来源：环球市场播报

知情人士周一（8 月 24 日）称，壳牌美国化工业务已收到多份非约束性意向报价，潜在买家包括埃克森美孚、利安德巴塞尔、阿波罗全球管理，以及科威特石油公司化工部门。整包资产合计可能卖到最多 80 亿美元。报价覆盖整体出售和拆件出售。交易没有保证会成交。壳牌对出售传闻不予置评。被点名的买方多数未作回应。

宾夕法尼亚州莫纳卡的壳牌聚合物工厂。知情人士把这座 2022 年投产、投资约 140 亿美元的装置算进拟售美国化工资产

报价还是意向，不是成交

知情人士说，有意方已在 7 月提交非约束性指示性报价。80 亿美元是这批美国资产 " 合计可能拿到 " 的上限，不是已签约对价，也不是单一买家的锁定出价。有人报整包，有人只报其中一部分。流程会不会走到签约，知情人士明确说没有保证。

对这组数字，壳牌没有发表官方确认。转述该消息的英文稿写明：壳牌拒绝置评；埃克森美孚、阿波罗拒绝置评；利安德巴塞尔和科威特石油公司未回复置评请求。公司层面目前没有买卖双方联合公告，也没有向监管机构提交的成交文件。

欧洲化工业务被单独提到：壳牌也在与顾问一起对外询价，知情人士称欧洲这部分估值会低得多。欧洲询价与美国这 80 亿美元不是同一笔单。

四座厂和莫纳卡这一笔账

美国化工业务被写成四个厂址，分布在路易斯安那、得克萨斯和宾夕法尼亚，产品用于塑料、洗涤剂和药品中间体。名单里被单独点出的是宾州莫纳卡大型聚合物装置：2022 年投产，壳牌累计资本开支约 140 亿美元，年产能最高约 160 万吨聚合物。

若美国整包只卖到约 80 亿美元，对比莫纳卡单厂已投下去的约 140 亿美元，差额就是知情人士所说的 " 大幅折价 "。折价比的是累计投入资本，不是这四个厂的账面净值或重置成本——后两套数本次报道没有给出。

首席执行官瓦埃勒 · 萨万（Wael Sawan）去年说过，壳牌有约 450 亿美元资本 " 表现不及预期 "，分布在化工和可再生能源两边。公司在去年 3 月称，不认为自己是化工组合的 " 天然所有者 "，并希望到 2030 年降低敞口。他在今年 2 月又说，会保持耐心，不想在周期底部卖。这些是已公开的战略口径，不是对本周询价的新表态。

直到中东战事推高油价和化工利润之前，化工板块在近年多数时间是亏损的。二季度壳牌调整后盈利 98.4 亿美元，高于上年同期 42.6 亿美元，为 2022 年二季度以来最强单季；驱动项被写成油价、交易和炼油加工量，化工利润也有改善。盈利回升和是否按 80 亿美元卖掉美国厂，是两件事。

买方是谁，卖的是哪条战线

被点名的四家意向方里，埃克森美孚和利安德巴塞尔是美国现成的化工运营商。阿波罗是私募。科威特石油公司化工部门是国家石油公司体系内的化工臂。报道没有给出四家各自报价、是否组成财团、是否只要莫纳卡。

同一时期，雪佛龙、阿布扎比国家石油公司和沙特阿美仍在加大或评估化工投资，逻辑是把原油价值链向塑料和化学品延伸。道路燃料需求被预期随电动车下降，化学品需求被预期继续增长。壳牌走的是另一条：把表现不及预期的化工资产标出去，把资本收回上游和交易。

近期已落地的出售包括：欧洲陆上可再生能源业务卖给道达尔能源；塞浦路斯海上 12 区块 35% 权益卖给匈牙利 MOL，作价 7.2 亿美元。美国化工这单还停在非约束性报价。

还没定的是买方、对价、整包还是拆卖，以及会不会成交。已经落到纸面上的，只有 7 月那批非约束性意向，以及公司此前 " 降低化工敞口、但不想卖在周期底部 " 的公开口径。