8 月 4 日，北京商报记者注意到，杉杉股份对上交所问询函作出回复，解释了违规资金占用以及商誉计提等事项。以服装起家、面板为主的杉杉股份，在前几年锂电池赛道兴起时，选择通过收购来 " 跨界 "，但接连不断的商誉计提乃至最终关停子公司，引起了监管方的注意。当经营下滑叠加内控风险，杉杉股份的状况难免令人担忧。

内控风险引关注

杉杉股份内控问题一直令人关注，本次回复之前，公司在 5 月初便作出扣非净利润更正公告，杉杉股份表示，由于遗漏了对非金融企业收取的资金占用费，故而更正数据，扣非净利润从 2.47 亿元调整至 2.19 亿元。

随着进一步的监督，杉杉股份更多问题被披露出来。上交所监管函显示，早在 2022 年，公司便向控股股东 " 杉杉控股 " 累计出借资金 8.3 亿元，此后虽全额收回，但前期未曾披露。去年 11 月，公司又收到杉杉控股划入资金 27.1 亿元，这是杉杉控股为公司争取的产业基金借款，因利率显著高于其他融资渠道，所以遭到上市公司退还。

杉杉控股在杉杉股份前十大流通股东排名第六，股份占比达到 4.11%，在十大非流通股东中排名第八，股份占比约 3.2%，目前质押的股份占比为 40.76%，而杉杉控股的法定代表人，正是杉杉股份的实控人郑驹，也是创始人郑永刚的儿子。

对于 2022 年资金占用问题，杉杉股份表示，主要责任人为郑永刚、郑驹和财务总监李克勤，在资金划拨时，董事长指示公司及下属子公司，以预付供应商货款的方式，间接向杉杉控股支付资金。之所以发生该问题，主要还是实控人规范意识、法律意识薄弱，经办人风险意识不足，未能有效执行公司内部控制制度。

产业观察家洪仕宾对北京商报记者表示，在家族式企业当中，实控人的权力往往更大，当内部缺失有效的监管，很容易发生问题。一个健康的上市公司，除了要让管理者树立规则意识外，也要强化利益相关者教育，即供应商、客户等，在合规治理问题上想要取得进展，往往需要 " 内外联动 "。

收购之后又关停

除了内部控制外，也有市场声音担忧杉杉股份的业绩下滑。从营收上看，公司已经连续两个季度下滑，2023 年和今年一季度，公司营收分别约为 191 亿元、38 亿元，同比下滑约 12%、16%，从净利润来看，公司自 2022 年开始便有所下滑，根据 2024 中报预告，公司预计归母净利润 1500 万— 2250 万元，同比下滑约 98% — 99%。

以做西服起家的杉杉股份早已转型到偏光片和锂电池业务，偏光片是面板的一部分，可算做消费电子领域，这也是公司第一大板块，2023 年营收达到 103 亿元，锂电池负极材料排名第二，营收达到约 72.7 亿元。

无论是面板还是锂电池，均避免不了市场波动。尤其是锂电池业务，受碳酸锂等原材料波动影响显著。这一业务也是上交所询问的关键点。

2017 年，杉杉股份收购了 " 湖州创亚动力电池材料有限公司 "，即后来的 " 湖州杉杉 "，并形成了 1.5 亿元的商誉，2018 年公司便计提了 2000 万元商誉减值准备，2023 年公司拟关停湖州杉杉，并完全计提剩下的 1.3 亿元商誉。

对于 2018 年的计提减值，杉杉股份称，收购完成后，湖州杉杉逐渐变成给集团内部供货，外部客户收入同比下降约 27%，毛利减少约 1400 万元，所以计提减值，也就是说湖州杉杉并非在经营上出现重大不利因素，而是改变了经营模式。

对于 2023 年的计提减值，公司则表示，由于 " 市场景气度调头 "，且在包头、宁德等地项目逐步投入运营，无需湖州杉杉这种 " 旧产能 "，称湖州杉杉设备老旧，各项成本均无优势，所以最终决定关停，并计提全部商誉。

跨界新能源遭遇困境的不止杉杉股份一家，艾文智略首席投资官曹辙认为，进军新能源领域，需要公司本身有相关的技术储备、人才储备，完全依赖标的公司的团队无疑是积攒风险。随着市场发展，锂电池领域的集中度将进一步提高，非头部企业的压力或许会更大。

北京商报记者就相关问题采访杉杉股份，截至发稿未获回复。

北京商报记者 陶凤 王柱力