9 月 17 日，天数智芯（09903.HK）盘中大幅走高，截至收盘，该股报 125.5 港元，上涨 6.72%，市值 1013 亿港元。

政策层面，近日香港正式发布 AI 发展规划，推进 "AI+" 战略，设立香港人工智能研发院，加码 AI 算力基础设施、人才培育与产业落地，打造区域 AI 创新枢纽，利好港股算力硬科技企业估值重估。

香港计划完善 AI 全链条生态，推进超算资源扩容，依托河套、沙岭数据园区等载体吸引 AI 企业落地，作为港股稀缺的国产通用 GPU 标的，天数智芯直接受益于香港 AI 产业红利。

指数层面，9 月 7 日恒生科技指数季度调整正式生效，天数智芯成功纳入恒生科技指数，也是恒生科技指数首只、目前唯一 GPU 赛道成分股。本次调入意味着指数基金将带来被动配置资金，拓宽机构投资者覆盖面，提升标的在港股科技板块的权重与关注度，补齐恒生科技指数在国产算力芯片赛道的空白。

股本端，公司资本化发行方案已获股东大会通过，9 月 15 日股份执行除权交易，方案为每 1 股现有股份配发 2 股新股，由资本储备转增股本，股东无需出资，持股比例不会被稀释，仅为公司权益内部调整。完成资本化发行后，公司总股本扩大，股价按比例除权下调，有效降低每手交易门槛，吸引更多中小资金参与交易，改善二级市场流动性，同时提升注册资本，为后续资本运作、产业合作打下基础。新股预计 9 月 22 日寄发，9 月 23 日正式上市交易。

业务基本面看，天数智芯专注全栈自研通用 GPU，拥有天垓训练、智铠推理两大产品线，新一代旗舰天垓 300 芯片已经完成与头部云厂商、服务器厂商适配，具备规模化交付能力，DeepSpark 软件生态持续迭代，服务国内大模型、智算中心算力需求。

整体来看，市场较为看好公司投资价值，但也不乏谨慎的机构指出，算力芯片行业处于高强度研发投入阶段，公司仍未实现盈利，持续大额资本开支，盈利兑现周期不确定。公司后续反弹能否持续，尚具有不确定性。

值得一提的是，作为港股国产通用 GPU 龙头企业，天数智芯能否获得港股 100 强研究中心认可，入围第十三届港股 100 强候选名单，同样值得市场持续跟踪，本次指数纳入与流动性优化，或将成为影响其参评排名的重要加分项。