近期人工智能创投市场热度攀升。5 月，月之暗面、阶跃星辰等国产大模型拿下超过 300 亿元融资。具身智能同样受到市场关注，一周内维他动力、鹿明机器人等接连斩获数亿元融资。

有创投机构统计，一季度人工智能领域的融资有近 600 起，总额超 1100 亿元，同比激增 185.4%。

AI 创业公司拿到融资后不少都投向三大方向。一是研发，头部大模型公司 2025 年研发投入普遍达到数十亿，远超当期营收。二是算力，GPU 采购和云服务租赁占融资额的 30% 到 50%。三是招揽全球顶尖人才和团队。研发投得多，技术迭代就快。

本周，创业板改革以后，迎来了首单适用新标准的上市申请。乐聚智能成为首家适用创业板第四套上市标准的企业，该标准于 4 月 24 日正式启用。新标准对高研发、高成长的企业降低了盈利要求。这才让这家还没有盈利的人工智能领域企业能够上市融资，预计融资金额达到 26 亿元，用来进一步增强自主研发能力。其实不只是敞开的 IPO 通道在为企业注入资金，翻开招股说明书可以看到各路创投基金对它一路力挺。就在去年 10 月，这家企业还完成了将近 15 亿元的融资。

2026 年，中国大模型企业迭代周期已普遍缩短至 3 个月以内。人工智能推理成本也大幅下降，商业化进程不断深入。还有一个最大的变化就是产业资本成了重要力量。跟单纯的财务投资不一样，互联网大厂、车企不光给钱，还带订单、场景、生产线，让技术加快落地见效。同时二级市场 IPO 通道也在拓宽，科创板、创业板、港交所对人工智能企业大幅降低上市门槛。

去年以来，A 股新上市企业中成立不到 10 年的有 19 家。这些上市的 AI 相关企业平均研发投入占比超过 15%，远超 A 股整体 2% 的均值。

编辑 | 梁露月   程鹏   杜恒峰

校对 | 陈柯名

本文综合自央视财经、央视网等公开信息

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