长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

零售连锁巨头永辉超市（601933.SH）向王健林追债，有了进一步消息。

5 月 21 日晚，永辉超市公告，近日，公司收到法院出具的《受理案件通知书》，公司申请执行一案获得法院受理。

这意味着，曾经的中国首富王健林或将面临被强制执行。

2024 年 10 月，永辉超市曾公告，由于大连御锦未在约定时间内向其支付大连万达商业管理集团（简称 " 万达商管 "）第四期股权转让款 3 亿元，公司将向仲裁机构提起仲裁，追究大连御锦、王健林、孙喜双及大连一方集团等担保人的法律责任。

永辉超市提起的诉讼获得了法律支持，但 36.39 亿元的款项及相关费用尚未收回。

长江商报记者发现，永辉超市财务承压。截至 2026 年一季度末，公司资产负债率达 93.39%。此前，公司曾出售小贷公司回血。

正处于推进 " 胖改 " 关键期的永辉超市，2026 年一季度实现归母净利润 2.87 亿元，同比增长 94.40%。

不过，二级市场上，永辉超市对投资者的吸引力不强。年初以来，公司股价累计下跌了逾 26%。

两年追债进入强制程序

永辉超市持续两年的追债行动进入了司法强制程序。

案件起始于 2018 年。当年，永辉超市斥资 35.30 亿元拿下谋求 IPO 上市的万达商管近 6800 万股（占当时总股本的 1.5%）。

2023 年 12 月，万达商管上市未果，触发对赌协议，2023 年 12 月，永辉超市向大连御锦贸易有限公司（简称 " 大连御锦 "）出售所持有的 3.89 亿股万达商管股份，转让总价款 45.30 亿元。交易款项由大连御锦分八期支付，在支付了 8.91 亿元之后，大连御锦陷入困境。

2024 年 7 月，永辉超市为之调整了支付方式，签署补充协议，将剩余的 36.39 亿元转让款允许其分为七期支付，并补充王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司为交易担保方。

但是，大连御锦未再按照约定付款。于是，永辉超市向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁，要求一次性支付全部剩余款项 36.39 亿元、违约金 2.18 亿元及相关费用，并追究王健林等担保人的连带责任，涉案总额约 38.6 亿元。

2026 年 4 月 14 日，上海国际经济贸易仲裁委员会作出终局裁决，支持了永辉超市诉求，大连御锦须向永辉支付剩余股份转让款 36.39 亿元、违约金 2.18 亿元，叠加律师费、保全费等，合计约 38.6 亿元。同时，王健林、孙喜双、一方集团对上述全部债务承担连带保证责任。

公开信息显示，一方集团 100% 控股大连御锦，孙喜双为一方集团董事长，孙喜双与王健林关系密切，曾作为早期合伙人深度参与万达私有化过程。

分析人士认为，从法律角度看，仲裁裁决生效并进入法院执行阶段，意味着永辉超市的债权已获得司法确认，可通过查封、冻结、拍卖被申请人财产等强制执行。但是，被申请人涉及的债务规模及资产状况，最终执行回款的比例与时间表，存在较大不确定性。

实际上，近年来，万达集团持续通过出售资产、缩减负债来化解流动性压力，王健林个人财富大幅缩水。38.6 亿元的连带担保责任将加剧万达系的流动性压力。如果大连御锦无力支付，王健林等担保人能否履行偿付义务，存在不确定性。

永辉超市在公告中提示风险，本次案件执行回款金额存在不确定性，暂时无法确定对公司本期或期后利润的影响。

市场预计，即便已经进入强制程序，这笔 38.60 亿元的款项，永辉超市最终能否顺利收回，能收回多少，何时能收回，都将是未知数。

首季盈利 2.87 亿财务费 1.68 亿

收回上述 38.6 亿元的资金，对于永辉超市而言，也十分重要。

永辉超市存在较为明显的财务压力。截至 2025 年底，公司资产负债率为 94.61%。期末，公司货币资金、交易性金融资产合计为 48.61 亿元，低于对应的有息负债 54.87 亿元。当年，公司财务费用为 8.14 亿元。

到 2026 年一季度末，公司资产负债率为 93.39%，较 2025 年末略有下降。期末，公司货币资金、交易性金融资产合计为 42.82 亿元，不能覆盖对应的有息负债 52.52 亿元。

2026 年一季度，公司财务费用为 1.68 亿元。

此外，2026 年一季度末，公司应收账款账面价值 2.04 亿元，而应付账款 58.80 亿元。公司合同负债 41.56 亿元，预付款项为 3.55 亿元。公司其他应收款 2.99 亿元，其他应付款 16.74 亿元。

永辉超市也在积极处置非核心资产回血。

2026 年 1 月 22 日晚，永辉超市公告，公司拟向上海派慧科技有限公司（以下简称 " 派慧科技 "）出售公司持有的云金科技 28.095% 的股权，转让总价为 8000 万元。本次交易完成后，公司不再持有云金科技的股权。

云金科技成立于 2019 年 12 月，系永辉超市为布局供应链金融业务、服务零售主业生态而设立，出资 5 亿元，主营业务主要为小额贷款。

2024 年 6 月，永辉超市向派慧科技出售云金科技 65% 的股权，让出控制权，交易价格为 3.78 亿元。2025 年 9 月，永辉超市继续向派慧科技出售云金科技 6.905% 的股权，交易对价约为 4145 万元。

如今清仓云金科技，永辉超市合计收回约 5 亿元，基本上收回了投资成本。

目前，永辉超市正在深入推进 " 胖改 " 进程，并取得了一定成效。

2026 年一季度，公司实现的营业收入为 133.67 亿元，同比下降 23.53%；归母净利润 、扣非后归母净利润分别为 2.87 亿元、2.47 亿元，同比增长 94.40%、79.55%。

公司解释，2025 年全年及 2026 年一季度累计关闭了 394 家门店，门店数量从 2025 年初的 775 家减少至 392 家（包括新开门店 11 家）。因此，尽管调改门店同比营业收入增长 16.57%，但公司整体营业收入仍有所下降。由于 327 家门店调改优化，淘汰关闭了 626 家尾部店，完善了门店布局，同时，公司供应链改革初见成效，随着商品力的提升以及自有品牌销售占比逐步增加，毛利率较上年同期增长 1.27 个百分点，使得利润增长。

只是，一季度这种向好趋势能否持续，有待观察，毕竟，一季度是传统旺季。

二级市场上，年初，永辉超市股价为 4.69 元 / 股，5 月 22 日的收盘价为 3.46 元 / 股，下跌了逾 26%。

责编：ZB