刘庆峰，想要守住国产大模型主场。

文｜《中国企业家》记者 闫俊文

见习编辑｜李原 编辑｜何伊凡

图片来源｜视觉中国

科大讯飞坚守了两年的 " 全国产大模型 " 独家叙事，正在面临关键考验。

4 月 28 日，科大讯飞发布 2025 年报以及 2026 年第一季度财报。年报显示，科大讯飞实现营收 271.05 亿元，同比增长 16.12%；归母净利 8.39 亿元，同比增长 49.85%，扣非净利 2.64 亿元，同比增长 40.47%；研发投入 53.64 亿元，同比增长 17.12%。

增收增利的成绩看似亮眼，但资本市场却反应平静。当天，科大讯飞收盘价 48.06 元，微跌 2.26%，市值来到 1154 亿元。

在 4 月 29 日的业绩说明会上，科大讯飞董事长刘庆峰回应：" 公司的市值应该做得更好，我们要把国产芯片这条艰难的路让大家看透，在商业逻辑上让大家看清楚。也要强化产业战略聚焦，强化核心能力跟市场热点之间的关切和呼应。"

刘庆峰努力表达的，是科大讯飞反复讲了数年的 " 全国产自主可控大模型 " 的故事。

2023 年，科大讯飞携手华为发布了全国首个支撑万亿参数大模型训练的万卡国产算力平台 " 飞星一号 "。同时，星火大模型也是全国唯一一个基于全国产 GPU 卡训练的主流模型。将追赶 OpenAI 作为目标的科大讯飞，市值也一度升至 2000 亿元。

但现在，DeepSeek 正在抢走科大讯飞的 " 剧本 "。

4 月 24 日，DeepSeek 发布 V4 预览版，它在技术报告中明确提及：在英伟达 GPU 和华为昇腾 NPU 平台上均验证了细粒度专家并行（EP）方案，在通用推理任务中实现了 1.50 至 1.73 倍的加速比。华为官方也下场支持，为 DeepSeek" 芯模协同、全系列超节点支持 " 高调背书。

科大讯飞则 " 不甘示弱 "，高管明确回应：DeepSeek-V4 并未在国产芯片上完成训练，仅实现推理加速。目前，科大讯飞仍是唯一能在国产芯片上完成全流程训练的主流大模型。

今年 3 月，刘庆峰面对《中国企业家》等媒体时直言：" 现在很多模型是基于国外的卡训练，只是在国内的卡上做适配，做推理应用。自主可控不够安全，真正自主可控的模型应该在自己的算力上训练出来，才能形成更加完备的自主生态体系。"

从数据看，科大讯飞的行业壁垒依然坚实。根据研究机构 " 智能超参数 " 发布的报告：2025 年科大讯飞大模型央国企项目中标金额第一，超过第 2 名至第 6 名的总和。2026 年 Q1，中标数量和金额继续保持行业第一。

但投资人的忧虑也在升温，一边是 DeepSeek 以技术突破、开源生态、性价比抢占关注度；一边是阿里、字节、腾讯等互联网大厂，正在汽车、医疗、教育等场景全线布局。站在新的竞争节点，刘庆峰要回答市场 3 个问题：

第一，面对巨头的火力攻击，科大讯飞的护城河有多宽，如何保证自己在教育、汽车、医疗等行业模型落地的竞争力？

第二，在 DeepSeek 的攻势下，科大讯飞的 " 全国产自主可控 " 独家 " 金身 " 还能持续否？

第三，机器人、量子计算、AI 眼镜等新业务，能否打开科大讯飞的第二条增长曲线？

业务护城河有多宽？

今年 3 月，刘庆峰告诉《中国企业家》等媒体，科大讯飞的竞争力建立在三层关键能力之上：

第一，在全国产算力平台上，科大讯飞的基座模型，尤其是在数学、语义理解、逻辑推理等领域，对标全球最顶尖的水平。

第二，在行业模型层面，讯飞在深度落地。2025 年，讯飞智慧教育收入 89.67 亿元，占总营收 33%；开放平台及消费者业务收入 60.88 亿元，占比 34%；智慧汽车营收 12.40 亿元，智慧医疗营收 8.58 亿元，保持了稳健增长。

在教育领域，讯飞推出 AI 学伴、AI 拍批、AI 答疑等一系列工具，并在今年 2 月发布了 AI 学习机 T90，B 端民办校业务全年增长约 350%。

刘庆峰告诉《中国企业家》，友商简单套壳的模式，难以匹敌讯飞的行业深度。" 很多学校已经用我们的人工智能帮助排查孩子的抑郁症。"

第三，讯飞打造了软硬一体的终端生态。今年 2 月，讯飞发布了 AI 学习机 T90；3 月推出全球最轻 AI 眼镜，叠加翻译机、录音笔、办公本、会议耳机等矩阵产品，覆盖了学习、办公、出行全场景。

2025 年，讯飞的智能硬件收入 21.83 亿元，同比增长 7.9% ——虽然收入占比仅有 8%，但 NPS（用户净推荐值）持续位居行业前列。

不过，科大讯飞的压力也同样明显。科大讯飞 2025 年的销售费用同比增长 27.12%，增速显著高于 16% 的营收增速和 17% 的研发增速。

这也折射出了市场竞争日益红海化。在讯飞曾深耕的录音笔领域，涌入了钉钉、创业公司 Plaud 等新玩家。其中，Plaud 录音笔产品已卖出 100 万台。在教育、医疗等优势赛道，互联网大厂与垂直创业公司也正对讯飞双重挤压。

