6 月 29 日，港交所披露，海拍客向港交所主板提交上市申请，交银国际为其独家保荐人。该公司曾于 2025 年 6 月 30 日向港交所递交过上市申请。在两次递表之间，海拍客的财务状况并未好转。2025 年，公司营收虽然同比增长 35.7% 至 14.01 亿元，但净亏损却从 2024 年的 7882.5 万元急剧扩大至 3.59 亿元，增幅高达 355%。

杭州市电子商务协会新零售专业委员会主任助理、网经社电子商务研究中心分析师吴夏雪认为：

海拍客 2025 年 35.7% 的营收增速看似亮眼，但亏损的膨胀更为惊人，背后原因主要包括：可转换可赎回优先股（CRPS）的公允价值亏损、行政开支的激增等。此外，过去三年，公司经营活动现金流净额累计流出 2.5 亿元，公司正常经营高度依赖外部融资输血。

母婴电商行业进入 " 存量博弈 + 增量细分 " 阶段，下沉市场消费升级与全渠道融合成为核心战场。" 海拍客 " 需通过上市融资加速技术投入、供应链整合及市场下沉，巩固其覆盖 29 万家县域采购商的生态壁垒。

专家介绍：吴夏雪，杭州市电子商务协会新零售专业委员会主任助理、网经社电子商务研究中心分析师。主要研究实物消费品数字零售领域，包括综合电商、直播电商、涉农电商、社交电商、生鲜电商、社区团购、汽车电商、母婴电商、二手电商、酒水电商、电商服务商、私域电商等行业。

【小贴士】

数字零售是电商的核心赛道与增长动力，网经社通过近 20 年的积累，构建了电商的" 主阵地 "（行业媒体）+" 风向标 "（专业智库）+" 基建 "（资源平台）三位一体的内容与客户服务体系。

我们服务的客户包括：阿里巴巴、京东、拼多多、唯品会、得物、苏宁易购、蘑菇街、乐信、抖音电商、快手电商、谦寻、遥望、淘宝直播、无忧传媒、美 ONE、万同集团、达达集团、聚美优品、网易严选、值得买科技、云集、瓜子、大搜车、毛豆新车网、贝贝、返利、美囤妈妈、国美、蜜芽等。