来源：环球市场播报

新加坡 8 月通胀继续升温，整体消费者价格指数和核心通胀均符合市场预期，其中核心通胀升至近两年来最高水平。能源、食品和服务价格上涨，是本轮通胀回升的主要推动因素。

新加坡金融管理局和贸易与工业部公布的数据显示，8 月消费者价格指数同比上涨 2.3%，为 2024 年 7 月以来最高水平，与市场预期一致；环比上涨 0.6%。

更受政策制定者关注的核心通胀同样加快。剔除住宿和私人交通成本后，8 月核心 CPI 同比上涨 2.2%，高于 7 月的 2.0%，创 2024 年 9 月以来最快增速，同样符合市场预期。

能源和食品成本推动价格继续上行

本轮通胀升温首先来自进口成本上升。

新加坡高度依赖能源和食品进口，全球能源价格维持高位，直接推高本地公用事业和商品成本，并进一步向服务价格传导。

8 月，新加坡零售、食品和住房相关价格涨幅均有所扩大，其中公用事业成本同比大涨 8.7%，成为价格上行较为明显的分项之一。

新加坡金融管理局和贸易与工业部表示，全球油价仍处于高位且波动较大，同时不利天气可能压低农业产量，进一步推高新加坡进口食品价格。

这意味着，即便部分本地需求价格压力趋稳，能源和食品等外部输入性成本仍可能继续对整体通胀形成支撑。

AI 出口景气强化需求端压力

除了进口成本之外，新加坡国内需求保持强劲，也在推动服务和商品价格上涨。

近期全球人工智能投资快速增长，带动半导体、电子和其他科技产品需求上升，新加坡作为亚洲重要电子和高端制造业出口中心，从这一轮科技需求扩张中明显受益。

科技出口增长改善企业收入和整体经济活动，也增强了就业、消费和服务需求，使需求端对价格形成额外支撑。

因此，新加坡当前的通胀压力并不完全来自能源和食品等外部因素，强劲经济活动也在提高部分企业转嫁成本和上调价格的能力。

通胀持续性成为接下来关注重点

新加坡金融管理局和贸易与工业部认为，目前通胀前景面临的风险仍偏向上行，尤其需要关注全球供应扰动和科技需求继续扩大的影响。

如果油价继续高位运行、极端天气进一步推高食品成本，进口通胀可能继续维持较强水平。

另一方面，如果 AI 相关科技需求持续扩张，并继续推动出口、投资和国内经济活动走强，需求端通胀也可能比此前预期更具持续性。

从 8 月数据来看，新加坡通胀目前呈现出较为明显的 " 双重推动 " 特征：一方面，能源和食品等进口成本上升；另一方面，科技出口繁荣带动国内需求保持韧性。

这也意味着，未来几个月新加坡通胀能否回落，将不仅取决于全球油价和食品价格走势，也取决于 AI 相关科技周期能否继续维持当前强度。