《电鳗财经》文 / 电鳗号

贝莱德基金近日有点烦，一方面终于知道了原首席权益投资官、基金经理神玉飞是被南华基金挖走了 ; 另一方面，原首席固定收益投资官、基金经理 刘鑫又在近日离任贝莱德基金旗下 8 只基金。值得注意的是，两位投资 " 大拿 " 离任后，该基金公司的管理业绩出现了明显下滑。

作为首家外资独资公募基金公司的贝莱德基金，今后的路怎么走 ?

两 " 支柱 " 齐倒

近日，中国证券投资基金业协会 ( 下称 " 中基协 " ) 官网信息显示，贝莱德基金原首席权益投资官、基金经理神玉飞已于 5 月 6 日加入南华基金，其于去年 12 月 31 日从贝莱德基金离职。神玉飞为业内知名基金经理。据悉，他或已有明确岗位安排，目前公司尚未发布正式任职公告。

公开资料显示，神玉飞曾担任贝莱德基金首席权益投资官、基金经理，并管理贝莱德行业优选和贝莱德中国新视野两只基金。Wind 数据显示，截至其离任时点，上述两只基金的任职回报率分别为 -1.34%、22.18%。神玉飞早年任职于银河基金，凭借银河智联主题、银河研究精选两只产品出圈，任职回报率均超 100%，投研能力备受市场认可。

值得注意的是，贝莱德中国新视野混合在神玉飞管理期间，任职回报率为正，而在其离职后，该基金的份额也出现了一定程度的 " 缩水 "。截至 5 月 19 日，贝莱德中国新视野混合 A、贝莱德中国新视野混合 C 今年以来回报率分别为 2.23%、2.05%，而同期同类基金平均回报率为 12.52%，其业绩仅为同类的六分之一，在同类基金中排名处于后三分之一。

无独有偶，贝莱德基金的固收基金层面也出现变动。今年 4 月 11 日，贝莱德基金公告，刘鑫离任贝莱德中债 0-3 年政金债指数、贝莱德安泽 60 天持有债券、贝莱德欣悦丰利债券、贝莱德中债投资优选绿色债券指数、贝莱德富元添益债券、贝莱德浦悦丰利混合、贝莱德和悦利率债、贝莱德安裕 90 天持有债券等 8 只基金。公开资料显示，刘鑫是贝莱德基金原首席固定收益投资官、基金经理。曾于贝莱德新加坡固定收益部担任负责人及基金经理职务，并曾任安本资产管理公司基金经理、三菱日联金融集团投资经理、新加坡科技资产管理公司基金经理等职务。

随着神玉飞、刘鑫的离任，意味着贝莱德基金在权益和固收两方面的 " 支柱 " 一起倒掉。

权益及固收均 " 瘸腿 "

作为一家公募基金管理公司，权益及固收的投资负责人离任，对公司的影响较大。业内人士称，知名基金经理变更通常会对基金短期运作产生一定影响，一是因看好原基金经理而投资的持有者选择赎回，导致基金份额和规模在短期内有所回落 ; 二是因接棒者在投资方法、选股思路上可能与前任存在差异，会带来一定的净值波动。

事实确实如此。

同花顺数据显示，截至 5 月 19 日，贝莱德基金旗下的偏股基金，近三年平均回报率为 5.54%，与同期同类基金 42.53% 的平均回报率相比，仅是行业平均的八分之一，在行业排名中垫底。年化回报数据显示，贝莱德基金旗下的偏股基金年化回报率为 -4.37%，而同类基金的年化回报率为 9.88%。

( 数据来源：同花顺 )

今年以来的数据更能反映出贝莱德基金在神玉飞离职后的实际变化：旗下偏股基金年内平均回报率为 2.72%，而同类公司的平均业绩为 16.62%，甚至跑输同期沪深 300 指数 4.82% 的涨幅。在可比的 156 家基金公司中，排名第 146 名。

《电鳗财经》注意到，贝莱德基金的固收基金表现也落后。天天基金网数据显示，截至 5 月 19 日，旗下的债券型基金近 1 年、近 3 年平均回报率分别为 1.95%、4.76%，而同类基金的两个时间段的平均业绩分别为 3.40%、10.38%，显然有不小的差距。

业内人士称，刘鑫离任贝莱德旗下 8 只基金，对 " 业绩 " 的连锁反应更多体现在短期交易与信用 / 利率执行层面的波动 ; 对 " 投资策略 " 的连锁反应则取决于接任者是否在同一投研框架内、以及是否维持原有组合纪律 ( 久期、信用、杠杆、流动性 ) 。由于这 8 只产品以债券 / 利率 / 指数为主 ( 含少量 " 混合 " ) ，策略 " 漂移 " 的风险通常低于权益主题基金，但执行层的连续性仍可能影响净值稳定性与回撤控制。

贝莱德基金由全球最大资产管理公司贝莱德 ( BlackRock ) 全资持有，然而作为全球知名的投资机构，在国内收益却落后。业内人士称，其业绩差的原因，并不是 " 外资不行 "，而是用全球标准化打法打高度本土化的 A 股，叠加其管理动荡、渠道弱、时点差，导致收益落后。A 股不是 " 全球市场的子集 "，而是独立生态，外资必须深度本土化、放权本土团队、适配市场节奏才能突围。