一张门票，被炒到了 50 亿美元。

5 月 25 日，即时零售圈扔出一枚重磅炸弹：阿里、京东、美团正围绕前置仓超市 " 朴朴 " 展开一场激烈的收购暗战，估值高达 20 亿至 50 亿美元。消息一出，所有人都意识到，生鲜电商的终局之战，提前打响了。

三家的出招方式，火药味十足。阿里的攻势最直接，审计团队已进驻朴朴，率先启动尽职调查。这意味着阿里的决策链条已经走完 " 想不想买 "，进入了 " 怎么买 " 的实操阶段。京东则亮出了一张王牌——今日资本创始人徐新亲自出马，代表京东参与谈判。能让这位素有 " 投资女王 " 之称、在零售赛道战功赫赫的投资人亲自下场，京东传递的信号只有一个：不惜代价，必须拿下。美团的策略最为凶狠，据知情人士透露，它正在 " 拼命抬价 "。对于刚刚在去年 2 月豪掷 50 亿元吞下叮咚买菜的美团而言，再吃下朴朴，意味着它将在前置仓赛道上一统江湖，这是摆在面前的、不容错过的战略窗口。

对于外界的喧嚣，各方三缄其口。朴朴超市仅回应 " 暂无更多信息 "，京东和美团则选择了沉默。但沉默背后，是志在必得的决心。

凭什么一家超市能让三巨头如此疯狂？

因为朴朴的基本盘，硬到让人眼红。这家 2016 年诞生于福州的公司，不走叮咚买菜那种几百平米的小仓路线，而是独创了 800 至 1200 平方米的大仓模式，单仓 SKU 高达 6000 至 8000 个。更大的面积意味着更丰富的商品、更高的客单价，同时也摊薄了配送成本。效率才是它的杀手锏。

当同行们还在亏损的泥潭里挣扎时，朴朴已经交出了一份令人艳羡的成绩单：2024 年全年营收约 300 亿元，首次实现年度盈利；毛利率 22.5%，履约费用率压至 17.5% 以内，生鲜损耗率仅约 1.5%。在福州和厦门，它的单仓日均单量已突破 5000 单。这些数字，每一个都在向收购方喊话：我是能赚钱的。

再来算一笔账。2024 年，前置仓赛道三大玩家：美团小象超市年销约 380 亿，朴朴约 330 亿，叮咚买菜约 256 亿。这意味着，谁拿下朴朴，谁就能瞬间获得足以和美团即时零售业务正面对轰的体量。

所以，贵有贵的道理。朴朴此番叫价估值 20 亿至 50 亿美元，比此前叮咚买菜被美团收购时 7.17 亿美元的估值高出一倍甚至数倍。但巨头们的热情丝毫未减，因为这张 " 门票 " 的背后，是一个正在逼近万亿的超级市场。数据显示，2025 年，中国即时零售市场规模已达到 9714 亿元，距离万亿只差临门一脚，2026 年将毫无疑问地迈过这道门槛。

在这样的时间节点上，阿里刚刚将即时零售确立为淘宝天猫 " 全面升级的核心战略支柱 "，京东从未掩饰对同城零售的野心，美团则正在用闪电战构筑自己的护城河。没有人敢缺席，因为所有人都清楚：生鲜是最高频的消费入口，前置仓是离消费者最近的物理触点。在这场关于 " 最后一公里 " 的战争中，输掉前置仓，就意味着输掉了通往用户心智的捷径。

收购谈判仍处于早期阶段，最终落锤远未到定局的时候。但方向已经再清晰不过了：即时零售的竞争，正在从各自建仓的 " 阵地战 "，转向靠资本整合来终结竞争的 " 歼灭战 "。

三巨头围坐牌桌，朴朴手里攥着那张最关键的牌。谁先拍到那个数字，谁就拥有了定义即时零售下半场的资格。

来源：星河商业观察