来源：新浪港股

美银证券发布研报称，上半年内银 H 股平均净利润增速预期由首季的同比增长 1.1% 改善至 1.7%。拨备前利润增速由 2025 财年的 1.5% 升至首季的 9.2%，预计上半年仍将保持强劲。该行继续看好大型银行，因其盈利能见度高、股息收益率具吸引力。

该行将农业银行（01288） H 股评级由 " 中性 " 上调至 " 买入 "、招商银行（600036.SH） A 股评级由 " 跑输大市 " 上调至 " 买入 "、农业银行 A 股（601288.SH）由 " 跑输大市 " 上调至 " 中性 "，并将建设银行（601939.SH）A 股由买入下调至中性。工商银行（01398）/ 农行 / 建设银行（00939）H 股为该行首选的国有银行股，中信银行（00998）/ 兴业银行（601166.SH） / 宁波银行（002142.SZ）/ 江苏银行（600919.SH）为该行首选的中小型银行。

报告指，行业贷款增速由 2025 年 12 月的同比增长 6.2% 放缓至 2026 年 3 月及 6 月分别同比增 5.7% 及 5.2%，主要受信贷需求持续疲弱拖累。贷款结构亦更趋失衡，零售贷款占上半年新增贷款的负 3%，而 2025 年 /2024 年则分别为 3%/15%。按揭贷款持续收缩，银行对个人经营贷及消费贷亦趋谨慎，因不良贷款生成率偏高。人行近期强调信贷质量优于数量增长，亦显示全面扩量动力有限。

报告指，银行净息差在首季按季上升 3 个基点，预计次季仍将保持稳定。由于存款重定价利益大多将在 2026 年兑现，净息差在 2027 年可能再度承压，因债券再投资收益率下降，以及资产组合转向债券 / 企业贷款，拖累资产收益率。