国民健康意识的持续提升，为智能穿戴设备的崛起奠定了坚实基础。尼尔森 IQ 于 2025 年 6 月披露的调研报告显示，在中国，86% 的受访者表示自己在定期采取行动改善健康和保健方面表现积极，远高于全球 70% 的平均水平。

AI 浪潮下，传统智能穿戴设备加速升级。北美时间 5 月 18 日，医疗级 AI 可穿戴公司 " 灵析生物 " 在 "BEYOND SLEEP：THE STAREEP PREMIERE" 全球发布会上完成海外首秀。不同于常规的海外产品亮相，灵析生物带来了一套覆盖 " 硬件 + 软件 +AI 服务 " 全套闭环的健康管理方案，旨在重新定义全球数十亿慢病患者的日常健康管理范式。

公司总裁彭智峰曾在西门子、强生在内的全球化医疗健康企业工作多年，主要负责血糖、慢性病管理等业务；之后，他又担任国内大型医疗器械企业可穿戴设备事业部负责人。

浸润行业多年，他洞察到面向消费者的小型智能可穿戴设备是趋势。但该类产品市场激烈，既有主打低价的华强北等厂商，又有苹果、华为等强势的 3C 消费企业。

新玩家灵析生物决定以医疗级智能硬件为数据入口，把医疗级硬件矩阵与 AI 算法深度融合，构建预防 - 诊断 - 监测 - 管理的全周期健康服务闭环，以此形成差异化竞争。今年初，国际医学与生物工程院院士、无创连续血压监测奠基人张元亭出任灵析生物的首席科学家，进一步夯实灵析生物的专业壁垒。

前段时间，灵析生物发布了智能指环、动态血压手表、便携式制氧机及 5L 制氧雾化一体机等全矩阵产品，搭配灵析健康慢病管理平台，标志着消费健康行业从 " 娱乐级数据参考 " 正式迈入 " 医疗级精准干预 " 的新纪元。

以下是对话内容：

01、健康刚需升级

证券之星：您有多年在医疗器械公司的从业经历，是什么契机让您决定在去年创立灵析生物？

彭智峰：在医疗行业工作多年，我认为医疗设备发展趋势一种是 " 做大 "，主要面向医院，这类产品研发周期长。一种是 " 做小 "，向 C 端提供小型化的可穿戴设备。

我国高血压患者近 3 亿、糖尿病患者超 1.4 亿，慢病导致的死亡占全国总死亡 80% 以上。与此同时，中国缺乏家庭医生体系。这意味着 C 端小型可穿戴设备在国内拥有巨大前景。

再加上 AI 技术的成熟让医疗场景落地成为可能。

证券之星：灵析生物刚创立时，国内医疗级可穿戴设备的市场竞争现状是怎样的？灵析在这当中的竞争力是什么？

彭智峰：医疗级可穿戴是大概念，核心赛道集中在血糖 ( CGM ) 和血压监测。血糖领域的竞品主要是海外雅培、德康，国内硅基、鱼跃等；血压监测竞品除鱼跃外，华为、小米等科技巨头也属于半个竞品。

灵析生物的差异化定位是兼具医疗级精度和消费电子的运营玩法，走 " 消费医疗 " 的跨界路线。我们的团队基本来自迈瑞、欧姆龙等头部医疗公司，比消费电子公司有更深的医疗认知，比传统的医疗企业又多了对消费电子的理解。

今年 1 月，国际医学与生物工程院院士、无创连续血压监测奠基人张元亭教授成为我们灵析的首席科学家。张院士有近 30 年高血压、可穿戴设备相关研究积累，兼具苹果、荣耀的企业科研背景，能强化团队在临床算法和大模型的能力。

不久前，张元亭院士团队的全球首个融合可穿戴连续血压监测设备、医生 AI 分身与大语言模型的高血压智能管理平台 " 文元智能医生 Dr. PAI" 与灵析健康慢病管理平台完成对接。

