本文来源：时代周报 作者：雨辰

4 月 28 日，亿晶光电（600537.SH）发布关于股票被实施退市风险警示暨复牌的公告，公司股票自 2026 年 4 月 29 日（星期三）开市起复牌。股票简称将变更为 "*ST 亿晶 "。

前一日晚间，亿晶光电披露 2025 年年报及 2026 年一季度报，2025 年全年，公司实现营业收入 19.27 亿元，同比下降 44.58%；归母净利润亏损约 5.28 亿元，同比减亏。进入 2026 年第一季度，公司亏损态势延续，归母净利润为 -6548.23 万元。

亿晶光电公告称，2025 年度拟不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，也不以公积金转增股本。

与此同时，因 2025 年末经审计净资产为负值（-8936.26 万元），亿晶光电自 4 月 28 日起停牌一天，并于 4 月 29 日起正式被实施退市风险警示。此后公司股票价格的日涨跌幅限制为 5%。

2026 年 2 月，亿晶光电在常州市中级人民法院完成预重整备案登记。公司公告表示，如果公司因重整失败而被宣告破产，公司股票将面临被终止上市的风险。4 月 28 日，时代周报记者致电亿晶光电证券部，对方无人接听。

业绩承压，产能下滑

亿晶光电成立于 2003 年，中国首家在 A 股上市的纯太阳能电池组件制造企业，公司主营业务为高效晶体硅太阳能电池及组件的研发、生产和销售，并进一步延伸至光伏电站领域。

近年来，公司业绩压力持续加大。2020 年至 2021 年，亿晶光电归母净利润分别亏损 6.52 亿元、6.03 亿元；即便在行业景气度较高的 2022 年和 2023 年，公司也仅实现归母净利润 1.27 亿元和 0.68 亿元。2024 年至 2025 年，亿晶光电再分别亏损 20.90 亿元和 5.28 亿元。2026 年一季度，亏损额仍达 6548.23 万元。

面对亏损，亿晶光电表示，既有行业整体调整的宏观因素，也有公司自身信用状况恶化的特殊原因。

年报显示，2025 年国内光伏行业进入深度转型期。受光伏行业周期性影响，公司电池产能已经停产。截至报告期末，公司具备 2GW PERC 电池产能、7.5GW TOPCon 电池产能以及 9.5GW 组件产能，相较于 2024 年年报产能又有所下降。

出货方面，2025 年亿晶光电实现组件出货 2.58GW，低于上年同期的 3.72GW。与此同时，亿晶光电 2025 年晶体硅电池组件的产能利用率仅为 33.16%。报告期内，公司共计提资产减值准备 1.93 亿元，进一步侵蚀了利润空间。

图片来源：亿晶光电 2025 年报

事实上，受行业波动影响，光伏产业链企业业绩普遍承压。据 Wind 数据，截至 4 月 28 日，已披露年报或业绩快报的 30 家光伏企业，2025 年全年合计亏损额高达 393.71 亿元。

但对于亿晶光电来说，除了行业 " 外患 "，还存在 " 内忧 "。2025 年，亿晶光电原控股股东所持公司全部股票被司法拍卖，公司自此处于无控股股东、无实际控制人的状态。业内人士向时代周报记者指出，在无实控人背景下，涉及重大投资项目调整、行政争议应对及潜在财务风险化解等事项，对公司治理协调、决策效率及对外沟通能力提出更高要求。

受此影响，亿晶光电信用状况及融资能力恶化，资金流动性显著趋紧，直接制约了产供销等经营活动的正常开展。重整，或是其翻盘的唯一路径。

签署预重整协议

为化解债务危机、盘活资产经营，亿晶光电重整工作持续推进。2026 年 2 月，公司在常州市中级人民法院完成预重整备案登记。4 月 26 日，公司与预重整引导人及重整投资人宁波瑞廉企业管理合伙企业（以下简称 " 宁波瑞廉 "）、江苏中润光能科技股份有限公司（" 中润光能 "）正式签署《预重整投资协议》。

工商信息显示，宁波瑞廉设立于 2025 年 8 月，尚未开展经营业务；中润光能主营业务则为光伏电池片和组件的生产、研发和销售。财务层面，2022 年至 2025 年上半年，中润光能营收分别为 125.17 亿元、208.38 亿元、113.20 亿元和 74.65 亿元，归母净利润分别为 8.30 亿元、16.72 亿元、-12.90 亿元和 12.14 亿元。

图片来源：亿晶光电公告

根据公告，本次重整投资总额为 8.19 亿元，全部用于认购亿晶光电转增股份，认购价格为 1.8002 元 / 股。其中，宁波瑞廉出资 7.19 亿元，认购不低于 4.00 亿股；中润光能出资 1 亿元，认购不低于约 0.56 亿股。二者在其作为直接股东的法定锁定期间内保持一致行动。重整完成后，宁波瑞廉将成为亿晶光电控股股东，郑华玲女士为公司实际控制人。

亿晶光电表示，若重整成功，将有利于改善公司的财务结构、化解债务危机，同时在引入重整投资人后，注入增量资金，恢复和增强公司的持续经营和盈利能力，帮助公司持续健康发展。

不过，重整前路并非一帆风顺，多重不确定性因素仍存。审计机构天健会计师事务所出具的 2025 年保留意见审计报告明确提示：" 全椒经开区管委会拟作出的行政决定与亿晶光电公司后续重整方案、重整结果强相关。"

时间回溯至 2022 年，亿晶光电落地滁州重大投资计划，规划建设年产 10GW 光伏电池、10GW 光伏切片、10GW 光伏组件一体化项目，项目分期建设、分批投产。该项目于 2022 年 11 月开工，2023 年 7 月逐步投产。但伴随光伏行业集中扩产，结构性产能过剩矛盾凸显，项目投产后续建节奏大幅放缓。

2024 年 10 月起，受行业和市场环境影响，亿晶光电已对滁州基地实施陆续停产。2025 年 12 月，全椒经开区管委会发出《听证通知书》，拟对亿晶光电及其子公司作出行政决定：拟解除投资协议及补充协议并追回 1.4 亿元扶持资金；后续 5.6 亿元扶持资金不再拨付；追究公司违约责任，包括偿还代建费用、租金及资金占用成本等。初步测算总计约 17.77 亿元。

截至 2025 年 12 月 31 日，亿晶光电已确认需支付的代建费用及扶持资金金额为 15.87 亿元（不含未确认融资费用）。

据 Wind 数据，截至 4 月 28 日，亿晶光电股东户数达 11.55 万户。重整能否顺利推进？时代周报将持续关注。