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文 / 乐居财经 靳文雨

作为国内建筑防水行业的龙头老大，李卫国对东方雨虹（002271.SZ）的持股比例并不高，他和作为一致行动人的弟弟李兴国一起，仅持有上市公司 22% 的股份。

7 月 25 日，东方雨虹公告称，李卫国对所持有公司的部分股份办理了质押展期、质押及解除质押。完成之后，李卫国及其一致行动人李兴国累计质押所持东方雨虹股份为 3.79 亿股，占公司总股本的 15.54%，占其所持公司股份的 69.91%。

这意味着，李卫国兄弟把所持东方雨虹七成的股份都用于质押融资了。按照东方雨虹当前的股价，质押股票市值大约 47 亿。

东方雨虹的业务主要包括防水卷材、涂料、砂浆粉料等，其中防水和涂料业务占公司营收的大部分，因为前几年股价大涨，获得外号 " 防水茅 "。

然而，潮水退去，房地产行业迅速调整，急转直下，东方雨虹也遭遇了业绩下滑，股价受挫等不利局面。作为控股股东、实际控制人的李卫国，也坐不住了。

据乐居财经了解，今年以来，李卫国已经历了多轮股权质押。根据最新公告，未来一年内，他将有 2.84 亿股的质押融资到期，占其所持股份比例为 52.51%，占公司总股本比例为   11.68%，融资余额剩余为 17.82 亿元。

而未来半年内，他将要到期的质押股权为 2.26 亿股，占其所持股份比例为 41.75%，占公司总股本比例为   9.28%，融资余额剩余为 14.02 亿元。

资金紧缺，这似乎已经成了李卫国近两年挥之不去的一块 " 心病 "。众所周知，对建筑材料领域的老板们来说，身家大多来自于股票。但在二级市场上，东方雨虹的股价从去年一月中旬便一路下跌。

至 2024 年 7 月，其股价还创下了 11.73 元 / 股的三年新低。截至 7 月 30 日收盘，东方雨虹的股价为 12.43 元 / 股，市值刚超 300 亿元。相较 2021 年巅峰市值已经缩水超千亿。

为了守护股价，东方雨虹方面也进行了多番尝试，包括股东增持、回购股票等。

根据公告，4 月 26 日，东方雨虹的董事、总裁张志萍；董事、副总裁张洪涛，副总裁、董事会秘书张蓓，分别增持了公司 20000 股、70000 股和 10000 股，增持金额合计 131.43 万元。5 月 30 日，董事、副总裁张颖以集中竞价交易方式增持公司 30000 股，增持金额为 44.1 万元。

此外，为提高公司长期投资价值，增强投资者信心，东方雨虹还在今年花近 6 亿元，回购了超 3 千万股股票。

7 月初，东方雨虹发布公告称，公司注销了历时两年多回购的 6332.4 万股，分别是 2021 年和 2023 年回购方案完成的 2786.7 万股、3545.7 万股，占本次注销前公司总股本的 2.53%。

这项注销事宜已于 2024 年 6 月 28 日完成，注销后公司总股本将由 25 亿股变更为 24.36 亿股。上述回购股份的总计成交金额为 16.01 亿元（不包括交易费用）。

但有数据显示，2021 年 11 月至 2024 年 3 月，历时两年多的回购期内，东方雨虹的股价表现出了超越板块与大盘的 " 坠落 " 速度——跌幅 63%，不仅是板块跌幅的近六倍，还是大盘跌幅的 1.8 倍。

这意味着，耗时两年多的巨资回购，依旧未能挽救东方雨虹股价暴跌的命运。

而在东方雨虹大额回购、拉高股价的同一时期，李卫国还在忙着减持套现。

今年 1 月，李卫国曾抛出大额套现计划，拟最高减持 5036.93 万股，占总股本不超过 2%。这笔减持所得资金，声称是用来兑现自己 2021 年对上千名员工许下的承诺：员工持股计划兜底补足。

该减持计划一出，市场资金闻风而逃。不少市场人士也提出质疑，认为李卫国抛售大额股票看似维护了员工利益，实际先让员工高位接盘，帮助自己套现数亿元。

" 在股价暴跌、员工持股被强制平仓后，李卫国为兜底计划而大额减持，辜负了公司近 19 万名股东的同时，实际是让市场买单自己承诺的兜底。"

据乐居财经了解，在今年 2 月 5 日 -3 月 28 日期间，李卫国共减持了东方雨虹 4000 多万股，套现超过 6.5 亿。

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