来源：环球市场播报

欧盟统计局 6 月 2 日公布的初步数据显示，2026 年 5 月欧元区消费者物价指数同比上涨 3.2%，高于 4 月的 3.0%，创下自 2023 年 9 月以来的最高水平，且连续第四个月上升。

能源价格飙升是推动通胀走高的核心因素。数据显示，5 月能源价格同比暴涨 10.9%，涨幅为 2023 年 2 月以来最大。受中东冲突引发的供应限制影响，国际油价持续走高，欧元区作为能源净进口地区受到严重冲击。

更令政策制定者担忧的是通胀压力的扩散迹象。扣除能源和食品的核心通胀率从 4 月的 2.2% 攀升至 2.5%，服务业价格涨幅也从 3.0% 扩大至 3.5%。德国商业银行高级经济学家表示，这是高油价带来间接影响的早期信号。

分国别看，主要经济体中，西班牙通胀率升至 3.6%，意大利升至 3.3%，法国升至 2.8%，荷兰升至 3.4%。德国通胀率则从 2.9% 小幅回落至 2.7%，主要得益于月初实施的燃油税减免政策。

数据公布前，市场已普遍预期欧央行将在 6 月 11-12 日的政策会议上加息。目前投资者预计，欧央行将把关键利率从 2% 上调至 2.25%，这将是近三年来的首次加息。伦敦证券交易所集团数据显示，市场还预计年底前可能还有一到两次进一步加息。

欧央行执行委员会成员伊莎贝尔 · 施纳贝尔在周一的一次会议上明确表示，她将在下周投票支持加息。" 我们不能再忽视这一冲击了，" 她说。欧洲央行管理委员会成员、斯洛伐克官员卡齐米尔此前也已表示，6 月政策收紧 " 几乎不可避免 "。

然而，加息决策面临两难。数据显示，5 月欧元区服务业活动以 2021 年 2 月以来最快速度收缩，一季度 GDP 仅增长 0.1%。摩根士丹利经济学家将预期的 6 月加息定义为 " 预防性加息 "，认为在高度不确定性下先发制人。