财联社 7 月 10 日讯（编辑 夏军雄）尽管世界首富埃隆 · 马斯克描绘了一个由太空支撑人工智能（AI）的未来愿景，但华尔街分析师认为，SpaceX 短期内的价值仍将牢牢扎根于地球，其增长主要来自正在建设的 AI 基础设施，而非轨道计算。

SpaceX 是马斯克旗下的太空公司。今年 2 月，马斯克推动 SpaceX 与旗下 AI 公司 xAI 合并。而 xAI 在去年已经与马斯克麾下的社交媒体公司 X 完成合并。

SpaceX 的长期规划都极具科幻性，例如在太空部署太阳能数据中心、推动火星殖民计划以及建立多星球文明基础设施。

此前，SpaceX 最赚钱的业务是 " 星链 "（Starlink）卫星互联网服务，但在合并 xAI 后，情况变得有所不同。

据分析，今年 SpaceX 最新签署的算力合同所带来的收入，预计将远超公司其他业务板块。

尽管与两大头部 AI 公司 OpenAI 和 Anthropic 存在明显差距，但 SpaceX 已经开始通过算力实现商业化。

SpaceX 近期签下年化规模约 280 亿美元的算力订单，主要客户包括 Anthropic 和谷歌，后者分别借助 SpaceX 的 Colossus 数据中心支持 Claude 和 Gemini 等产品。

据测算，这一数字远高于 SpaceX 2025 年约 32 亿美元的 AI 业务收入，也分别超过其火箭发射业务和 Starlink 卫星互联网业务各自的收入规模。

不过，分析师也提醒，这些合同均包含终止条款，因此不能视为能够长期持续的稳定经常性收入。

轨道 AI 仍是长期押注

在大多数机构看来，SpaceX 的 " 轨道 AI" 计划仍属于长期机会，能否实现取决于 " 星舰 " 火箭投入使用、发射成本下降以及相关技术取得突破。而对公司未来数年的盈利预测，主要建立在地面 AI 基础设施业务之上。

咨询公司 Altman Solon 合伙人 Anthony Milovantsev 表示：" 认为轨道计算将从根本上取代地面数据中心，这种说法有些夸大了。真正替代地面数据中心，至少还需要 10 年以上时间。"

摩根大通预计，到 2029 年，SpaceX 地面 AI 算力容量将扩张至约 9 吉瓦（GW），相当于美国胡佛水坝发电能力的约四倍。

该行表示："2029 年以后，我们预计 SpaceX 将逐步转向轨道计算，以增加新增算力，同时继续运营和维护现有地面算力集群。"

美银证券在报告中表示：" 我们认为，轨道数据中心的长期可行性尚未得到验证，其成功高度依赖多个尚未完全实现的关键技术突破。"

分析师普遍预计，在 2030 年之前，地面算力仍将是推动 SpaceX 收入和利润增长的主要动力。而轨道 AI 能否真正落地，则取决于星舰实现快速重复使用、更低发射成本，以及卫星工程技术持续进步。

多数机构认为，未来星舰最终有望部署依靠太阳能供电的轨道计算卫星，从而降低当前地面数据中心在能源消耗、散热以及土地资源方面面临的成本压力。

分析师表示，当前市场讨论的焦点，已经不再是 SpaceX 是否具备建设并商业化 AI 基础设施的能力，而是公司究竟需要多久，才能将这一机会拓展为地球轨道之外真正可持续的商业模式。

（财联社 夏军雄）