美国消费者的短期和中期通胀预期在 6 月显著升温。

根据纽约联储周二发布的消费者预期调查，6 月一年期通胀预期升至 3.7%，为 2023 年 9 月以来最高，高于 5 月的 3.5%；三年期预期则升至 3.3%，创下 2022 年 6 月以来新高。相比之下，五年期预期维持在 3.0% 不变，显示长期通胀锚定仍相对稳定。

不过，与通胀预期走高形成对比的是，美国家庭对自身财务状况、就业市场以及未来股市表现的信心有所改善，显示消费者仍认为经济整体保持韧性。

通胀预期明显分化：汽油降温，医疗与房租成上涨主力

从细分项目来看，各类价格预期出现明显分化。汽油价格未来一年预计仅上涨 1.5%，为 2022 年中以来的最低水平；食品价格预期上涨 5.0%，较此前略有改善。

然而，医疗费用和房租的上涨预期显著走高，分别预计上涨 9.4% 和 8.3%，成为推动整体通胀预期上升的主要因素。此外，大学教育费用预期上涨 5.7%，同样维持在较高水平。

纽约联储指出，医疗成本和房租上涨预期的明显增强，是近、中期通胀预期走高的核心驱动力。这两项支出在美国家庭预算中占比较大，其预期的持续攀升可能对消费者实际生活成本形成长期压力，也使得通胀回落的前景更加复杂。

劳动力市场信心改善，但跳槽意愿降至近三年低位

调查亦显示，消费者对就业市场的整体判断趋于乐观。受访者对未来失业概率的预期有所下降，同时在失业后三个月内重新找到工作的可能性也出现上升，反映出就业安全感有所增强。

然而，消费者主动辞职意愿却持续走低，降至 2023 年 7 月以来的最低水平。该指标通常被视为衡量劳动力市场信心的关键参考，其下降说明尽管就业环境仍保持稳健，但员工主动流动意愿明显减弱，市场活力有所收敛。

这一趋势与此前公布的美国 6 月非农就业数据相吻合。数据显示，失业率降至 4.2%，但新增就业人数较前期有所放缓，表明就业市场仍具韧性，同时也在逐步降温，整体处于温和调整之中。

家庭财务信心回暖，股市乐观情绪升至多年高位

与此同时，美国家庭对自身财务状况的乐观情绪有所提升。认为当前财务状况好于一年前的家庭比例上升，对未来一年财务状况的预期也进一步改善。消费者对收入增长的预期升至 2.8%，创下 2025 年 3 月以来最高水平。

此外，消费者对美国股市的乐观情绪持续升温，预计未来一年股价上涨的平均概率升至 2021 年 4 月以来最高，显示出居民风险偏好仍维持在较高水平，对经济前景的信心尚未明显减弱。