快时尚零售商 Shein 已敲定其香港 IPO 的定价细节，拟最高募资 139 亿港元（约合 18 亿美元）。

据彭博引述周一提交给交易所的文件显示，该公司将发行 2.8 亿股股票，发行价区间定为每股 47.6 港元至 49.5 港元。Shein 将于 9 月 1 日正式登陆香港交易所。

此次 IPO 的基石投资者阵容包括博裕资本、Tiger Global、General Atlantic、腾讯控股及瑞银资管新加坡。高盛、摩根士丹利及摩根大通担任此次 IPO 的联席保荐人。

Shein 凭借直连供应商、低价快时尚模式构建起庞大的商业版图，但随着经营环境恶化拖累业绩，公司估值较鼎盛时期大幅缩水。

招股说明书显示，Shein 2026 年第一季度由盈转亏，净亏损 9900 万美元，而上年同期净利润为 3.95 亿美元，营收亦呈下滑态势。

关税政策收紧叠加中东局势动荡，推高了原材料成本，并最终传导至消费者端价格。与此同时，拼多多旗下 Temu 的强势竞争持续蚕食其市场份额。

为缓解估值缩水对后期投资者的影响，招股书披露了一项补偿机制。参与后期融资的投资者将获得现金支付与免费额外股份的组合补偿，以帮助他们实质性地降低投资成本基准。

针对本次 IPO 的资金用途，Shein 计划将收益用于提升库存管理系统等技术能力，加大营销投资以改善其全球形象，并进一步加强其供应链治理和脱碳减排举措。