好消息是，讯飞大模型的商业化路径正在兑现。年报中，科大讯飞披露了 Token 消耗的数据，大模型 API 及 MaaS 平台服务收入 3.85 亿元，同比增长 263%。截至 2026 年 3 月末，开发者大模型日均 Token 消耗同比增长 42 倍。

" 我们比其他一些模型公司的收入高很多了，会把一些代表未来热点的产业逻辑进一步做透。" 刘庆峰说。

但如果与大模型公司进行横向对比，更能看清讯飞的压力。

智谱最新披露财报显示：2025 年，其总收入为 7.24 亿元，毛利 2.97 亿元，年内亏损 47.18 亿元。但其 MaaS API 平台实现年度经常性收入（ARR）约 17 亿元，在过去 12 个月内提升了 60 倍。2026 年第一季度，智谱 API 调用定价提升 83%，调用量增长 400%，呈现 " 量价齐升 " 态势。

资本市场也显然更愿意为智谱的生态故事买单。4 月 30 日，智谱股价来到 868 港元，市值 3870 亿港元。

竞争国产独家叙事

营收之外，科大讯飞也正在竭力守住自己关于国产算力的叙事主导权。据了解，科大讯飞正与 DeepSeek 等大模型，围绕华为下一代主力芯片昇腾 950 的适配优先级、产能资源，展开激烈争夺。

DeepSeek-V4 在技术报告中指出，受限于高端算力，目前 Pro 版本的服务吞吐十分有限。预计下半年昇腾 950 超节点批量上市后，Pro 的价格会大幅下调。

另一面，科大讯飞同样将昇腾 950 作为关键的发展变量。公司预告，将在今年 "1024 开发者节 " 期间，基于昇腾 950 平台发布对标世界先进主流模型的国产大模型。刘庆峰也主动透露：讯飞正在和华为昇腾团队紧密合作。

角力之际，讯飞对于 DeepSeek-V4 的适配 " 成色 "，表达了一些不同看法。

科大讯飞人工智能研究院院长刘聪表示，昇腾算力只是对 V4 模型进行了推理适配，训练仍是基于英伟达的 GPU。对于国产芯片而言，模型训练的难度远大于推理，在计算复杂度、算子的广度和精度、工程效率、万卡级互联稳定性等方面，都有非常苛刻的要求。

刘庆峰在业绩会上也直言，如果一家公司不能够把 RL（强化学习）、MoE（混合专家架构）、DAC（数字模拟转换器）、MTP（多 Token 预测技术）做透，就不可能在国产卡上训练出今天的主流模型。

2025 年，讯飞接连攻克了两大国产算力训练难题：上半年将长思维链强化学习训练效率从 30% 提升至 84%；下半年将 MoE 架构全链路训练效率从 30% 提升至 93%。

" 任何一个国际主流算法出来后，要部署在国产卡上，把算法跑通之后，还要解决算子库的效率优化等一系列问题。"

刘庆峰判断，每一个国际新算法出现，都有 3~6 个月的国产芯片适配周期。他也直言，讯飞还处于国产路径上的 " 阵痛期 "。昇腾 910B 芯片的显存带宽，会暂时对星火大模型 Agent 与代码能力在超长上下文中的表现产生影响，" 但曙光已经看得很清晰了 "。

4 月 29 日，科大讯飞发布了首个基于全国产算力训练并推理的 30B 中等尺寸模型——星火 X2-Flash。据管理层介绍，该模型在深度研究报告、工具管理与调用、系统控制和执行等重点应用方向上，已能够媲美千亿参数以上的大模型；在 Agent 任务中的 Token 消耗上，也低于部分主流大参数模型。

新故事成长空间几何？

面对存量竞争加剧，科大讯飞又开始把未来押向更前沿的方向：量子计算、具身智能、多终端 AI，试图构筑更长周期的技术壁垒。

今年 3 月，科大讯飞与量子计算公司两仪万象合资成立 " 量智开物 "，刘庆峰担任发起人，科大讯飞首席科学家魏思任 CEO，科大讯飞算法科学家陈凌辉为 CTO。4 月，讯飞发布了技术进展—— " 追风 " 大规模原子快速重排算法、" 扁鹊 " 量子纠错解码器两项突破性成果。

刘庆峰对《中国企业家》等媒体谈到：未来 5 到 10 年，" 对 AI 理论极限的需求，至少是今天的万倍以上。" 而 AI 和量子，将成为破解算力和能源终极瓶颈的关键。

"（量子计算）一定会成为下一代的算力和电力，成为解决每个人的超级助手、解决人工智能更大参数摸高的关键。从目前的很多探索方向——无论是类脑计算、量子计算、下一代计算架构——量子计算和 AI 的结合，是最可预期的一条路径。"

除了量子计算，沿着大模型产业上下游，科大讯飞还在做具身智能、医疗等一系列布局。

2024 年 12 月，科大讯飞孵化的机器人初创公司 " 聆动机器人 " 成立，主打 " 大脑—小脑—本体 " 全链路自主可控。2025 年 8 月，聆动机器人完成数亿元天使轮融资，股东包含元禾璞华、讯飞创投等一众头部机构。

2024 年 12 月，" 医疗大模型第一股 " 讯飞医疗在港交所挂牌交易，成为当年唯一一家获得中国证监会备案的 A 股拆至 H 股的上市企业。

刘庆峰表示：独立上市，首先可以引入全球化的更多人才，也可以在全新的专业赛道中打开空间，用新机制激活新增长。

但挑战也同样现实：不管是人形机器人还是量子计算，都处于早期研发阶段，距离大规模落地商用、产生稳定收入还有至少数年的差距。对讯飞而言，新故事足够性感，但也意味着要坐上几年 " 冷板凳 "。而刘庆峰需要把 " 艰难的正确 "，变成可持续的胜利。