时逆回购等工具，助力资金面维持稳健宽松。业内预计，年内降准、降息可期，全年仍有 25-50BP 的降准空间和 10-30BP 的降息空间。

"C50 风向指数调查 " 是由财联社发起，由市场中的各类研究机构参与完成，结果能够较为全面地反映市场机构对于宏观经济走势、货币政策感受以及金融数据的预期。共有近 20 家机构参与本期调查。

7 月新增信贷或同比多增，市场机构预测中值为 0.48 万亿元

6 月新增人民币贷款 2.13 万亿元，较 2023 年同期 3.05 万亿元少增 0.92 万亿元。

从本期预测来看，市场机构对 7 月新增人民币贷款的预测中值为 0.48 万亿元，较去年同期 0.35 万亿元水平，同比多增 0.13 万亿元。

其中，市场机构预测最低值为 0.2 万亿元，最高值为 0.77 万亿元，近 5 成机构预测区间在 0.35 万至 0.45 万亿元。

广发证券银行业首席分析师倪军分析，7 月票据利率延续 6 月低位水平，月末触及零利率，显示实体信贷需求依旧疲弱。此外，7 月抵押补充贷款（PSL）继续净偿还，政策类信贷力度有限，其预计 7 月人民币贷款增量有限。

7 月社融增速或小幅上行，超 6 成机构预测新增社融规模破万亿

6 月社融增量为 3.3 万亿元，而 2023 年 6 月的新增社融规模为 4.23 万亿元。

从本期来看，市场机构预测 7 月社融增速或小幅上行，新增社融规模中值为 1.08 万亿元，较 2023 年同期 0.53 万亿元，同比多增 0.55 万亿元。其中，超 6 成机构预测 7 月新增社融规模破万亿。

中金公司研究部首席宏观分析师张文朗表示，虽然信贷内生需求疲弱，但是政府债发行仍然保持较快水平，相比去年同期多增。考虑到去年 7 月的基数较低，2024 年 7 月社融增速可能小幅回升。

展望后期，东方金诚首席宏观分析师王青认为，7 月末召开的中共中央政治局会议明确要求加大宏观调控力度，加强逆周期调节，央行日前召开的 2024 年下半年工作会议重申保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。

据此，王青预计未来信贷、社融和 M2 增速等金融总量数据有望低位回升。

7 月 CPI 同比增速或小幅上涨，PPI 或同比下跌 0.8%

6 月 CPI 同比上涨 0.2%，连续 5 个月保持正增长，但涨幅较 5 月低 0.1 个百分点，略低于市场普遍预期。

从 7 月来看，市场对 CPI 的预测中值为 0.4%，参与机构预测区间为 0.1% 至 0.5%。其中，超 7 成机构预测区间落在 0.3% 至 0.4%。

财通证券宏观首席分析师陈兴表示，7 月以来，鸡蛋和猪肉价格延续上涨，鲜菜价格由跌转涨，而鲜果价格有所下跌。在食品项拖累减轻的带动下，叠加暑期旅游旺季提振出行相关消费，其预计 7 月 CPI 同比增速升至 0.5%。

6 月，PPI 同比降幅收窄 0.6 个百分点至 0.8%，创 2023 年 2 月来新高。调查显示，参与机构对 7 月 PPI 同比的预测中值为 -0.8%，与 6 月环比持平，预测最高值 -0.5%、最低值 -1.0%。

中国民生银行首席经济学家温彬分析，从国际来看，受美国等发达经济体经济减速预期上升导致需求减弱，地缘政治紧张影响钝化，以及特朗普提出将增加美国传统能源供给影响，7 月全球能源价格高位回落。此外，受需求转弱预期影响，国际天然气、金属价格也整体回落。

国内方面，工业品价格走势偏弱，南华工业品指数 7 月均值环比下降 1.8%，连续第 2 个月环比下降。

从流通领域主要价格来看，上游能源产品中，石油与天然气价格小幅上升，但煤炭价格明显回调；黑色与有色金属均有所下行；中游化工品涨跌互现，建材中水泥涨幅趋缓，玻璃下跌。

7 月制造业 PMI 分项中，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为 49.9% 和 46.3%，较 6 月下降 1.8 和 1.6 个百分点，为去年 7 月以来首次双双低于荣枯线。温彬预计，7 月 PPI 环比下降 0.2%，同比下降 0.8%，年内或难以转正。