4 月 9 日，由全联并购公会主办的 " 民营企业跨境并购重组案例交流会 " 在湖北宜昌举行。作为全国工商联 " 金融助力中部地区民营企业‘走出去’ " 专场活动的重要环节，会议邀请了政府代表、行业专家及中部地区外向型企业负责人等 200 余余位嘉宾，共同探讨全球化新格局下中部地区如何借助资本力量实现产业升级。致同咨询交易支持服务全国联席主管合伙人刘波应邀出席，并发表题为《当前市场环境下企业跨境并购的机遇与挑战》的主题演讲。

刘波在演讲中结合致同长期的市场观察与数据分析，梳理了贸易摩擦常态化以来中国企业出海逻辑的演变。他指出，尽管近十年中国非金融类对外直接投资总量维持高位，但结构已发生明显变化：跨境并购占比显著降低，绿地投资持续升温。这一调整反映了企业在复杂国际环境下的务实选择——相较于直接收购成熟标的，更多企业倾向于通过绿地投资重新布局产能与供应链。

针对当前市场的决策变化，刘波强调经济周期与并购频率呈高度正相关。从买方视角看，面对不确定性，企业出手更为审慎，标的的 " 盈利确定性 " 已取代 " 高增长预期 " 成为核心吸引力；从卖方视角看，随着曾经的非卖品陆续入市，优质标的的估值谈判空间正在打开。他判断，买卖双方估值预期分歧逐步收窄，已成为提高交易结案率的关键因素。

在并购交易实操层面，刘波建议企业构建涵盖财务、税务、法律、市场等全方位的尽职调查体系。他指出，跨境并购的风险辨别维度与绿地投资截然不同，对标的盈利能力、资产质量及估值合理性的判断要求更高。在财务尽调环节，企业需重点关注三大要点：营运资本和现金流的匹配情况，警惕利润表与现金流量表之间的错配；客户与供应商的依赖度及集中风险；调表事项的优先级，提前识别并量化潜在调表事项，避免交割后业绩滑坡。此外，刘波还特别提醒企业关注税务架构设计，他认为合理的跨境税务架构不仅是合规基石，更是决定长期税负和现金流回报效率的关键。

刘波强调，并购完成并非交易的结束，而是价值创造的开始。企业应组建熟悉本土规则的专业团队，在交割后迅速介入财务、人力及业务的融合，确保 " 买得来 " 更要 " 管得好 "。他最后以 " 资产负债表是底子、利润表是面子、现金流量表是日子 " 的生动比喻，提醒企业家尊重市场规则，重视并购后的现金流实质与投后整合。

本次交流会嘉宾阵容体现了各方对中部民营企业全球化布局的重视。湖北省工商联副主席李彩云出席并致辞，第十四届全国政协经济委员会委员、全联并购公会会长范树奎作总结发言。全国工商联国际合作部副部长王彤、香港特别行政区政府投资推广署华中负责人周宜凯，以及来自山西、湖南、安徽、湖北等地的工商联与并购联合会代表均到场参会。

会议不仅为中部地区民营企业搭建了对接前沿观点与实战经验的平台，也通过多维度的案例剖析和政策解读，为企业出海提供了更具操作性的参考。致同表示，未来将持续依托全球网络与专业优势，助力中国企业在复杂的国际环境中识别机遇、管理风险，实现稳步发展。