来源：环球市场播报

尽管中东冲突导致能源成本上升和运营不确定性，但德国 5 月份工业生产仍意外连续第二个月增长。

德国联邦统计局（Destatis）周二表示， 3 月份德国经济产出环比增长 0.9%，此前 4 月份增长了 0.2% 。这是自 2025 年 3 月以来的最高水平。经济学家普遍预期经济将下降 0.2%。

德国联邦统计局表示，在波动性较小的三个月对比期内，3 月至 5 月的产量比前三个月高出 0.1%。

该机构补充说，产量增长主要得益于汽车行业的显著增长和建筑业的复苏。能源密集型行业的生产也为增长势头做出了贡献。

5 月份工厂订单回升，带动产量增长，这可能预示着未来经济活动将出现复苏。预计 6 月份以来，美伊紧张局势的缓和也将对生产起到支撑作用，油气成本的下降也为德国能源密集型工业部门带来了一定的缓解。

但德国复兴信贷银行 （KfW） 研究中心经济学家塞巴斯蒂安 · 万克在一份报告中指出，中东冲突持续导致德国工业数据难以解读。

他说：" 由于担心供应短缺而提前采购的影响，被对未来的担忧所引发的谨慎情绪所抵消。"

德国工业部门在经历了疫情前就开始的多年低迷之后，今年有望实现温和复苏。去年政府承诺投入超过 1 万亿美元用于国防和基础设施建设，这进一步提振了人们的乐观情绪。

但伊朗战争加剧了经济增长的下行风险。此外，欧洲央行 6 月份加息以防止能源价格上涨引发更广泛的通胀后，更高的借贷成本也可能制约工业前景。

不过，许多经济学家预计，未来几个月德国央行的关注重点将从通胀风险转向经济增长放缓。德国工业的持续复苏被视为提振欧元区整体经济的关键。

欧洲央行上个月下调了经济增长预期，预计欧元区经济今年将增长 0.8%，2027 年将增长 1.2%。

但德国工业复苏的迹象正在逐渐增强。今年 6 月，德国伊福经济研究所报告称，随着地缘政治紧张局势的缓解，企业乐观情绪有所上升。

德国商业银行高级经济学家拉尔夫 · 索尔文在一份报告中表示，更高的产出和订单表明，尽管成本高企且存在不确定性，但德国经济在第二季度避免了萎缩。