经济观察报 2023-11-30
安信证券内部PPT发错群 背后派点争议再起
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经济观察网 记者 洪小棠  11 月 27 日,一份券商派点分析 PPT 在证券和基金行业部分交流群里传播,并引发行业关于投研、券商派点等方面话题的热议。

27 日,安信证券某人员将一份题为《摩根基金 2023Q3 派点分析》的客户分析 PPT 错发至客户群,并迅速在圈内流传。

该份 PPT 的内容涉及摩根基金投研领导管理、投研风格、重点持仓、基金经理工作态度及工作方式等方面。

其中部分内容直指摩根基金内部投研风气,例如摩根投总杜猛话语权大,有排名调节权;喜欢右侧风格,整体消费和周期持仓比例较低;投研服务喜欢上门一对一,更喜欢重仓持股的公司上门反路演,基金经理相对比较懒惰;喜欢餐叙,尤其是私下饭局,喜欢参加活动,也喜欢礼品类。

图片来源:派点分析 PPT 截图

一天后的 28 日,安信证券发布对该事件的情况说明,其中表示,PPT 中含有员工个人主观臆测、未经审核的严重不实内容,相关内容被转发并对摩根基金声誉造成严重影响。

" 经调查,该员工于 2023 年 8 月 23 日正式入职,在我司工作仅 3 个月,该员工因其自身的认知偏差对贵司做出不负责任的错误评价,是对真实情况的严重歪曲。我司已责令该员工停止所有工作,并将对其进行严肃问责处理,同时将进一步强化销售人员的执业规范性管理。" 上述情况说明中进一步表示。

图片来源:安信证券情况说明

事实上,在竞争激烈的券商服务江湖,为了派点引发的舆论事件时常发生。

今年 4 月,国泰君安证券研究所固收首席覃汉在群聊中要求团队成员疯狂工作、" 碾压 " 同行等表述,在业内引发争议。

根据网传的群聊内容,覃汉称," 自己弄的东西,必须要疯狂轰炸,一直把客户炸吐为止 "" 佣金派点就是流量 " 等。随后,覃汉就此发表致歉信。

所谓派点,是指券商研究所作为卖方提供投研服务,而基金公司等买方机构在享受服务后给券商打分进行派点结算,即所谓的派分佣金。

1998 年,券商研究所开启以研究换佣金的商业模式。该种模式一直延续至今,公募分仓佣金也成为了券商研究所重要的收入来源之一。

一位公募机构人士透露,其所在公司每季度的分仓佣金一部分给到经纪业务部门(对应的基金销售),另一方面给到券商研究所。

不过,该人士表示,在监管相关指导下,交易佣金费率有所下降。券商研究所的现有商业模式受到较大冲击,其对基金分仓依赖太重的情况,之后会有所改善。

上述 PPT 事件的另一主角,是近期完成外资全资控股并刚刚搬去上海中心办公的摩根基金。

2004 年 5 月,摩根基金和上海信托共同组建 " 上投摩根基金 "。2023 年,经中国证监会批准,摩根基金完成了对上投摩根基金的全资控股,后者更名为摩根基金。

截至 2023 年三季度末,摩根基金旗下共计 91 只产品,资产管理规模 1296 亿元,相比 2021 年的 1861 亿元最高管理规模减少近 600 亿元,其中非货规模减少超 200 亿元,货币规模减少超 300 亿元,债券规模则增加超 100 亿元。

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