来源：环球市场播报

欧洲央行 2026 年二季度欧元区企业融资状况调查（SAFE）分析显示，中东地缘冲突对欧元区企业预期形成扰动，贸易企业、出口商与中小企业的风险敞口显著高于大型企业。

本次调查增设专项问题，追踪 2 月 28 日中东战事爆发后的企业变化；样本还覆盖 6 月 14 日美伊谅解备忘录（MoU）发布前后的受访企业，约四分之一问卷在备忘录公布后完成。但数据显示，这份谅解备忘录并未明显改变企业对冲突经济影响的判断。7 月初海上袭击再起，地缘风险持续存在。

从风险敞口来看，1-10 分影响评分体系下，35% 中小企业打分在 7 分以上，大企业仅 28%。出口商因深度参与全球贸易，更容易遭遇供应链中断；中小企业则受制于薄弱的成本缓冲与供应链调整能力，对能源冲击更敏感。分行业，批发零售等贸易行业高风险企业占比最高，本土导向的其他服务业受冲击最轻。

冲突主要推升企业对投入成本、售价等名义变量的预期，对就业、工时等实际变量影响相对有限。净 79% 企业预计未来 12 个月投入成本上涨，净 58% 预计售价上行，净 43% 预计工资走高；净 40% 企业下调利润预期，净 14% 看弱需求。整体企业对就业、总投资预期基本持平，但高敞口企业中，净 11% 预计投资增长承压。

企业成本与售价的定量预期仍高于战前水平，工资增长预期则有所回落。二季度企业营收、投资、就业预期较冲突前走弱，营收预期降幅更大：高风险企业中仅净 10% 预计营收增长、净 2% 看好投资，远低于战前一季度净 34%、净 14% 的水平；整体就业增长预期由 1.4% 降至 1.0%，重度受冲击企业仅 0.5%。

面对地缘风险，约三分之二企业启动应对预案。最主流举措包括寻找原材料与零部件替代供应商（36%）、加码能效与可再生能源投资（31%）、更换能源供应渠道（29%）。高敞口企业行动意愿更强，仅 28% 未采取措施，其中 44% 选择寻找替代投入品供应商。仅有极少数企业计划收缩冲突相关出口市场业务，不少低风险企业也提前布局，对冲未来地缘冲击。