来源：环球市场播报

瑞银全球研究团队周五发布报告，大幅上调对欧洲股市的预期，将斯托克 600 指数 2026 年底目标从 630 点上调至 690 点，并将 2027 年底目标设定为 760 点，意味着未来 18 个月内该指数存在约 19% 的上行空间。

瑞银策略师指出，企业盈利韧性持续超出预期，且改善范围正扩展至更多行业。三大关键变化支撑了此次上调：人工智能相关盈利上修持续走强；银行业仍录得正向修正；大型防御性板块在欧元走弱的背景下不再拖累指数表现。这些因素足以支撑超过 10% 的盈利增长以及约 16 倍的更高估值水平。

变化最为显著的是市场改善的广度。积极信号已不再局限于半导体及 AI 受益股，奢侈品、必需消费品、制药、银行和工业板块均呈现更为稳定或改善的盈利前景。策略师表示，这使得在指数层面寻找下行风险变得愈发困难。

瑞银认为，市场领涨力量将继续集中于 AI 基础设施提供商、银行业及部分工业领域，三者合计约占指数权重的 40% 至 50%。与此同时，此前表现落后的奢侈品、制药及部分防御性板块正重新具备投资价值，这些板块合计约占指数 30% 的权重。

瑞银强调，此次展望 " 并非呼吁市场走向亢奋 "，而是 " 呼吁减少过度谨慎 "，并指出欧洲宏观背景按全球标准衡量仍不突出，经济增长温和，中东能源冲击的影响也尚未完全消散。第二季度财报季将有助于验证近期情绪改善是否具有持续性。