汽势 Auto-First 丨刘天鸣

时间行至下半年开局，广汽集团在今年前 5 个月以 62.82 万辆的销量，迎来久违了的同比增长 3.80%。

连续三个月实现销量同比增长，并且前 5 个月累计销量实现增长，广汽集团弱市之下销量回暖速度，似乎止住出血形成了新的增长驱动力。然而，广汽集团销量格局的隐疾并未根治，低基数效应放大自主销量增幅，广汽丰田撑起月销半壁江山。

5 月，广汽集团销量 12.73 万辆，同比增长 8.18%，连续三个月实现同比增长，包括传祺、昊铂、埃安在内的自主品牌 5 月销量超过 5.54 万辆，同比增长 32.48%，海外销量达到 2.84 万辆，同比大增 140%，增幅仅次于吉利位居当月国内车企第二。

事实上，广汽集团销量增长既有自主与出口业务的驱动，也有广汽丰田的 " 基盘 " 稳固。自主品牌超 5.54 万辆的销量成绩与 32.48% 的同比增幅，一方面是 " 番禺行动 " 一体化改革的成果，另一方面则是低基数效应放大了反弹幅度。

得益于昊铂埃安 BU 的 " 快决策、高效率 "，连续 3 个月销量超 3.2 万辆，5 月销量更是超过 3.31 万辆，同比增长 23.76%。在 IPD 集成产品开发体系下，昊铂埃安 BU 新车开发周期压缩至 18-21 个月，市场响应速度提升 6 倍以上，产品能够及时快速响应市场需求。更贴近 C 端用户需求的 i60、N60 两款车型，成为昊铂埃安 BU 销量的中流砥柱。

广汽传祺则处于调整期，5 月销量达到 2.35 万辆，环比增长 12.86%，同比微降 0.32%。销量支柱的 MPV 系列产品保持良好增幅，5 月销量 10,584 辆，同比增长 16.18%，M8 系列达 7,563 辆，同比增长 35.76%，SUV 与轿车产品面临一定市场压力。

广汽与华为乾崑联合打造的启境首车 GT7，开启预售后 5 小时订单突破 1 万辆，将为广汽集团销量增长注入新活力。值得一提的是，启境基于 " 华为乾崑智驾授权体验中心 + 启境用户中心 " 双渠道模式建立的全国 70 城 300 家门店将于 6 月底全面启用。

增长的主力不止于自主品牌，更在于广汽集团出口业务的大跨步。今年 1-5 月，广汽自主品牌出口量近 10 万辆，同比增长 135%，5 月出口 28386 辆，同比大幅增长 140%。

与吉利、奇瑞、比亚迪等车企不同，身处大湾区的广汽集团率先将 " 目光 " 放在香港与东南亚市场，并同步布局美洲、欧洲等海外市场。尤其是在香港市场，借助十五运唯一汽车行业合作伙伴的身份，大幅提升品牌知名度与美誉度，香港专线物流通道确保高效交付能力，迅速将产品力转化为市场力。4 月份跻身香港私家车市场榜首与电动车销量榜首后，5 月广汽在港销量同比增幅达到 293%。

在美洲市场，广汽集团 5 月终端销量同比增长 144%，哥伦比亚销量同比高增 1,088%，乌拉圭同比增幅 806%、哥斯达黎加同比增幅 733%、委内瑞拉同比增幅 223%。此外，广汽持续扩容欧洲市场版图，埃安 V 已于 5 月 28 日登陆英国市场。

整体来看广汽集团销量，自主品牌回暖向上蓄势，广汽丰田压住集团销量基盘，稳步推动销量持续回升。

5 月，广汽丰田凭借着铂智品牌稳定且强劲的增长势头，实现超万辆的交付成绩，同比增长 100.09%，带动广汽丰田实现 6.22 万辆销量成绩，环比增长 10.09%，占集团总销量的近五成。1-5 月累计销量同比增长 6.58% 至 29.16 万辆，占集团总销量的 46%。

反观广汽本田，坐上 " 滑梯 " 滑落至谷底，连续 6 个月销量同比下滑，近两个月更是跌破万辆 " 生死线 "。虽然 5 月份推出了本田首款搭载与华为云联合打造智能云车机的车型新皓影，带来 4402 辆的终端销量成绩，但掩盖不住发展 " 颓势 "。

收缩与博弈，或许是广汽本田接下来一段时间发展的 " 主旋律 "。收缩在于清理燃油车产能，广汽本田黄埔工厂将于 6 月份 " 谢幕 "，土地收储前期程序已于 5 月份启动。博弈在于合资期限到期前如何谈续约，在本田电动化战略全面收缩的大背景下，广汽本田怎么转型，用什么技术支撑转型。

汽势观：调整结构促增长

拆分长安、东风、上汽等汽车集团销量结构不难发现，自主品牌销量占比超过半数，在规模效应带动下实现可持续的盈利能力。虽然广汽集团旗下自主品牌保持高速增长态势，但销量占比较头部汽车集团偏低，与品牌结构的自主可控性有一定距离。

衡量广汽集团是否真正触底反弹，或许不应只看整体销量的增幅，更应该看销量结构与自主品牌销量占比的变化，毕竟在激烈的市场竞争下，唯有自主可控且稳定的销量结构才能促进销量与业绩的齐增长。