这厢大股东正在精准减持套现，那厢融资客却在加速进场加仓。

4 月 9 日晚间，国际医学（SZ000516，股价 4.72 元，市值 105.68 亿元）公告称，公司控股股东的一致行动人申华控股集团有限公司（以下简称 " 申华控股 "）通过大宗交易一次性减持 4697.62 万股公司股份，套现 2.24 亿元。

不过，《每日经济新闻》记者（以下简称 " 每经记者 "）注意到，国际医学同日获融资买入 3775.07 万元，连续两日融资买入额增长率超 50%。当前融资余额 3.73 亿元，占流通市值的 3.57%，杠杆资金与大股东的操作方向形成鲜明反差。

大股东精准减持套现 2.24 亿元

申华控股是国际医学的控股股东陕西世纪新元商业管理有限公司的一致行动人，二者连同自然人股东曹鹤玲构成公司控股股东方的一致行动人关系，对国际医学拥有共同控制权。这意味着，申华控股的减持行为并非孤立操作，而是控股股东方整体股权结构调整的一部分。

公告显示，4 月 8 日，申华控股通过深圳证券交易所大宗交易系统，以 4.76 元 / 股的成交均价减持国际医学 4697.62 万股股份，占公司总股本的 2.0982%。本次减持共分 3 笔成交，合计成交金额 2.24 亿元，占当日国际医学总成交额的 51.06%。从交易折价率来看，成交价 4.76 元 / 股较当日国际医学 5.01 元 / 股的收盘价折价 4.99%。

减持后，国际医学控股股东及其一致行动人合计持股数量由 71864.5251 万股减少至 67166.9051 万股，占公司总股本的比例由 32.0982% 降至 30.0000%。公司明确表示，本次变动不会导致控股股东及控制权发生变化。

图片来源：国际医学公告

每经记者梳理发现，此次减持并非申华控股的首次操作。数据显示，申华控股自 2023 年 3 月 7 日起便开始减持国际医学股份，截至目前已累计减持公司股票 7797.62 万股，累计套现约 5.97 亿元。此次减持 4697.62 万股，占申华控股持股总数的 77.66%，减持节奏明显加快。

在国际医学业绩连续亏损的背景下，大股东通过减持套现的行为也引发了市场对控股股东信心不足的担忧。从二级市场表现来看，国际医学减持公告披露当日（4 月 9 日）公司股价下跌，成交额约 1.69 亿元，总市值回落至 105.45 亿元。4 月 10 日，国际医学开盘价为 4.71 元 / 股，报收 4.72 元 / 股，较 4 月 9 日收盘价 4.73 元 / 股微跌 0.21%。

融资客连续两日融资买入额大幅增长

每经记者注意到，在国际医学控股股东减持的同一天（4 月 8 日）及次日（4 月 9 日），融资客却在大幅加仓。

东方财富 Choice 数据显示，国际医学 4 月 9 日获融资买入 3775.07 万元，连续两日融资买入额增长率均超 50%；融资净买入额为 2186.61 万元，融资余额达到 3.73 亿元，占流通市值的 3.57%。

数据来源：东方财富 Choice 数据

一般而言，融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会出现连续集中买入的现象，这通常被解读为杠杆资金对后市看好的信号。在控股股东精准套现的背景下，融资客加速涌入的动向值得关注。

大股东减持的另一个重要背景是国际医学业绩持续承压，公司已连续多年未能实现盈利。

2023 年，国际医学实现营业总收入 46.18 亿元，同比增长 70.34%，但归母净利润亏损 3.68 亿元。2024 年，国际医学实现营业总收入 48.15 亿元，同比增长 4.28%；归母净利润亏损 2.54 亿元，虽然同比减亏 31.01%，但仍未实现盈利；扣非净利润亏损 2.87 亿元。

值得注意的是，截至 2024 年，国际医学的扣非净利润已连续 7 年亏损，盈利能力面临较大挑战。2021 年至 2024 年四年间，公司归母净利润累计亏损达 26.21 亿元。

根据国际医学 2026 年 1 月 26 日发布的 2025 年业绩预告，公司全年预计实现归母净利润亏损 2.95 亿元至 3.15 亿元，同比下降 16.08% 至 23.95%；扣除非经常性损益后的净利润预计亏损 3.2 亿元至 3.5 亿元。这也意味着，2025 年公司亏损面再度扩大。

图片来源：国际医学 2025 年业绩预告

对于 2025 年亏损扩大的原因，国际医学在公告中表示，报告期内，公司受市场波动、DRG 支付政策改革等行业动态调整影响，营业收入同比下降。公司采取调整业务结构，实施降本增效等措施并持续改善经营成效，2025 年第四季度亏损幅度收窄，但营业收入总规模尚未能覆盖运营成本和期间费用。

大股东减持、融资客加仓、业绩亏损面扩大——这三个信号同时出现在国际医学身上，呈现出复杂而矛盾的市场图景。国际医学能否迎来业绩拐点，仍有待市场持续检验。

4 月 10 日下午，每经记者多次拨打国际医学的公开电话，但截至发稿未能接通。

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