根据市场公开信息及 5 月 8 日披露的机构调研信息，知名私募彤源投资近期对 2 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）恒运昌 （上海彤源投资参与公司分析师会议）

调研纪要：2025 年公司实现营业收入约 5.29 亿元，同比下滑 2.09%；归母净利润约 1.14 亿元，同比下滑 19.57%，主要因研发投入加大。2026 年一季度营收 1.24 亿元，同比下降 12.08%；归母净利润 1758.28 万元，同比减少。公司推出 Cedar 系列等离子体射频电源系统，集成射频电源与匹配器，支持先进制程。研发费用同比增长 45.01%，研发人员 158 人，本科及以上占比 84.81%。前五大客户贡献收入 4.45 亿元，占总营收 84.04%；76 款产品通过客户验证。产能利用率达 98.51%，近三年超负荷运行。已实现真空电容、陶瓷电容国产化，推进全面国产化验证。引进与自研产品互补，加快自研质量流量计落地。SEMI 预计 2025 年全球半导体设备销售额达 1,330 亿美元，同比增长 13.7%，中国大陆市场仍由美系厂商垄断，国产替代加速推进。

2）潮宏基 （彤源投资参与公司电话会议）

调研纪要：3 月以来销售回暖主要得益于消费心态修复。公司聚焦非遗花丝、时尚串珠、IP 联名及精品黄金四大核心产品矩阵，一季度推出 " 花丝 · 千金 "" 臻金梵华 · 金刚杵 "" 八宝罗盘 " 等新品系列，并优化三丽鸥、线条小狗 IP 产品，推出本土化主题系列。公司计划提升一口价产品销售占比，正从多维度系统推进。非遗工艺馆为品牌高端体验零售创新尝试，2026 年启动，已在沪郑落地两家，处于试点阶段。公司持续提升现金分红水平，2024 年每股分红 0.25 元，2025 年提升至 0.35 元 / 股，未来将努力推动分红稳步增长。

机构简介：

公司注册资本 3000 万元，是从事证券投资、资产管理、投资咨询、企业管理咨询的专业投资管理公司，是一家结合境内外多家金融、投资公司经验，立足于中国进行综合投资的企业。

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