未来，我们也会和其他前沿团队合作。这样不仅能让产品快速落地，灵析健康慢病管理平台采用开放式接口设计，不仅全面兼容灵析自有硬件矩阵，也支持第三方合作伙伴的健康设备与数据接入。用户无需担心 " 买了不同品牌的设备就用不了平台 "，平台通过统一的数据中台与 AI 分析能力，为不同品牌、不同类型的设备提供标准化接入与智能分析服务，打破 " 数据孤岛 "，让血压计、血糖仪、血氧仪、智能手表等设备的数据真正 " 聚在一起、讲出道理 "。

证券之星：灵析生物的 AI 大模型与其他健康大模型有何区别，为什么要自研大模型？

彭智峰：目前市面上的多为通用健康模型，无针对具体病种的优化，更像基础健康顾问，回答偏通用。灵析的大模型是医疗垂类模型，数据与硬件直连，针对血糖、血压等核心慢病做了专项优化，能直接给出具体的指标分析和专业建议，同时还是 24 小时在线，更贴近家庭医生的专业度。

灵析健康慢病管理平台的示意图

证券之星：AI 算法可能存在一定误差，公司是如何解决医疗可穿戴设备数据不被医院直接认可的问题？

彭智峰：医院作为严肃医疗领域，对新技术的接受滞后 3-5 年属于正常的。我们在和一些主任医生交流的时候，对方也表示，理解正常性误差。医院使用垂类 AI，训练时采用的是标准化、规范化的语言。

延伸下来，灵析采取 C 端推动 B 端的策略。先通过 C 端铺开市场，同时产品瞄准医疗器械注册证。比如，二类医疗器械认证的血压手表，即将上市的 CGM 也将申请三类医疗器械认证；并与国内知名医院展开科研 / 临床合作。随着国家 " 从治到防 " 的健康战略推进，医院未来必然会接受可穿戴设备作为可靠数据来源。

02、中国版 Oura

证券之星：智能戒指是你们今年的重点单品。我们也看到在全球市场，有消息称 Oura 已秘密提交赴美上市申请，国内方面也有主打智能戒指的品牌拿到融资。您观察到智能戒指市场发展趋势是怎样的？基于此，公司又是如何规划这款大单品的呢？

彭智峰：戒指的话我看到两个趋势。第一个，国内来说现在还是在卷价格。这类产品不是我们的竞品，因为没有意义，它更像是 " 玩具 "。

我们要做的就是具备精准检测的能力。产品整合了 PD 光学探头、压力传感器，通过 PPG 等技术实现血压、心电等核心指标的有效测算，而非 " 噱头式检测 "；二是有专业的医疗算法支撑，区别于深圳华强北等纯硬件类的低质产品。

第二个趋势是，国内未来三年拼硬件，国外拼软件订阅服务。Oura 已经帮我们完成了海外教育，可以省却认知成本。

公司会针对性布局，国内主打硬件 + 基础服务，国外主推订阅制的 AI 健康服务。

LingRing-Nexus-R1 " 全体征监测 " 智能指环

证券之星：智能戒指已经开启出海了吗？灵析生物在出海方面有哪些规划？

彭智峰：今年推进出海，重点布局欧美、中东、东南亚市场。国内大型医疗器械品牌早年出海，为我们这样的后来者打开了丰富的经销商资源。中东经销商已在洽谈，中东市场高糖高油的饮食习惯导致糖尿病患者多，对 CGM 和智能戒指需求迫切。对于经销商来说，他们在大品牌面前难有议价能力，同时也希望一些新品牌带来更高的生意增长。

海外打法上，我们采取全包围定价策略。高端版压着 Oura 打，Oura 重点在睡眠监测，这部分数据 Oura 是有很强壁垒的。但灵析的戒指不仅有睡眠分析，还具备血压、心电等核心健康指标检测能力，Oura 在这类核心功能上存在缺失。并且我们的价格又比 Oura 更友好。

