｜2026 年 8 月 25 日 星期二｜

NO.1  国管公积金新政：首套房最高可贷款 340 万元

中央国家机关住房资金管理中心发布通知，宣布对住房公积金政策进行优化调整，与此前北京楼市新政中关于公积金的调整相同：单人缴存家庭首套基础最高 120 万元，二套 100 万元；夫妻双方均缴存家庭首套基础额度 240 万元，二套 200 万元。同时设置三项额度上浮条件，双缴存家庭全部条件满足后首套最高可达 340 万元，单人家庭最高上浮 60 万元至 180 万元。同时优化套数认定，结清公积金贷款后可再次申请，贷款实际额度仍结合缴存年限、还款能力综合核定。

点评：通过差异化额度上浮，支持多子女、绿色住宅、人口外溢等合理住房需求，丰富改善型住房政策工具箱；整体以结构性托举为主，难以直接扭转市场整体成交基调。

NO.2 万科为 23 万科 MTN004 提供 12 亿元应收账款质押增信

8 月 24 日，万科发布公告，为 2023 年度第四期中期票据（23 万科 MTN004）提供应收账款质押增信担保。该期中期票据发行规模 20 亿元，票面利率 3.07%，剩余约 11.98 亿元本金。根据公告，本次合计质押 12 亿元应收账款，包含对子公司深圳市万信二号投资企业 10.3 亿元、西昌月亮之上旅游发展有限公司 1.7 亿元债权，由万科合并范围内子公司出质，质权人享有第一顺位质押权，质押有效期至债券本息全部清偿完毕，若发行人未能足额兑付，质权人可处置质押债权优先受偿。

点评：质押手续落地兑现展期方案约定的增信安排，完成该笔中票风险处置全流程，缓释公开市场即期偿付压力；但质押标的为集团内部项目往来应收，最终回款高度依赖底层项目经营状况。

NO.3 中海、华润、京东等六财团 10.3 亿港元中标香港洪水桥片区开发试点

8 月 24 日，香港发展局公布北部都会区首个片区开发试点洪水桥片区招标结果，由中国海外、招商局置地、华润置地（海外）、中旅投资、京东集团、信和置业六家主体组成的洪水桥新发展有限公司以 10.3 亿港元中标。项目地块总面积近 11 公顷，包含 3 幅住宅用地、3 幅企业及科技园用地；财团获得 4 幅土地 50 年租期，需开发建设 3000 余个住宅单位，同时落地京东牵头的智慧现代物流中心，要求 55 个月内启动部分面积运营，其余两幅产业用地及社区用地需在 2028 年底前完成平整交还政府。项目整体总投资额约 168 亿港元，预计创造超 6000 个就业岗位；本次采用双信封制评标，地价权重仅 30%，产业导入、投资规模、建设进度等非价格因素占 70% 评分权重。

点评：此举标志香港土地开发模式创新落地，由单一卖地转向综合片区打包开发，央企、本地房企、互联网产业平台联合组团，兼顾住宅开发与产业导入，兑现片区开发模式试点要求，但项目投资规模大、建设周期长，履约存在多重约束条件。

NO.4 世茂服务收到上交所纪律处分

8 月 24 日，世茂服务公告称，公司于 2026 年 8 月 24 日收到上海世茂通知，上交所已发出纪律处分决定书，认定相关事件构成违反适用的信息披露法律及法规，并对上海世茂及许先生予以公开谴责，同时认定许先生六年内不适合担任证券发行人的董事、监事或高级管理人员。董事会（许先生除外）认为，上交所决定书不会对集团业务及营运造成重大不利影响。公司将继续评估相关事态发展及结果的影响，并将就任何重大发展向市场作更新。

点评：境内监管处罚落地，形成 A 股任职硬约束；虽不直接冲击物业基础业务，但给港股上市公司带来董事适任性的合规拷问，存在人事调整压力，增加集团公司治理层面不确定性。

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