5 月 22 日，金融圈惊雷炸响！中国证监会联合八部门重拳出击，同一天亮出三张重磅罚单：富途控股拟被罚没 18.5 亿元，老虎证券罚没合计 4.11 亿元，长桥证券同步被查。两家头部跨境互联网券商一夜之间跌落神坛，创始人各被罚 125 万，美股应声暴跌超 25%，这场持续十年的 " 灰色跨境炒股 " 盛宴，彻底画上句号。

天价罚款 + 创始人追责，监管零容忍

此次处罚绝非 " 蜻蜓点水 "，而是精准打击、顶格严惩，每一笔罚款都直击要害。

· 富途控股 18.5 亿天价罚单，证监会查实，富途境内外相关实体未经内地核准，无证开展证券、公募基金销售及期货业务，严重违反《证券法》《期货和衍生品法》。拟责令整改、取缔非法业务，没收违法所得并罚款总计 18.5 亿元；创始人李华，被单独罚款 125 万元。

· 老虎证券被罚没 4.11 亿，雷军投资的明星企业受重挫北京证监局对老虎证券开出 " 没一罚三 " 罚单。没收违法所得 1.031 亿元，罚款 3.081 亿元，合计 4.112 亿元。创始人巫天华被警告并罚款 125 万元，其背后雷军 A 轮 1 亿投资的光环，难抵监管铁腕。

· 核心共性无证跨境展业，打 " 牌照套利 " 擦边球两家机构均是境外拿牌照（香港 / 新西兰）、内地拉客户，以低门槛、中文界面、一键炒美股港股为卖点，把海外炒股变成 " 全民游戏 "，却全程绕开内地监管审批，属于典型非法经营。消息一出，富途美股收盘大跌 27.53%，老虎跌 25.34%，市值一夜蒸发数百亿，资本市场用脚投票，直接宣判跨境券商旧模式死刑。

从 " 全民追捧 " 到 " 人人喊打 "，跨境券商的十年狂欢

富途、老虎曾是金融圈 " 明星独角兽 "，背靠腾讯、雷军等资本巨头，巅峰时风光无限：

富途为腾讯系创业标杆，用户破千万 2012 年成立，凭借互联网式体验碾压传统券商，2025 年营收达 228 亿港元，内地用户占比曾超 50%，无数股民靠它一键炒美股、打新港股。

老虎有雷军加持，极速崛起成立初期获雷军 1 亿 A 轮投资，主打 " 低佣金、高杠杆 "，2025 年营收 6 亿美元，内地客户资产规模暴涨，成为年轻人炒股首选平台。

灰色模式野蛮生长，风险暗埋两家机构的核心盈利逻辑，就是利用跨境监管漏洞，内地开户、境外交易，资金跨境流动不受管控，投资者信息、资产安全无保障，还暗藏洗钱、外汇流失、金融诈骗等多重风险。更关键的是，这种模式完全绕开内地监管，投资者权益不受法律保护，一旦平台跑路、资金被盗，维权无门。此前已有多起用户资产冻结、交易卡顿、提现困难事件，只是被高速增长掩盖。

八部门联合出手，不是 " 突袭 " 是 " 清算 "

很多人疑惑：为何偏偏是现在重罚？其实，这不是突发打击，而是监管酝酿多年、步步收紧后的彻底清算。

政策闭环，从 " 警示 " 到 " 取缔 "，十年监管拉锯 2015 年起，监管多次提示 " 非法跨境炒股风险 "，要求平台整改；2023 年，明确禁止跨境互联网券商在内地开展证券业务，要求存量客户 " 只许卖出、不许买入 "；2026 年 5 月 22 日，八部门联合印发整治方案，全面取缔非法跨境证券活动，同步开出顶格罚单，彻底斩断灰色链条。

核心目的，三大底线不容突破。守住金融安全底线：封堵资金跨境无序流动，防范外汇流失、洗钱风险，维护国家金融稳定；保护投资者权益：终结 " 无监管、无保障 " 的跨境炒股乱象，避免股民被高杠杆、虚假宣传收割；规范市场秩序：打破 " 牌照套利 " 灰色空间，让证券业务回归 " 持牌经营、合规展业 " 的本质。

行业即将洗牌，合规时代来临，两类平台将受益。此次整治只封非法渠道，不堵合规出海，利好持牌合规机构：如通过 " 跨境理财通 "" 港股通 "" 美股通 " 等正规渠道开展业务的券商，合规红利将加速释放；倒逼跨境券商转型：富途、老虎已开始收缩内地业务，截至 2026 年一季度，富途内地有资产客户占比降至 13%，全面转向海外市场。

你的账户、资金怎么办？

罚单落地后，无数股民慌了：我的钱安全吗？还能交易吗？ 官方明确表示存量资产安全，平台不得挪用、冻结用户资产，只许卖出、不许新增买入，保障用户资金有序退出；禁止新开户，即日起，富途、老虎全面停止内地新用户开户，彻底切断增量；若遭遇资产侵占、违规操作，可向证监会、公安部门举报，依法维权。

远离任何 " 无证跨境炒股平台 "，所谓 " 低佣金、高杠杆、稳赚不赔 " 全是陷阱！海外炒股请走港股通、美股通、跨境理财通等正规渠道，合法合规、权益有保障。

野蛮生长终结，金融回归本源

富途 18.5 亿、老虎 4 亿的罚单，不是结束，而是中国金融监管规范化、法治化的新起点。过去十年，跨境券商靠着监管漏洞野蛮生长，赚得盆满钵满，却把风险甩给投资者、把隐患留给国家。

如今监管亮剑，天价罚款 + 创始人追责，释放明确信号金融不是法外之地，任何规避监管、损害市场的行为，终将付出惨痛代价。对投资者而言，这也是一次深刻的风险教育：没有监管庇护的 " 高收益 "，全是刀尖上的舞蹈。理性投资、合规为先，才是长久之道。