大众版走量，且有医疗版本有 FDA/CE 认证加持，在欧美市场更容易受到认可。

证券之星：智能戒指的难点在于什么？灵析生物核心竞争优势体现在哪？

彭智峰：研发难点在于佩戴舒适度、检测精准性、续航能力的 " 不可能三角 "。

要想佩戴舒适无感，我们就得把戒指做得非常薄、非常小。但这样一来电池体积就会受限。我们目前通过弱电技术、低电量待机技术、云端计算等方式优化续航。

为了保证精准检测能力，产品整合了 PD 光学探头、压力传感器，通过 PPG 等技术实现血压、心电等核心指标的有效测算，而非 " 噱头式检测 "；再加上专业的医疗算法支撑，区别于其他竞品。

03、多品类串联，构建全场景健康监测入口

证券之星：你们从一开始就说要做全品类产品，产品布局策略是什么？

彭智峰：我们采取爆品策略 + 全管线覆盖。核心爆品是 CGM ( 动态血糖监测 ) 、智能健康戒指、连续动态血压手表等。

CGM 号称糖尿病市场最大单品，市场整体销售额达到了 800 亿人民币，相比欧美，它在中国市场的渗透率是相对低的。我们 CGM 产品的核心卖点是医用创新 CGM 识别 12 种异常，今年上半年将会获得国内三类医疗器械证、下半年将会拿到欧盟 CE 认证。

即将上市 MARD 值＜8.0% 的持续葡萄糖监测系统 CGM

不同品类是为了满足不同需求用户。例如，针对血糖我们可以通过智能戒指进行无创血糖监测，也可以通过 CGM。区别在于，前者针对的是糖前期、正常状态以及亚健康状态的用户，只要了解自己的血糖是否在正常范围；后者则是针对糖尿病临界点人群和确诊患者，这款精准度就会更高。

无创趋势监测 +CGM 精准监测，可以让不同阶段的人群找到适合自己的对应方案。

另一大单品是连续动态血压手表，这采用的 PPG ( 光电容积脉搏波描记法 ) 技术与微气囊双重监测方案，实现了医疗级精度的 24 小时自动监测，突破传统设备 " 白大衣高血压 "、无法捕捉夜间数据等局限。用户无需传统袖带，即可通过手表实时获取血压数据变化曲线，同步监测心率、血氧饱和度等多项生理指标，支持 24 小时连续追踪。产品可通过灵析健康慢病管理平台实现数据云端同步，便于用户、家人及医生实时跟踪健康趋势。

除了三大核心爆品，我们还布局心电监测、制氧机、呼吸机等产品，将打造预防 - 诊断 - 监测 - 管理的全周期健康管理闭环，将所有硬件视为健康数据入口，通过收集多维度数据优化 AI 算法，本质是 " 硬件为软件服务 "。

证券之星：作为初创品牌，灵析生物如何打开 C 端市场？

彭智峰：渠道上，复用家用医疗器械的成熟渠道，与连锁药店、电商、院边零售店的经销商合作。3 月份的时候，我们看到销售实现快速增长，验证了这一渠道模式是有效的。

但我想说的是，公司的核心不是单纯做渠道，而是让消费者认知到 "AI + 医疗级硬件 " 的闭环价值，借助 AI 的全民认知大潮，推动市场教育。

证券之星：灵析生物的用户画像大致构成是怎样的？在您看来，未来的核心市场人群是谁？

彭智峰：首先是那些喜欢尝鲜的年轻潮人，还有健身达人，他们需要监测自身血糖变化。这些人群是新产品的早期接受者。

不过我认为，未来最大的核心人群是 60/70 后银发群体。这类人群是高血压、糖尿病等慢病的高发群体，最需要连续监测和慢病管理。另一大核心人群是亚健康的职场人群，他们是健康管理的核心需求者。

证券之星：基于核心受众及市场发展判断，灵析生物未来一两年的核心战略是什么？

彭智峰：我们采取三步走战略。第一步，先做大硬件销量，覆盖国内和海外市场，实现营收破亿的基础目标，目前一些成熟单品已实现良好销售。

第二步，推进 AI 平台战略，国内坚持 " 硬件为主 "，海外主打 " 订阅制数据服务 "，通过用户使用反哺 AI 模型，让模型更精准。

第三步，全面转向数据服务，以 AI 为核心，构建全域动态健康管理体系。同时会开放生态，我们目前正与一些健康垂类的大平台合作，聚焦健康服务本身。