蓝鲸新闻 4 月 30 日讯，4 月 29 日，孚能科技发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 91.17 亿元，同比减少 21.95%；归母净利润为 -7.46 亿元，同比减少 124.71%；扣非净利润为 -8.42 亿元，同比减少 129.28%。

营收与利润同步承压，反映行业周期性调整与阶段性经营压力叠加影响显著。全年经营活动产生的现金流量净额达 17.23 亿元，同比增加 89.57%，现金流表现明显优于盈利指标，凸显公司在客户回款管理与供应链优化方面取得实质性进展，但该改善未能对冲毛利下滑与固定成本刚性上升带来的盈利侵蚀。

新基地投产致盈利承压，毛利率持续承压。公司动力电池业务收入达 86.90 亿元，占总营收比重升至 95.32%，收入结构进一步向核心主业集中；国外销售收入占比提升至 78.05%，国内占比收窄至 17.28%，海外市场持续成为主要收入来源。然而，赣州及广州两个年产 30GWh 动力电池项目一期虽已于 2025 年 12 月结项并达到预定可使用状态，但产能仍处于爬坡阶段，固定折旧摊销费用高企，叠加客户结算模式调整、部分产品更新换代及出口退税率下调等因素，综合导致整体毛利率同比下降 2.64 个百分点至 8.60%。美国加征关税亦对海外业务盈利形成额外拖累。非经常性损益总额为 9,609.99 万元，占归母净利润绝对值的 12.88%，其中政府补助 11,104.86 万元，金融资产公允价值变动及处置损益 3,429.72 万元，二者合计覆盖全部非经常性损益并形成盈余，但未改变扣非后大幅亏损的事实。

研发持续加码，费用结构动态调整。2025 年公司研发投入同比增长 8.46%，占营收比重升至 6.92%，研发人员数量由 1,406 人减少至 1,203 人，人均研发支出明显提升，投入重心聚焦于新产线设备效率提升、良品率优化及技术迭代应对。销售费用同比下降 20.45%，在营收大幅下滑背景下压缩效果显著，但未能抵消毛利率下滑与研发费用上升的双重影响。Q4 单季度营业收入为 25.53 亿元，归母净利润为 -3.61 亿元，扣非净利润为 -4.20 亿元，三项指标均呈现季节性集中亏损特征，与全年趋势一致，亦印证新产能释放节奏与成本摊销周期尚未匹配。

控股股东变更完成，资本运作聚焦稳运营。公司控股股东由 Farasis Energy（Asia Pacific）Limited 变更为广州工业投资控股集团有限公司，实际控制人由 YU WANG、Keith D. Kepler 变更为广州市人民政府。股权结构变化标志着公司正式纳入地方国有资本体系。募投项目方面，赣州年产 30GWh 新能源电池项目（一期）、广州年产 30GWh 动力电池生产基地项目（一期）均已按期结项；节余募集资金 25,441.11 万元已用于永久补充流动资金。2025 年度公司拟不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，母公司未分配利润为 -28.54 亿元，存在未弥补亏损情形。